本文關鍵詞：中國國債期貨內(nèi)含選擇權實證研究　出處：《山東大學》2013年碩士論文　論文類型：學位論文

  更多相關文章： 國債期貨 內(nèi)含選擇權 風險對沖 GARCH 效用函數(shù)

【摘要】：隨著我國經(jīng)濟發(fā)展,國債規(guī)模不斷擴大,相應的避險需求也益強烈。而風險對沖所對應的衍生產(chǎn)品發(fā)展相對滯后。2012年我國開始嘗試國債期貨仿真交易,并計劃正式推出國債期貨產(chǎn)品。相對于商品期貨,國債期貨合約本身有其特殊的復雜性,尤其是合約本身內(nèi)含的三個選擇權：品種選擇權,交割日選擇權和萬能牌規(guī)則。內(nèi)含選擇權的存在,導致國債期貨在定價以及運用其進行風險對沖時,需要對其模型和策略有針對性地調(diào)整。本文從理論和實證角度探究了國債期貨內(nèi)含選擇權,為國債期貨交易和風險對沖提供了很好的參考。 文章共分為三部分,第一部分介紹了我國國債期貨的歷史和現(xiàn)狀,在與國際成熟市場比較的基礎上,說明國債期貨對我國國債現(xiàn)貨市場的必要性和發(fā)展的可行性；第二部分首先討論了國債期貨內(nèi)含選擇權的成因,并進一步考察這些因素對期貨價值的影響,然后采用兩種方式對內(nèi)含選擇權估值;第三部分通過引入效用函數(shù)和GARCH方法,提出了一種優(yōu)化的風險對沖策略。
[Abstract]:With the development of China ' s economy , the scale of national debt is constantly expanding , and the corresponding demand for hedging is very strong . In 2012 , China began to try the treasury bond futures simulation trading and plan to officially launch the treasury bond futures product . In 2012 , China started to try the treasury bond futures simulation trading and plan to officially launch the treasury bond futures product . The existence of the option rights , which led to the targeted adjustment of its model and strategy , explored the choice of the treasury bond futures in theory and demonstration , and provided a good reference for the treasury bond futures transaction and the risk hedging . The article is divided into three parts , the first part introduces the history and present situation of the treasury bond futures , on the basis of the comparison with the international mature market , it illustrates the necessity and the development feasibility of the treasury bond futures on the spot market of our national debt ;

【學位授予單位】：山東大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2013
【分類號】：F224;F812.5

【共引文獻】

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本文編號：1360652