發(fā)布時(shí)間：2024-07-09 04:46

　　進(jìn)入二十一世紀(jì)以后,經(jīng)濟(jì)金融化程度日趨提高、競(jìng)爭(zhēng)日漸激烈,各種金融創(chuàng)新不斷涌現(xiàn),其中資產(chǎn)證券化(abs)以其精妙的構(gòu)思、獨(dú)特的功能成為一種令人矚目的金融創(chuàng)新工具。它自20世紀(jì)70年代以來(lái)革新了傳統(tǒng)的融資模式,使得資源配置更具效率,最終使資本市場(chǎng)發(fā)展躍上新臺(tái)階。 我國(guó)早在上個(gè)世紀(jì)九十年代就開(kāi)始對(duì)資產(chǎn)證券化進(jìn)行了理論和實(shí)際操作的研究工作。國(guó)內(nèi)目前對(duì)住房抵押貸款證券化(mbs)的研究已經(jīng)達(dá)到了一定的水平,但與國(guó)外特別是發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家相比還相差很大距離。 我國(guó)目前的住房貸款市場(chǎng)存在商業(yè)銀行貸款壓力大,同時(shí)伴隨風(fēng)險(xiǎn)大等特點(diǎn),那么我們就需要應(yīng)用抵押貸款證券化這一工具來(lái)解決這些矛盾問(wèn)題。但我國(guó)的資本市場(chǎng)目前正處于起步階段,因此,還是需要參考國(guó)際上已經(jīng)發(fā)展成熟的體系,分析他們的特點(diǎn),從而找到適合自己的選擇。 作者在寫(xiě)作本篇論文之前查閱了大量相關(guān)論文和書(shū)籍。發(fā)現(xiàn)目前國(guó)內(nèi)學(xué)術(shù)領(lǐng)域里對(duì)這個(gè)方面的研究成果大都是對(duì)國(guó)外經(jīng)驗(yàn)的詳細(xì)分析。其中之一,是針對(duì)特別目的實(shí)體(spv)的設(shè)立以及在信用增級(jí)、評(píng)級(jí)和后期貸款收回中可能存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析,并提出解決方案。主要包括對(duì)歐美市場(chǎng)和香港市場(chǎng)的資產(chǎn)證券化模式分析和歷史概述...

【文章頁(yè)數(shù)】：89 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1 導(dǎo)論
    1.1 文獻(xiàn)綜述
    1.2 本文特點(diǎn)
    1.3 本文的研究思路
2 我國(guó)進(jìn)行住房抵押貸款證券化的背景概述
    2.1 論文的寫(xiě)作背景
        2.1.1 我國(guó)房地產(chǎn)業(yè)和住房抵押貸款的現(xiàn)狀
        2.1.2 解決住房抵押貸款不足的方法
        2.1.3 住房抵押貸款證券化在我國(guó)應(yīng)用的可行性分析
    2.2 住房抵押貸款證券化的基礎(chǔ)知識(shí)
        2.2.1 資產(chǎn)證券化的基本概念
        2.2.2 資產(chǎn)證券化的分類(lèi)
    2.3 我國(guó)住房抵押貸款資產(chǎn)證券化的組織結(jié)構(gòu)
        2.3.1 特殊目的載體（spv）的設(shè)立
        2.3.2 我國(guó)政府在證券化中的作用
        2.3.3 我國(guó)在住房抵押貸款證券化中擔(dān)保機(jī)構(gòu)的選擇
        2.3.4 我國(guó)在住房抵押貸款證券化中信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的選擇
        2.3.5 我國(guó)住房抵押貸款證券化的交易方式選擇
    2.4 我國(guó)住房抵押貸款證券化的運(yùn)行程序
3 國(guó)際上現(xiàn)有的住房抵押貸款證券化的運(yùn)行模式和我國(guó)的模式選擇
    3.1 抵押貸款證券化運(yùn)行模式的分類(lèi)
    3.2 依據(jù)政府作用不同的分類(lèi)模式
        3.2.1 政府主導(dǎo)模式—以美國(guó)為例
        3.2.2 混合模式—以加拿大為例
        3.2.3 市場(chǎng)主導(dǎo)模式—以澳大利亞為例
    3.3 依據(jù)特殊目的載體作用不同的分類(lèi)模式
        3.3.1 美國(guó)住房抵押貸款證券化的操作模式—表外模式
        3.3.2 德國(guó)住房抵押貸款證券化的操作模式—表內(nèi)運(yùn)作
        3.3.3 澳大利亞住房抵押貸款證券化的操作模式—準(zhǔn)表外模式
    3.4 我國(guó)住房抵押貸款證券化運(yùn)行模式的建議
        3.4.1 我國(guó)政府抵押貸款證券化的歷程
        3.4.2 對(duì)我國(guó)政府抵押貸款證券化的模式探索
        3.4.3 我國(guó)住房抵押貸款證券化成功案例分析—“建元證券”
4 住房抵押貸款證券化在操作中工具的選擇
    4.1 住房抵押貸款證券化的工具分類(lèi)
    4.2 關(guān)于抵押轉(zhuǎn)遞證券（MORTGAGE PASS—THROUGH SECURITIES）的研究
        4.2.1 抵押轉(zhuǎn)遞證券（mpt）的特征
        4.2.2 抵押轉(zhuǎn)遞證券（mpt）的現(xiàn)金流分析
        4.2.3 提前償付模型
    4.3 關(guān)于抵押擔(dān)保證券（CMO）的研究
        4.3.1 抵押擔(dān)保證券（cmo）的特征
        4.3.2 抵押擔(dān)保證券（cmo）的現(xiàn)金流分析
    4.4 關(guān)于剝離式抵押擔(dān)保證券（SMBS）的研究
        4.4.1 剝離式抵押擔(dān)保證券（smbs）的特征
        4.4.2 剝離式抵押擔(dān)保債券（smbs）的現(xiàn)金流分析
    4.5 三種證券的比較及對(duì)我國(guó)工具選擇的建議
5 住房抵押貸款證券化的定價(jià)模型分析
    5.1 住房抵押貸款證券化定價(jià)的核心原理
    5.2 影響住房抵押貸款證券化定價(jià)的因素
    5.3 住房抵押貸款證券化中的現(xiàn)金流分析
        5.3.1 無(wú)提前償付下的現(xiàn)金流分析
        5.3.2 提前償付下的現(xiàn)金流分析
    5.4 住房抵押貸款證券化定價(jià)模型的研究
        5.4.1 靜態(tài)現(xiàn)金流貼現(xiàn)法（Static Cash Flow Yield）
        5.4.2 基于到期收益率的定價(jià)法
        5.4.3 期權(quán)調(diào)整利差定價(jià)法（Option-Adjusted Spread）
    5.5 對(duì)我國(guó)使用的定價(jià)模型的建議
    5.6 “基于到期收益率的靜態(tài)現(xiàn)金流貼現(xiàn)法”在實(shí)際操作中的舉例應(yīng)用
        5.6.1 模型假設(shè)條件
        5.6.2 證券定價(jià)步驟
6 結(jié)論
參考文獻(xiàn)
后記
致謝



本文編號(hào)：4004416