發(fā)布時(shí)間：2020-08-28 13:33

　　 資本市場(chǎng)的快速發(fā)展,推動(dòng)著企業(yè)融資方式的創(chuàng)新,股權(quán)質(zhì)押作為融資方式的一種,具有高便利性的特點(diǎn),操作流程簡(jiǎn)單,制約條件少,是國(guó)家積極推進(jìn)的融資方向。銀行、證券公司等金融機(jī)構(gòu)愿意將股權(quán)作為質(zhì)押物為上市公司提供資金。正是因?yàn)閮?yōu)勢(shì)不斷顯現(xiàn),股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)的規(guī)模逐年增加,上市公司也更愿意采用這種既能獲得資金又不會(huì)影響控制權(quán)的融資方式來滿足自身的資金需求。自2013年以來,證券公司股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛,上市公司利用此種融資方式方便快捷的獲取資金來滿足企業(yè)需求,然而,過于快速的發(fā)展必會(huì)產(chǎn)生弊端,新興業(yè)務(wù)的誕生,并沒有相當(dāng)規(guī)范的操作流程及監(jiān)管規(guī)定,股權(quán)質(zhì)押規(guī)模不斷的增大、質(zhì)押頻率也越來越高,資本市場(chǎng)卻不夠穩(wěn)定,在這種情況下,上市公司很容易因市場(chǎng)波動(dòng)導(dǎo)致市值下跌,觸發(fā)警戒線或平倉(cāng)線,從而引發(fā)股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。從近年上市公司發(fā)布的公告可以看出,當(dāng)公司出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)后,大多數(shù)都會(huì)采用停牌或提前解除質(zhì)押物來緩解風(fēng)險(xiǎn)對(duì)公司的影響,雖然解決了一時(shí)的問題,但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看,如果引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),最終會(huì)影響質(zhì)權(quán)人合法權(quán)益。因此,對(duì)股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)問題進(jìn)行深入研究具有實(shí)踐意義。為了分析證券公司股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),本文選取了樂視違約西部證券案例進(jìn)行研究。依據(jù)風(fēng)險(xiǎn)影響的主體,識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)類型,提出具有針對(duì)性的建議。首先,闡述了本文的研究背景和研究意義,從資本風(fēng)險(xiǎn)管理,股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)類型和股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)三個(gè)角度對(duì)國(guó)內(nèi)外學(xué)者的相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行整理和評(píng)述;其次,對(duì)本文用到的相關(guān)概念和理論基礎(chǔ)進(jìn)行說明,提出股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)類型,介紹了股權(quán)質(zhì)押制度背景以及近年我國(guó)上市公司股權(quán)質(zhì)押現(xiàn)狀;再次,對(duì)西部證券以及樂視網(wǎng)進(jìn)行介紹,分析了股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)暴露原因;最后,對(duì)股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行具體的分類和分析,并得出結(jié)論和建議。本文經(jīng)過分析和論證,印證了西部證券對(duì)股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不足,得出以下結(jié)論:(1)事前對(duì)樂視網(wǎng)綜合評(píng)估缺乏有效性,對(duì)大股東賈躍亭的信用調(diào)查不到位(2)未能對(duì)樂視網(wǎng)進(jìn)行有效的監(jiān)督,致使事中管理相關(guān)管控措施設(shè)置不符合市場(chǎng)情況(3)事后因樂視違約引起訴訟,導(dǎo)致西部證券被罰進(jìn)而影響自身利益。因此本文針對(duì)此次事件提出以下建議:(1)前期詳細(xì)盡職調(diào)查,排查項(xiàng)目潛在風(fēng)險(xiǎn)(2)辦理股權(quán)質(zhì)押登記,嚴(yán)格控制質(zhì)押率(3)對(duì)樂視網(wǎng)持續(xù)監(jiān)督,確保其穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。對(duì)證券市場(chǎng)及監(jiān)管者提出:(1)完善股權(quán)質(zhì)押相關(guān)法律制度(2)加強(qiáng)股權(quán)質(zhì)押信息披露(3)建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制(4)加大股權(quán)質(zhì)押處罰力度。本文提出的建議措施僅在筆者的學(xué)術(shù)能力范圍內(nèi),存在不足之處,但可行性較高,對(duì)于我國(guó)證券市場(chǎng)股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)還是具有實(shí)踐意義的,望我國(guó)證券公司能在現(xiàn)今不穩(wěn)定的市場(chǎng)環(huán)境下,考慮筆者的建議,在開展股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)時(shí)加以應(yīng)用,提高業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理水平,加強(qiáng)制度建設(shè)。通過提高證券行業(yè)對(duì)該項(xiàng)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理能力,有效發(fā)揮股權(quán)質(zhì)押融資業(yè)務(wù)的效能,解決各類企業(yè)的融資問題。
【學(xué)位單位】：石河子大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2019
【中圖分類】：F832.51
【部分圖文】：

質(zhì)權(quán)人統(tǒng)計(jì)表

【參考文獻(xiàn)】

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1 陳曉芳;王志毅;;股權(quán)質(zhì)押質(zhì)權(quán)人的風(fēng)險(xiǎn)分析與防范對(duì)策[J];武漢理工大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版);2015年04期

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