上市公司因財(cái)務(wù)狀況異常或其他情況異常而發(fā)生特別處理變動(dòng),是我國特有的ST制度。從理論上來說,ST制度向投資者警示了該類股票有較大風(fēng)險(xiǎn),繼續(xù)投資可能會(huì)面臨巨大損失。然而在資產(chǎn)重組和殼資源炒作下,ST股卻成為了熱點(diǎn)板塊。即便有極個(gè)別投機(jī)者從中獲利,絕大部分跟風(fēng)投資者往往損失慘重。為了加強(qiáng)保護(hù)投資者權(quán)益,嚴(yán)厲打擊此類證券違法違規(guī)活動(dòng),證監(jiān)會(huì)深化退市制度改革。隨著注冊(cè)制改革穩(wěn)步推進(jìn),常態(tài)化退市機(jī)制逐步建立,資本市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰機(jī)制加速形成,投資者也重點(diǎn)關(guān)注著上市公司的ST風(fēng)險(xiǎn)。上市公司財(cái)務(wù)狀況惡化往往是逐漸演變的過程,若能根據(jù)一些信息預(yù)測(cè)ST風(fēng)險(xiǎn),或可減少投資的盲目性,或可調(diào)整公司經(jīng)營決策避免ST發(fā)生。本文從保護(hù)投資者權(quán)益出發(fā),提出構(gòu)建集成模型預(yù)測(cè)上市公司面臨的ST風(fēng)險(xiǎn)。常用的ST風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型有判別分析模型、邏輯回歸模型、機(jī)器學(xué)習(xí)模型以及神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型。對(duì)比發(fā)現(xiàn),判別分析模型雖然計(jì)算簡便,但有著嚴(yán)格的假設(shè)條件。邏輯回歸模型利用最大似然函數(shù)進(jìn)行參數(shù)估計(jì),因此對(duì)樣本量有所要求。目前,機(jī)器學(xué)習(xí)和神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型被廣泛應(yīng)用于無人駕駛、潛在犯罪預(yù)測(cè)、檢測(cè)信用卡欺詐等多個(gè)領(lǐng)域,均有不錯(cuò)表現(xiàn)。因此,本文采用機(jī)器學(xué)習(xí)方...

【文章頁數(shù)】：57 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

圖1.1本文研究思路

在文獻(xiàn)梳理的基礎(chǔ)上,本文總結(jié)了國內(nèi)外ST風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型的優(yōu)勢(shì)與不足。將滬深兩市A股2018—2021年間150家首次發(fā)生特別處理變動(dòng)的上市公司作為研究樣本,450家正常上市公司作為對(duì)照樣本,根據(jù)ST變動(dòng)年份收集了提前期六年的相關(guān)數(shù)據(jù),數(shù)據(jù)來源于CSMAR數(shù)據(jù)庫。在篩選指標(biāo)時(shí),參考以....

圖3.1Bagging

Bagging算法是Breiman在1996年提出的[49]。2001年Breiman又基于Bagging思想,將多個(gè)隨機(jī)創(chuàng)建的決策樹模型的輸出組合起來生成最終輸出,提出了隨機(jī)森林算法,被譽(yù)為最好的算法之一[50]。Bagging算法的集成思想如圖3.1所示。對(duì)于給定的樣本數(shù)據(jù)集....

圖3.2Boosting

目前集成學(xué)習(xí)作為最火爆的機(jī)器學(xué)習(xí)領(lǐng)域之一,1997年Schapire提出的Boosting算法證明了利用Boosting思想將弱學(xué)習(xí)器進(jìn)行組合,可以大幅度提高模型的學(xué)習(xí)能力[51]。如圖3.2所示,和Bagging算法有放回的平均抽樣不同,Boosting在加入數(shù)據(jù)的過程中,通常....

圖3.3Stacking

Stacking算法最早來源于Wolpert(1992)提出的堆疊泛化模型[52]。如圖3.3所示,Stacking算法首先將數(shù)據(jù)集分為訓(xùn)練集和測(cè)試集,利用基模型對(duì)訓(xùn)練集數(shù)據(jù)進(jìn)行訓(xùn)練,輸出的訓(xùn)練值集合起來用作元模型的訓(xùn)練,測(cè)試集數(shù)據(jù)通過基模型得到新的測(cè)試集用于元模型的測(cè)試,最終得....

本文編號(hào)：3998945