本文從企業(yè)債務(wù)融資入手,運(yùn)用放松賣空管制提供的天然準(zhǔn)自然實(shí)驗(yàn),分析賣空機(jī)制與企業(yè)債務(wù)融資的關(guān)系。提出賣空機(jī)制能通過信息機(jī)制和治理機(jī)制雙重作用分別影響債權(quán)人的信貸決策和企業(yè)的債務(wù)融資行為,得出相對不可賣空企業(yè),賣空機(jī)制使賣空企業(yè)具有較小的融資規(guī)模和較為緊縮的債務(wù)融資期限。另外,本文還加入信息中介即分析師關(guān)注,進(jìn)而考察賣空機(jī)制對債務(wù)融資影響的穩(wěn)定性。實(shí)證結(jié)果顯示,相比不可賣空公司,較高的分析師關(guān)注度能夠削減賣空機(jī)制對可賣空公司債務(wù)融資的影響。

【文章頁數(shù)】：6 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、理論分析與研究假說
    (一) 從信息機(jī)制角度出發(fā)
    (二) 從治理機(jī)制角度出發(fā)
三、研究設(shè)計(jì)
    (一) 樣本選擇和數(shù)據(jù)來源
    (二) 模型設(shè)計(jì)
四、實(shí)證結(jié)果分析
    (一) 描述性統(tǒng)計(jì)
    (二) 放松賣空管制與企業(yè)債務(wù)融資規(guī)模的回歸分析
    (三) 放松賣空管制與企業(yè)債務(wù)融資期限的回歸分析
    (四) 拓展性檢驗(yàn)
    (五) 穩(wěn)健性檢驗(yàn)
        1. 刪除當(dāng)年進(jìn)入LIST樣本。
        2. PSM匹配樣本檢驗(yàn)。
五、結(jié)論與啟示



本文編號：4004905