當前,企業(yè)的碳排放行為受到諸多利益相關(guān)者的關(guān)注,尤其是當大眾媒體參與到監(jiān)督隊伍中,將給企業(yè)帶來巨大的風險壓力。本文以我國A股上市的重污染型行業(yè)的76家公司2012—2018年的數(shù)據(jù)為研究樣本,實證檢驗了媒體關(guān)注下碳風險變化對企業(yè)債務(wù)融資成本的影響,結(jié)果表明:(1)碳風險的加大會提高企業(yè)的債務(wù)成本;(2)媒體的報道情況與企業(yè)的債務(wù)成本具有正向的變動關(guān)系,即負面報道因增加企業(yè)負擔而使得債務(wù)成本上升,反之亦然;(3)進一步的檢驗二者的交互效應(yīng),發(fā)現(xiàn)媒體正面報道削弱了碳風險對債務(wù)成本的影響,而負面報道加劇了這一影響。

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【部分圖文】：

圖1 碳風險、媒體關(guān)注度對企業(yè)債務(wù)成本的影響機制

媒體負面報道會加劇碳風險對企業(yè)債務(wù)成本的影響（H5）。二、研究設(shè)計

圖2 碳交易價格指數(shù)與企業(yè)平均債務(wù)成本

最后，表4展示了所有變量的描述性統(tǒng)計結(jié)果。首先看債務(wù)成本，從均值來看，我國上市公司的債務(wù)成本還是比較高的，達到8%；從最大值和最小值來看，企業(yè)之間或不同年份之間還是存在較大差異的，從標準差的數(shù)值上也印證了這一點�？刂谱兞糠矫�，得到公司規(guī)模的均值為21.77，相應(yīng)的標準差為0.85....

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