發(fā)布時(shí)間：2018-05-25 04:05

  本文選題：價(jià)值投資 + 超額收益��； 參考：《價(jià)格理論與實(shí)踐》2012年07期

【摘要】：本文旨在驗(yàn)證我國市場(chǎng)上價(jià)值投資策略是否具有超額收益,并試圖對(duì)此進(jìn)行解釋�；�于1998-2011年我國A股市場(chǎng)數(shù)據(jù),本文發(fā)現(xiàn)基于B/M和E/P指標(biāo)劃分的價(jià)值股組合能分別獲得相對(duì)成長(zhǎng)股組合0.33%和9.04%超額收益率,同時(shí),CAPM模型不能解釋我國價(jià)值股組合超額收益,而包含了風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償變量的兩因素模型能更好地解釋價(jià)值股組合較高收益的來源。
[Abstract]:The purpose of this paper is to verify whether the value investment strategy of our country has excess return and try to explain it. Based on the data of China's A share market from 1998 to 2011, this paper finds that the portfolio of value stocks based on B / M and E / P indexes can obtain 0.33% and 9.04% excess returns of relative growth stocks, respectively. At the same time, the CAPM model can not explain the excess returns of China's portfolio of value stocks. The two-factor model, which includes risk compensation variable, can better explain the higher income source of value stock portfolio.
【作者單位】： 復(fù)旦大學(xué);
【分類號(hào)】：F224;F832.51

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