發(fā)布時(shí)間：2020-04-08 17:33

【摘要】：銀行信貸資產(chǎn)證券化是將銀行不流通但具有穩(wěn)定的未來(lái)現(xiàn)金收入流的存量信貸資產(chǎn)，構(gòu)造和轉(zhuǎn)變成可銷售和轉(zhuǎn)讓的金融證券的過(guò)程。它將信貸資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)與收益進(jìn)行分離和重組，使參與各方都能從中獲益。信貸資產(chǎn)證券化作為近三十年來(lái)金融領(lǐng)域最大的創(chuàng)新之一，在國(guó)外發(fā)展迅速，已涉及到汽車貸款、信用卡貸款、消費(fèi)品貸款、公用事業(yè)貸款等信貸資產(chǎn)。 20世紀(jì)90年代中期以來(lái)，中國(guó)的學(xué)界和業(yè)界對(duì)資產(chǎn)證券化進(jìn)行了深入的研究和不懈的探索。由于信貸資產(chǎn)證券化的復(fù)雜性和實(shí)踐的缺乏，現(xiàn)實(shí)的研究離創(chuàng)立中國(guó)資產(chǎn)證券化市場(chǎng)所需的理論深度仍然存在著一定的距離。目前，國(guó)內(nèi)關(guān)于銀行信貸資產(chǎn)證券化還處于個(gè)案試點(diǎn)探索階段，沒(méi)有一個(gè)完善的運(yùn)作模式，主要原因是關(guān)于特殊目的公司(SPV)的選擇和運(yùn)作條件不成熟。本文主要研究以信托模式來(lái)推行銀行信貸資產(chǎn)證券化。論文共分為五章。 第一章是銀行信貸資產(chǎn)證券化的理論基礎(chǔ)。資產(chǎn)證券化的發(fā)展過(guò)程是從一級(jí)資產(chǎn)證券化向二級(jí)資產(chǎn)證券化過(guò)渡。本文所研究的銀行信貸資產(chǎn)是二級(jí)資產(chǎn)證券化，也就是狹義資產(chǎn)證券化的最主要內(nèi)容。銀行信貸資產(chǎn)證券化主要包括一個(gè)核心原理(基礎(chǔ)資產(chǎn)的現(xiàn)金流分析原理)和三個(gè)基本原理(資產(chǎn)重組原理、風(fēng)險(xiǎn)隔離原理、信用增級(jí)原理)。資產(chǎn)證券化的結(jié)構(gòu)性融資特點(diǎn)以及我國(guó)銀行業(yè)自身的情況，使得我國(guó)推行信貸資產(chǎn)證券化已刻不容緩。特別是從證券化依存條件分析，我國(guó)已初步具備證券化條件。 第二章對(duì)以信托方式推行銀行信貸資產(chǎn)證券化進(jìn)行了可行性分析。信托模式主要是借用信托財(cái)產(chǎn)的獨(dú)立性原理，，完成證券化資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)隔離。金融體系發(fā)達(dá)的國(guó)家，法律法規(guī)完善，SPV的選擇很多。探其歷史，在資產(chǎn)證券化的起步階段，為規(guī)避法律法規(guī)的限制往往采用信托模式，日本就是一個(gè)例子。我國(guó)信托業(yè)經(jīng)過(guò)五次調(diào)整后，按照現(xiàn)代企業(yè)管理要求和市場(chǎng)化標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行了制度建設(shè)，以嶄新的面目出現(xiàn)在人們面前。同其他金融機(jī)構(gòu)相比，信托投資公司的業(yè)務(wù)內(nèi)容最為豐富，經(jīng)營(yíng)方式最為靈活，功能作用最為廣泛。在推行信貸資產(chǎn)證券化方面，信托有著其他金融行業(yè)無(wú)可比擬的優(yōu)勢(shì)。 第三章對(duì)信托形式推行銀行信貸資產(chǎn)證券化的運(yùn)作形式作了分析。證券化的信貸資產(chǎn)放在銀行優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)上，如住房抵押貸款和基礎(chǔ)建設(shè)貸款。證券化品種采用較簡(jiǎn)單的過(guò)手證券形式。運(yùn)作時(shí)將銀行信貸資產(chǎn)作為信托財(cái)產(chǎn)，經(jīng)信用增級(jí)和信用評(píng) 華東師范大學(xué)碩士學(xué)位論文 以信托方式推行銀行信貸資產(chǎn)證券化研究 級(jí)后，由受托人，即信托公司向投資者發(fā)行受益權(quán)憑證。證券化初期選擇機(jī)構(gòu)投資 者為宜。信托財(cái)產(chǎn)的收入流來(lái)自貸款每月本息歸還及提前還貸數(shù)，扣除服務(wù)費(fèi)之后 就是投資者收益。所以提前還貸是證券化貸款組合中最大的風(fēng)險(xiǎn)因素，可采用美國(guó) 公共證券協(xié)會(huì)的模式，假設(shè)一個(gè)提前償付率常數(shù)，將提前還貸風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測(cè)并記入 現(xiàn)金流分配中。證券化可分試點(diǎn)與自由發(fā)展兩階段逐步實(shí)現(xiàn)目標(biāo)，試點(diǎn)階段選擇上 海作為試點(diǎn)地區(qū)。 第四章對(duì)證券化過(guò)程中遇到的法律、會(huì)計(jì)和稅收問(wèn)題進(jìn)行了分析。法律問(wèn)題涉 及資產(chǎn)轉(zhuǎn)移中的原債務(wù)人的知情權(quán)和對(duì)債務(wù)人保密的規(guī)定，信托法規(guī)定的信托財(cái)產(chǎn) 的獨(dú)立性有效的保證了信貸資產(chǎn)、發(fā)起人和信托公司的風(fēng)險(xiǎn)隔離。關(guān)于會(huì)計(jì)問(wèn)題， 關(guān)鍵是明確資產(chǎn)證券化是作為出售處理的表外業(yè)務(wù)。目前信托業(yè)務(wù)會(huì)計(jì)核算上沒(méi)有 一個(gè)統(tǒng)一的規(guī)范，文章僅對(duì)證券化中涉及的信托財(cái)產(chǎn)的會(huì)計(jì)核算做出說(shuō)明，明確信 托會(huì)計(jì)核算主體。在稅收問(wèn)題上，根據(jù)信托導(dǎo)管原理，以受益人為納稅義務(wù)人課征 所得稅，并建議證券化初期減免營(yíng)業(yè)稅、印花稅，降低對(duì)證券化投資者的所得稅率 或免征所得稅。 第五章對(duì)我國(guó)銀行信貸資產(chǎn)證券化的發(fā)展提出一些構(gòu)想。目前，我國(guó)在實(shí)施資 產(chǎn)證券化過(guò)程中，制度方面存在一些不足，建立健全證券化的規(guī)章制度勢(shì)在必行。 證券化由試點(diǎn)階段到自由發(fā)展階段的基本發(fā)展格局，必然帶來(lái)證券化對(duì)象工具和技 術(shù)的多樣化。剝離證券和分期支付多級(jí)證券的實(shí)行將會(huì)滿足資本市場(chǎng)上不同投資者 的投資目的。
【學(xué)位授予單位】：華東師范大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2004
【分類號(hào)】：F832.5

【引證文獻(xiàn)】

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1 陳劍;;淺析我國(guó)信貸資產(chǎn)證券化[J];中國(guó)商界(上半月);2010年08期

2 張中華;鄭俊;;信貸資產(chǎn)證券化在我國(guó)的發(fā)展模式分析[J];科教文匯(下半月);2006年09期

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1 郭鳴;CMO模式在我國(guó)浮動(dòng)利率抵押貸款證券化中的應(yīng)用研究[D];天津大學(xué);2005年

2 李娜;我國(guó)港口資產(chǎn)證券化問(wèn)題研究[D];上海海事大學(xué);2007年

本文編號(hào)：2619631