李洪杰  黑龍江煤炭職業(yè)技術(shù)學(xué)院   黑龍江雙鴨山  155100

摘要：自從我國加入世界貿(mào)易組織以來，經(jīng)濟環(huán)境更為復(fù)雜，貨幣政策面臨更多的變量。那么，中國政府在全球經(jīng)濟危機的背景下如何制定行之有效的貨幣政策，是擺在中央銀行面前不可避免的問題。2012年中央經(jīng)濟工作會議對于明年的經(jīng)濟工作提出的總體要求是：“……繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策……”因此，我國目前執(zhí)行的是穩(wěn)健的貨幣政策。

關(guān)鍵詞：貨幣政策  走向選擇  通貨膨脹   穩(wěn)健 

2012年12月12日至14日在北京召開的中央經(jīng)濟工作會議對于明年的經(jīng)濟工作提出的總體要求是：“……繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，保持宏觀經(jīng)濟政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，增強調(diào)控的針對性、靈活性、前瞻性，繼續(xù)處理好保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、管理通脹預(yù)期的關(guān)系……著力保障和改善民生，保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展和物價總水平基本穩(wěn)定……”由此可見，我國貨幣政策的走向選擇，是穩(wěn)健的貨幣政策。

一、通貨膨脹在貨幣政策制定與實施中的地位

通貨膨脹不僅是紙幣發(fā)行條件下常見的一種社會經(jīng)濟現(xiàn)象，也是紙幣流通所特有的經(jīng)濟規(guī)律。按照貨幣主義學(xué)派的觀點，通貨膨脹起源于“過多的貨幣追逐過少的商品”。紙幣作為一種純粹的貨幣符號，只是代替金屬貨幣執(zhí)行流通手段的職能。從原則上講，紙幣的發(fā)行量應(yīng)以流通中所需要的金屬貨幣量為限度的，當(dāng)紙幣的發(fā)行量超過了流通中所需要的金屬貨幣量時，紙幣就會貶值，即當(dāng)紙幣的發(fā)行量超過了商品流通中實際需要的貨幣的數(shù)量時，必然會引起紙幣的貶值、物價的上漲。對于低收入家庭來說，通貨膨脹使他們的基本生活的消費水準(zhǔn)被動提高，直接影響了他們的生活水平，而政府的補貼，并沒有提高他們的生活水準(zhǔn)，只是在維持原有生活水平的基礎(chǔ)上增加了貨幣支出；對于中等收入階層的人們來說，通貨膨脹則使他們對于資產(chǎn)的未來價值產(chǎn)生了不確定的想法，影響了他們的儲蓄熱情，認(rèn)為錢既然會貶值，不如早些花掉，這不僅直接破壞了他們原有的人生財富規(guī)劃，還加大了流通領(lǐng)域里原本過剩的現(xiàn)金流量；而對于擁有大量資產(chǎn)的企業(yè)主階層來說，通貨膨脹對于投資收益的直接抵銷，將直接干擾正常的經(jīng)濟活動，嚴(yán)重打擊他們的投資熱情，進而縮減了投資規(guī)模，損害了供給能力，進一步加劇了“過多的貨幣追逐過少的商品”的不良態(tài)勢的繼續(xù)發(fā)展。此外，在國際貿(mào)易中，當(dāng)國內(nèi)的通貨膨脹率處于較低的水平時，那么，遭削減的貿(mào)易余額將會破壞固定匯率等。關(guān)于通貨膨脹對于經(jīng)濟社會與生活的影響，上述內(nèi)容只是冰山一角，但也可窺斑見豹，通貨膨脹不僅與每一個人的經(jīng)濟生活息息相關(guān)，對于國家的經(jīng)濟貿(mào)易也意義重大，如果政府不采取行之有效的貨幣政策，那么，在極端的情形之下，將會形成通貨膨脹惡性循環(huán)，對社會經(jīng)濟造成極大地破壞。因此，通貨膨脹在貨幣政策的制定與實施中居于核心的地位，通貨膨脹率始終是貨幣政策所關(guān)注的核心變量。

二、我國的通貨膨脹態(tài)勢與貨幣政策走向

從上述分析可以發(fā)現(xiàn)，通貨膨脹在貨幣政策的制定與實施中居于核心的地位。對我國的通貨膨脹的態(tài)勢進行分析，便于進一步闡述我國的貨幣政策的走向選擇。自08年底以來，中國政府為了應(yīng)對國際金融危機下所發(fā)生的國際市場急劇萎縮、國內(nèi)許多尤其是沿海外貿(mào)型的企業(yè)產(chǎn)品滯銷、資金鏈斷裂，許多企業(yè)倒閉、失業(yè)人數(shù)大幅度增加的狀況，采取了一系列積極的財政政策。在當(dāng)時的情形下，出口不容樂觀，居民消費尚未拉動，因此，政府于2009年8月5日出臺了《2009年第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》，提倡在“……下一階段，中國人民銀行將按照黨中央、國務(wù)院的統(tǒng)一部署，堅定不移地繼續(xù)落實適度寬松貨幣政策，根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟走勢和價格變化，注重運用市場化手段進行動態(tài)微調(diào)，把握好適度寬松的貨幣政策的重點、力度和節(jié)奏。……”并在該貨幣政策執(zhí)行報告的指導(dǎo)下，采取了一系列積極的財政政策，比如大幅度增加投資，降低利率，加快公共建設(shè)，增加就業(yè)，刺激需求，放松貨款限制，方便企業(yè)融資，減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)等。實踐證明，這一貨幣政策確實是治療經(jīng)濟危機的“猛藥”，僅在2009年的上半年，我國的GDP達到14萬億元，同比增長了7.1%，增速比上年同期下降了3.3個百分點，比第一季度加快了1.0個百分點。其中，社會消費品的零售總額同比增長了15.0%，扣除價格因素后實際增長了16.6%，比上年同期加快了3.7個百分點，處于近十年來的相對較高水平。盡管經(jīng)濟企穩(wěn)的大趨勢已基本確立，但與此同時，該貨幣政策也一定程度地對于通貨膨脹起到了推波助瀾的負(fù)面效應(yīng)。針對通貨膨脹率持續(xù)上漲的狀況，我國及時改變了貨幣政策走向，即轉(zhuǎn)變往年寬松的貨幣政策，由積極轉(zhuǎn)為穩(wěn)健，比如央行開始持續(xù)加息，適當(dāng)收緊銀根，減少貨幣的流動性等，以期抑制通貨膨脹，避免貨幣通脹率超過警戒線。實踐證明，我國的穩(wěn)健貨幣政策，不僅有效地控制了物價，扼止了通貨膨脹的惡性循環(huán)，還進一步促進了中國經(jīng)濟的健康有序發(fā)展。從我國發(fā)布的貨幣政策和未來的走向來看，我國對于面臨的貨幣政策運行的內(nèi)外環(huán)境以及宏觀經(jīng)濟運行中的內(nèi)外結(jié)構(gòu)性失衡的狀況，已從利率市場化改革、匯率市場化改革、金融體制的改革和金融市場建設(shè)等方面加快了步伐，并取得了一定的成效。從目前情況來看，雖然通貨膨脹尚未消除，但穩(wěn)健的貨幣政策會在調(diào)整的同時，更多的求穩(wěn)，以不變應(yīng)不萬變，比如，在執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策時，關(guān)注外匯占款的問題，當(dāng)外部資金大量進入時，就適當(dāng)收緊，當(dāng)外部資金只是少量進入時，就適當(dāng)寬松，也即在實際執(zhí)行過程中，要綜合考慮各種有利與不利因素，主動而靈活地執(zhí)行貨幣政策，做到心中有數(shù)，，收放自如。

綜上所述，中國作為與世界經(jīng)濟緊密聯(lián)系的發(fā)展中國家，全球經(jīng)濟運行的潛在風(fēng)險與不確定性的存在，使我國的貨幣政策與走向選擇受到了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)和重大的影響。鑒于通貨膨脹作為紙幣發(fā)行條件下常見的一種社會經(jīng)濟現(xiàn)象和特有的經(jīng)濟規(guī)律，及其在貨幣政策的制定與實施中居于的核心地位，圍繞通貨膨脹對于我國貨幣政策走向的選擇所作的上述闡述，可能為我國貨幣放松政策加快步伐作了鋪墊。

參考文獻：

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[2]葉檀.2011年中國貨幣政策展望.上海國資，2010(12)

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