2018年以來(lái),民營(yíng)企業(yè)債券違約頻發(fā),加劇了債券市場(chǎng)恐慌,導(dǎo)致部分民企難以通過(guò)債券融資,或?qū)е氯谫Y成本居高不下。2018年10月,為有效緩解民營(yíng)企業(yè)融資難、融資貴,國(guó)家推動(dòng)出臺(tái)了相關(guān)政策,通過(guò)設(shè)立信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋憑證(Credit Risk Mitigation Warrant,以下簡(jiǎn)稱"CRMW")等債券融資支持工具,支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)債融資。文章主要分析了CRMW推出背景、對(duì)民營(yíng)企業(yè)融資的積極影響、CRMW實(shí)踐中存在的問(wèn)題,并提出了推動(dòng)CRMW健康發(fā)展的工作建議。

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【文章目錄】：
一、我國(guó)推出CRMW的背景
二、CRMW有效緩解了民營(yíng)企業(yè)發(fā)債難
    1. 債券投資者信心有所增強(qiáng)
    2. 民企債券發(fā)行量明顯提升
    3. 民營(yíng)企業(yè)發(fā)債成本明顯下降
三、CRMW推進(jìn)中面臨的問(wèn)題
    1. 中低評(píng)級(jí)民營(yíng)企業(yè)創(chuàng)設(shè)CRMW難，債券期限短
    2. 參與者類型單一，CRMW二級(jí)市場(chǎng)交易流通難
    3. 創(chuàng)設(shè)銀行無(wú)法實(shí)施資本緩釋
    4. 缺乏有效的市場(chǎng)化定價(jià)機(jī)制
    5. 擔(dān)保機(jī)構(gòu)存在無(wú)法履行擔(dān)保義務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)
四、政策建議
    1. 鼓勵(lì)創(chuàng)設(shè)機(jī)構(gòu)擴(kuò)大CRMW覆蓋面
    2. 擴(kuò)大CRMW參與主體范圍
    3. 明確CRMW風(fēng)險(xiǎn)資本計(jì)提規(guī)則
    4. 完善CRMW估值定價(jià)方法
    5. 完善地方擔(dān)保機(jī)構(gòu)參與CRMW創(chuàng)設(shè)相關(guān)制度
五、結(jié)語(yǔ)



本文編號(hào)：3999008