近年來,美元債券以獨特的優(yōu)勢受到中資企業(yè)的追捧。然而,受美聯(lián)儲加息、人民幣匯率波動等影響,美元債券的發(fā)行紅利逐漸消失,風(fēng)險因素越發(fā)突顯。對此,中石化將發(fā)行美元債券的風(fēng)險點分為備案風(fēng)險、利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險和償付風(fēng)險,并針對風(fēng)險采取了應(yīng)對舉措。為發(fā)債企業(yè)從發(fā)行流程、信用評級、發(fā)債時間窗口、匯率對策到財務(wù)規(guī)劃,提供了十分有益的啟發(fā)。

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【文章目錄】：
一、中資企業(yè)發(fā)行美元債券的機(jī)遇與風(fēng)險并存
    (一)中資企業(yè)發(fā)行美元債券存在的機(jī)遇
        1. 境外融資政策逐漸放寬。
        2. 美元債券的融資難度較低。
        3. 可以節(jié)約優(yōu)質(zhì)發(fā)行人的融資成本。
        4. 可以滿足多樣化的融資需求。
    (二)中資企業(yè)發(fā)行美元債券面臨的風(fēng)險
        1. 美聯(lián)儲加息風(fēng)險。
        2. 人民幣兌美元匯率出現(xiàn)劇烈波動。
        3. 美元債券的發(fā)行流程復(fù)雜。
        4. 備案登記制管理方式尚未實現(xiàn)市場化。
二、中石化發(fā)行美元債券的風(fēng)險分析及應(yīng)對舉措
    (一)備案風(fēng)險及其應(yīng)對舉措
    (二)利率風(fēng)險及其應(yīng)對舉措
        1. 選擇最佳的時間窗口。
        2. 選擇恰當(dāng)?shù)陌l(fā)行方式。
        3. 選擇具有較強(qiáng)擔(dān)保能力的發(fā)行結(jié)構(gòu)。
        4. 開展有效的中介管理。
        5. 靈活選擇計息方式。
        6. 合理選擇債券期限與發(fā)債金額。
    (三)匯率風(fēng)險及其應(yīng)對舉措
    (四)償付風(fēng)險及其應(yīng)對舉措
        1. 完善內(nèi)部控制。
        2. 建立財務(wù)匯報制度。
        3. 建立資金預(yù)算制度。
三、中石化發(fā)行美元債券的啟示
    (一)了解發(fā)行流程,開展中介管理
        1. 充分了解發(fā)行流程。
        2. 選取合適的中介機(jī)構(gòu),開展信用評級。
    (二)選擇恰當(dāng)?shù)陌l(fā)行方案
        1. 發(fā)行結(jié)構(gòu)的選擇。
        2. 發(fā)行方式的選擇。
        3. 計息方式的選擇。
        4. 債券期限。
    (三)準(zhǔn)確把握發(fā)債時間窗口
    (四)進(jìn)行匯率對沖,防范匯率風(fēng)險
    (五)做好財務(wù)規(guī)劃,防范償債風(fēng)險



本文編號：3996534