發(fā)布時間：2024-04-20 08:00

　　電力行業(yè)作為我國基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)之一,對國民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)健康發(fā)展影響舉足輕重。與此同時,電力產(chǎn)業(yè)又是資金密集型產(chǎn)業(yè)中的一員,一方面,電力企業(yè)的發(fā)展離不開從資本市場籌措資金,這些資金主要用于大規(guī)模建設(shè),因而資本市場融資構(gòu)成了電力企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中的很大一部分;另一方面,現(xiàn)代企業(yè)資金來源多樣化和市場化的出現(xiàn),伴隨來來的利益及風(fēng)險,據(jù)此,在其經(jīng)營管理中,資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化就成為必須要面對的問題和解決的問題,在評價電力行業(yè)上市公司業(yè)績時,資本結(jié)構(gòu)對其的影響舉足輕重,成了許多學(xué)者關(guān)注的熱點(diǎn)。首先,分別綜述國內(nèi)外相關(guān)資本結(jié)構(gòu)的理論知識和財務(wù)績效的理論知識,奠定文章的理論基礎(chǔ)。其次,主要沿用Mecking等人的分析方法從金融理論和產(chǎn)權(quán)理論兩方面指出了電力行業(yè)上市公司的債務(wù)構(gòu)成具有特殊性,具體表現(xiàn)為:債務(wù)負(fù)債率水平較高,長期負(fù)債所占比重較大。在股權(quán)方面,股權(quán)過度集中,易出現(xiàn)營運(yùn)過程中決策“一言堂”的現(xiàn)象,沒有民主,使得決策有失科學(xué)性,進(jìn)而影響公司的績效,本文后續(xù)將通過實(shí)證分析以判斷電力行業(yè)的這種特殊債權(quán)及股權(quán)結(jié)構(gòu)對上市公司績效的影響。然后,以2012‐2015年我國A股49家電力上市公司作為研究樣本,從四個方面選取評價...

【文章頁數(shù)】：49 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖1-1論文技術(shù)路線圖

2圖1-1論文技術(shù)路線圖

圖2.1資本結(jié)構(gòu)的主要相關(guān)指標(biāo)

不夠了解[14]，因此企業(yè)向外界披露的內(nèi)部信息往往會成為外界投資者進(jìn)行投資決策的導(dǎo)向。2.1.2資本結(jié)構(gòu)的主要相關(guān)指標(biāo)定義及計算公式長期以來，國內(nèi)外學(xué)術(shù)界研究的熱點(diǎn)之一就是企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)問題，但是對于企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)的定義和解釋，他們的觀點(diǎn)不一。而這其中較為廣泛被接納的觀點(diǎn)有以下....

圖3-12012年至2015年我國申L力上市公司資產(chǎn)負(fù)債率統(tǒng)計結(jié)果

（2）債務(wù)期限結(jié)構(gòu)在公司債務(wù)中，流動負(fù)債與長期負(fù)債的構(gòu)成及其比例關(guān)系即為債務(wù)期限結(jié)構(gòu)，與公司經(jīng)營成本及經(jīng)營風(fēng)險的大小密切相關(guān)。這里，衡量債務(wù)期限結(jié)構(gòu)的財務(wù)標(biāo)，我們選取了長期負(fù)債率（非流動負(fù)債/總負(fù)債）和流動負(fù)債率（流動負(fù)債/總債），在2012年至2015年期間，我國電力上....

圖3-22012年至2015年我國申L力上市公司流動負(fù)債率和長期負(fù)債率統(tǒng)計結(jié)果

3電力行業(yè)上市公司資本結(jié)構(gòu)與績效分析年間，2012年流動負(fù)債率平均值最高，達(dá)到了58.46%，行業(yè)特征導(dǎo)致了這種現(xiàn)象的出現(xiàn)。電力行業(yè)在投資建設(shè)過程中，大量的自由現(xiàn)金流是電力行業(yè)在投資建設(shè)過程中所必需的，在籌資成本方面，長期負(fù)債大于流動負(fù)債，因此，在電力行業(yè)，流動負(fù)債率普遍高....

本文編號：3959118