發(fā)布時(shí)間：2017-08-06 01:19

  本文關(guān)鍵詞：金融發(fā)展、風(fēng)險(xiǎn)投資與融資約束——基于中小企業(yè)板上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)

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【摘要】：本文運(yùn)用Almeida(2004)提出的融資約束模型,使用2005-2011年中小企業(yè)板數(shù)據(jù),實(shí)證分析了金融發(fā)展、風(fēng)險(xiǎn)投資與融資約束之間的關(guān)系。結(jié)果顯示:我國中小企業(yè)普遍存在融資約束;金融發(fā)展、風(fēng)險(xiǎn)投資可以有效降低其融資約束程度;有風(fēng)險(xiǎn)資本持股的中小企業(yè)的融資約束要顯著輕于無風(fēng)險(xiǎn)資本持股的中小企業(yè)的融資約束;金融發(fā)展對(duì)中小企業(yè)融資約束的緩解效應(yīng)在有風(fēng)投參股公司和無風(fēng)投參股公司之間存在顯著的差異。
【作者單位】： 重慶大學(xué)經(jīng)濟(jì)與工商管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 金融發(fā)展 風(fēng)險(xiǎn)投資 中小企業(yè) 融資約束
【分類號(hào)】：F832.51;F275
【正文快照】： 一、引言我國的中小企業(yè)普遍存在融資約束。而這與中小企業(yè)規(guī)模小,自有資本少,經(jīng)營機(jī)制落后,財(cái)務(wù)管理水平低,信息披露不完善,盈利能力差,抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱等自身特點(diǎn)有關(guān)。但根本原因在于我國處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌時(shí)期,資本市場存在諸多結(jié)構(gòu)性缺失,外部投資者與中小企業(yè)之間存在嚴(yán)重的信息

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本文編號(hào)：627782