【摘要】：在經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展的今天,原油作為一種不可再生能源和重要的能源資源,對宏微觀經(jīng)濟(jì)和金融市場有舉足輕重的影響,同時(shí)對世界經(jīng)濟(jì)的長足發(fā)展以及國家穩(wěn)定社會安定有舉足輕重的戰(zhàn)略影響。股票是經(jīng)濟(jì)的晴雨表,因此原油價(jià)格和股票市場之間有著分不開的聯(lián)系。油價(jià)會在經(jīng)濟(jì),政治,文化,戰(zhàn)爭等多種因素的影響下而產(chǎn)生波動。研究原油價(jià)格和原油進(jìn)出口國家股市之間的相依關(guān)系可以規(guī)避原油價(jià)格波動對國家股市產(chǎn)生的負(fù)面影響,可以使國際金融市場健康穩(wěn)定的運(yùn)行和發(fā)展,同時(shí)可以為國家政策的制定和經(jīng)濟(jì)投資者的決策給予指導(dǎo)和合理建議。分位格蘭杰因果檢驗(yàn)可以從不同的分位點(diǎn)和分位區(qū)間對金融時(shí)間序列進(jìn)行研究,比普通的線性回歸和因果關(guān)系檢驗(yàn)結(jié)果更加全面準(zhǔn)確。為了研究原油價(jià)格和原油進(jìn)出口國國家股市的相依關(guān)系,結(jié)合分位回歸和格蘭杰因果關(guān)系的優(yōu)勢,加入結(jié)構(gòu)突變,建立分位格蘭杰因果檢驗(yàn)?zāi)Ｐ�。研究和分析在突變下原油價(jià)格和股票市場的格蘭杰因果關(guān)系。選取9個(gè)原油進(jìn)口國和7個(gè)原油出口國國家股市作為數(shù)據(jù)樣本,然后在不同分位點(diǎn)和分位區(qū)間進(jìn)行參數(shù)估計(jì)和因果關(guān)系檢驗(yàn)。最后對結(jié)果進(jìn)行分析,比較原油和原油進(jìn)出口國家股市因果關(guān)系,對因果關(guān)系的異同進(jìn)行分析,能夠?yàn)闄C(jī)構(gòu)投資者和政策制定者提供理論依據(jù)和合理建議。結(jié)果表明,原油進(jìn)出口國家股票市場和國際原油市場之間有格蘭杰因果關(guān)系,并且在原油進(jìn)出口國家存在異質(zhì)性。原油價(jià)格和國家股市之間的相依關(guān)系受到政治事件、戰(zhàn)爭等因素的影響,從而使相依關(guān)系變得更顯著。原油價(jià)格對股票市場的影響在原油進(jìn)出口國家出現(xiàn)異質(zhì)性,原油價(jià)格和股票市場在不同的分位點(diǎn)和分位區(qū)間也存在異質(zhì)性,原油進(jìn)口國在熊市時(shí)會影響原油市場,而原油出口國在牛市時(shí)會影響原油市場。原油價(jià)格對原油進(jìn)出口國國家股市的影響是不同的。原油價(jià)格的變化引起股票市場的變化,當(dāng)油價(jià)上漲時(shí),股票收益率會變高,當(dāng)油價(jià)下跌時(shí),股票收益率會降低。股票市場的低迷意味著經(jīng)濟(jì)衰退。投資者和決策者在不同的經(jīng)濟(jì)條件下應(yīng)該采取不同的措施。
【學(xué)位授予單位】：湖南大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號】：F416.22;F831.51

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：2804352