信息不對稱與代理問題是股價崩盤風險產(chǎn)生的根源,提高信息透明度、緩解代理沖突是抑制股價崩盤風險的主要途徑。獨立董事網(wǎng)絡(luò)具有信息橋功能,能促進獨立董事監(jiān)督與咨詢職能的有效履行。研究發(fā)現(xiàn):獨立董事網(wǎng)絡(luò)位置與企業(yè)未來股價崩盤風險顯著負相關(guān),且網(wǎng)絡(luò)位置越接近中心,抑制效應(yīng)越顯著,這種抑制效應(yīng)受制度環(huán)境的影響,制度環(huán)境越差的地區(qū),抑制效應(yīng)越顯著。進一步研究發(fā)現(xiàn),獨立董事網(wǎng)絡(luò)的股價崩盤風險抑制效應(yīng)主要通過提高企業(yè)績效與降低企業(yè)代理成本的路徑來實現(xiàn)。

【文章頁數(shù)】：10 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、理論分析與假設(shè)提出
    (一) 代理問題、信息透明度與股價崩盤風險
    (二) 獨立董事職能、獨立董事網(wǎng)絡(luò)與職能有效性
        1. 獨立董事職能及其有效性。
        2. 獨立董事網(wǎng)絡(luò)對其職能有效性的影響。
    (三) 獨立董事網(wǎng)絡(luò)、網(wǎng)絡(luò)位置與股價崩盤風險
三、研究設(shè)計
    (一) 變量選取和說明
        1. 股價崩盤風險 (Crash Risk) 。
        2. 公司獨立董事網(wǎng)絡(luò)中心度 (Cen) 。
        3. 制度環(huán)境 (Mark) 。
    (二) 模型設(shè)計
    (三) 樣本選取與數(shù)據(jù)來源
四、實證結(jié)果與拓展研究
    (一) 描述性統(tǒng)計和相關(guān)性檢驗
    (二) 回歸分析
    (三) 拓展研究:獨立董事網(wǎng)絡(luò)對公司股價崩盤風險的影響路徑
        1. 信息傳遞路徑。
        2. 企業(yè)績效路徑。
        3. 監(jiān)督路徑。
五、穩(wěn)健性檢驗
六、結(jié)論



本文編號：3989766