李小梅  蔡文娟  華中師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院

年更是達(dá)到了一個(gè)高潮。為什么同樣保持人民幣匯率不變的政策在1997年的金融危機(jī)中大受贊揚(yáng)，而在幾年后卻飽受批評(píng)，顯然，這是純粹的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論難以解釋的。同樣的人民幣該不該升值、升值多少合適等一系列問(wèn)題實(shí)際上是人民幣匯率形成機(jī)制的重新選擇問(wèn)題。因此探討人民幣匯率制度改革問(wèn)題是十分必要的。

關(guān)鍵詞：人民幣匯率；人民幣升值；匯率制度改革；

  從1994年人民幣匯率制度并軌，實(shí)行市場(chǎng)基礎(chǔ)上的單一浮動(dòng)匯率到2005年7月21日的以一籃子貨幣為參考的浮動(dòng)匯率制度, 人民幣匯率浮動(dòng)的彈性進(jìn)一步增強(qiáng)。

一、人民幣匯率制度的沿革

  我國(guó)的人民幣匯率經(jīng)歷過(guò)兩次重大的改革，可以把匯率制度改革以來(lái)的時(shí)期分為5個(gè)階段：

1、 1994年外匯體制改革后，取消了雙軌匯率制，人民幣官方匯率和市場(chǎng)匯率并軌，實(shí)行以外匯市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、單一的、有管理的浮動(dòng)匯率制度。主要有兩方面: 一方面是結(jié)售匯制. 實(shí)現(xiàn)了人民幣在經(jīng)常項(xiàng)目下的可兌換; 另一方面是建立了全國(guó)統(tǒng)一的銀行間外匯市場(chǎng)。

2、 1997年發(fā)生的亞洲金融危機(jī)在短時(shí)間內(nèi)改變了1994年以后出現(xiàn)的國(guó)際收支雙順差格局，使人民幣對(duì)美元的匯率一度處于貶值的壓力之下。而后政府堅(jiān)持人民幣不貶值的作法，IMF在1999年將人民幣匯率制度歸入了釘住美元的行列。

3、 2001年以后，隨著亞洲經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和我國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步發(fā)展，人民幣貶值的壓力基本消失，但在持續(xù)增長(zhǎng)的國(guó)際收支雙順差的環(huán)境下，人民幣轉(zhuǎn)而開(kāi)始經(jīng)歷升值的壓力。央行繼續(xù)加大對(duì)外匯市場(chǎng)的調(diào)控，從而使人民幣匯率始終保持在高度穩(wěn)定的狀態(tài)。

4、 自2005年以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣的有管理的浮動(dòng)匯率制度改革實(shí)施以來(lái)，人民幣匯率實(shí)現(xiàn)了小幅的雙向波動(dòng)，保持了在合理、均衡的水平上的基本穩(wěn)定。

二、人民幣匯率兩次重大的改革

1、 1994年初人民幣匯率并軌,開(kāi)始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的單一的有管理的浮動(dòng)匯率制度,這一制度的建立是與1992年我國(guó)實(shí)行的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)改革是相一致的,目標(biāo)是增加市場(chǎng)機(jī)制在人民幣匯率形成中的基礎(chǔ)作用,也被稱為市場(chǎng)化匯率改革。應(yīng)該說(shuō)，在這一新制度實(shí)行初期取得了良好的效果，不僅沒(méi)有像很多人此前預(yù)測(cè)的那樣人民幣匯率會(huì)大跌，反而實(shí)現(xiàn)了匯率的基本穩(wěn)定，并且隨著中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的良好表現(xiàn)以及對(duì)外貿(mào)易由小幅逆差轉(zhuǎn)為小幅順差，人民幣匯率在穩(wěn)定中小幅升值。如果沒(méi)有爆發(fā)亞洲金融危機(jī)，人民匯率制度匯率制度的改革可能已經(jīng)完成，成為更加自由浮動(dòng)的匯率制度。

日，我國(guó)政府正式出臺(tái)人民幣匯率制度的改革措施，采用以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。由此，人民幣匯率制度開(kāi)始了擴(kuò)大匯率制度的改革進(jìn)程。

  中國(guó)政府為什么會(huì)在2005年7月改革人民幣匯率制度呢?毫無(wú)疑問(wèn),人民幣升值壓力是促成匯率制度改革的重要因素之一。在當(dāng)時(shí)的背景下，推動(dòng)政府改革匯率制度的一個(gè)更為直接和迫切的因素是貿(mào)易順差的激增。2005年我國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)一個(gè)顯著特點(diǎn)是，貿(mào)易收支順差出現(xiàn)了反常的變化。2005年上半年，我國(guó)貨物貿(mào)易收支順差激增到542億美元，同比增加823%，受此影響，經(jīng)常收支順差達(dá)673億美元，同比增加801%。無(wú)論從中國(guó)以往的經(jīng)歷來(lái)看，還是從世界經(jīng)濟(jì)的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，貿(mào)易收支順差如此快速的增長(zhǎng)實(shí)屬罕見(jiàn)現(xiàn)象。這一變化無(wú)以加速的我國(guó)政府改革匯率制度的步伐。

三、2005年7月人民幣升值后的中國(guó)經(jīng)濟(jì)的變化

  在我國(guó)人民幣匯率制度發(fā)展歷程中，2005年7月的匯率制度改革是一個(gè)重要的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，它直接使中國(guó)經(jīng)歷了近30年改革開(kāi)放后，人民幣匯率正是從貶值通道步入升值通道。2005年以后人民幣一直保持著升值走勢(shì)，并在2006年美元兌人民幣首次跌破800單位，實(shí)現(xiàn)1美元=7.8087人民幣。

  人民幣匯率改革以及由此導(dǎo)致的導(dǎo)致的人民幣升值對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的深刻的影響。

1、人民幣升值對(duì)我國(guó)貿(mào)易的傳導(dǎo)效應(yīng)

  人民實(shí)行匯率制度改革以來(lái)，貿(mào)易順差總體上不降反升，是匯率制度改革后由于人民幣升值幅度不大，強(qiáng)化了人民幣會(huì)繼續(xù)升值的預(yù)期，由于我國(guó)對(duì)資本項(xiàng)目下的外匯流入仍實(shí)行嚴(yán)格的控制，投機(jī)資本項(xiàng)目根本無(wú)從流入，因此，轉(zhuǎn)而通過(guò)貿(mào)易渠道流入。隨著貿(mào)易順差的不斷持續(xù)及增長(zhǎng)，人民幣升值存在加速之勢(shì),升值壓力仍然很大。

2、人民幣升值對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通貨膨脹的影響

  推行匯率改革有助于我國(guó)的宏觀調(diào)控。近年來(lái)國(guó)內(nèi)投資過(guò)熱。對(duì)經(jīng)濟(jì)造成通脹壓力，并產(chǎn)生了能源和運(yùn)輸基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域的瓶頸問(wèn)題。從中長(zhǎng)期看，采取更具靈活的匯率政策是我國(guó)進(jìn)行市場(chǎng)體制改革的要求。人民幣升值可能會(huì)導(dǎo)致投資和出口下降，減緩GDP增幅；但同時(shí)升值可降低進(jìn)口價(jià)格，減緩?fù)泬毫�。升值�?huì)對(duì)經(jīng)常項(xiàng)目產(chǎn)生有限影響。

  一國(guó)匯率制度的選擇不僅僅是簡(jiǎn)單地在各種不同的匯率制度之間進(jìn)行選擇，而是主要基于該國(guó)特定的經(jīng)濟(jì)制度和經(jīng)濟(jì)目標(biāo)而做出的選擇。人民幣匯率制度只不過(guò)是中國(guó)經(jīng)濟(jì)體制中關(guān)于外匯資源配置的一種價(jià)格機(jī)制，但反映著不同利益主體的利益關(guān)系。正因?yàn)槿绱�，匯率制度改革往往被放在所有改革的后面，實(shí)在是繞不過(guò)去了在進(jìn)行。通過(guò)本文人民幣匯率變遷的歷史以及著重對(duì)1994年—2005年匯率改革的研究，我們可以看出要使得一國(guó)經(jīng)濟(jì)因?yàn)楸編刨H值而得到好處必須維持有競(jìng)爭(zhēng)力的匯率水平，這個(gè)道理也已成為我們時(shí)代的常識(shí)。

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