發(fā)布時(shí)間：2017-08-06 06:10

  本文關(guān)鍵詞：上市公司并購(gòu)浪潮中的參照點(diǎn)效應(yīng)——基于中國(guó)資本市場(chǎng)數(shù)據(jù)的實(shí)證研究

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【摘要】：本文通過(guò)實(shí)證檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)參照點(diǎn)效應(yīng)是中國(guó)上市公司并購(gòu)浪潮的重要驅(qū)動(dòng)因素,股市價(jià)格指數(shù)前52周高點(diǎn)是中國(guó)上市公司并購(gòu)決策的參照點(diǎn),當(dāng)期股市價(jià)格指數(shù)低于參照點(diǎn)的程度越大,總體并購(gòu)活動(dòng)數(shù)量越大,同時(shí)資本市場(chǎng)流動(dòng)性對(duì)并購(gòu)浪潮也有顯著影響,股市估值偏差、托賓Q值、股市價(jià)格指數(shù)對(duì)并購(gòu)浪潮缺乏解釋力。
【作者單位】： 西南交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 參照點(diǎn)效應(yīng) 并購(gòu)浪潮 并購(gòu)動(dòng)因 托賓Q 中國(guó)資本市場(chǎng)
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金資助項(xiàng)目“有限理性下的自媒體證券信息傳播:資源價(jià)值與負(fù)面效應(yīng)”(71271174)階段性成果
【分類號(hào)】：F832.51;F271
【正文快照】： 引言20世紀(jì)末西方學(xué)者發(fā)現(xiàn)公司并購(gòu)活動(dòng)總是以浪潮形式出現(xiàn),為了解釋這種現(xiàn)象,學(xué)者們提出了并購(gòu)浪潮理論。早期的并購(gòu)浪潮理論包括行業(yè)沖擊、托賓Q值、市場(chǎng)流動(dòng)性等理論。隨著行為金融興起,學(xué)者們又嘗試從行為金融視角對(duì)并購(gòu)浪潮進(jìn)行研究,Shleifer and Vishny(2003)[1]提出股

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【相似文獻(xiàn)】

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8 見習(xí)記者 胡志毅　阮潤(rùn)生;上市公司并購(gòu)重組后平均凈利增94%[N];證券時(shí)報(bào);2014年

9 本報(bào)記者 支玉香;上市公司并購(gòu)入佳境 海外優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)受歡迎[N];21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道;2014年

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本文編號(hào)：628653