發(fā)布時間：2023-08-29 23:30

　　20世紀(jì)90年代開始,中國企業(yè)由于受到在美國資本市場同股不同權(quán)、上市要求較低和注冊效率高等因素的吸引,選擇赴美上市。但卻在2011年遭到了大量集中做空,造成巨大的信任危機,市場生存困難,美國資本市場上的中概股公司紛紛通過私有化的方法實現(xiàn)了退市,同時近年來中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系出現(xiàn)摩擦,在美國資本市場上的處境愈發(fā)艱難。截止2021年7月末,中國共有102家中概股企業(yè)成功退市或?qū)崿F(xiàn)了私有化,采用“Public-Private-Public”(簡稱“PPP”)策略公司大都擇機擇法重新在國內(nèi)市場進行上市,但隨著國內(nèi)監(jiān)管環(huán)境的突然改變及中概股企業(yè)的特殊性,許多已經(jīng)實現(xiàn)了私有化的中概股公司沒能及時回歸國內(nèi)資本市場,當(dāng)中不乏實力強勁的公司,這些企業(yè)的成功回歸將給國內(nèi)資本市場帶來新的活力,拓展海外市場,進而實施好“走出去”的策略。藥明康德在這次私有化回歸浪潮中回歸,采取分拆上市的回歸方式。第一步是將估值過低的大分子業(yè)務(wù)分拆出去,到國內(nèi)新三板進行上市,其次是剝離了大分子業(yè)務(wù)藥明生物,到香港上市,最后藥明康德又在A股主板上市,藥明康德“一拆三”到不同的國內(nèi)市場,有其特殊性與普遍性,也有著較好的研究價值。針對此,本文...

【文章頁數(shù)】：57 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第1章 緒論
    1.1 選題背景及意義
        1.1.1 選題背景
        1.1.2 選題意義
    1.2 文獻綜述
        1.2.1 中概股企業(yè)私有化回歸動因研究
        1.2.2 中概股回歸的經(jīng)濟后果
        1.2.3 分拆上市的動因
        1.2.4 分拆上市的經(jīng)濟后果
        1.2.5 文獻評述
    1.3 研究內(nèi)容與方法
        1.3.1 研究內(nèi)容
        1.3.2 研究方法
    1.4 技術(shù)路線圖
第2章 概念界定和相關(guān)理論
    2.1 相關(guān)概念界定
        2.1.1 中概股
        2.1.2 “PPP”策略
        2.1.3 中概股回歸
        2.1.4 分拆上市
        2.1.5 分拆回歸
    2.2 相關(guān)理論基礎(chǔ)
        2.2.1 信息不對稱理論
        2.2.2 核心化戰(zhàn)略理論
        2.2.3 管理層激勵理論
        2.2.4 管理效率理論
第3章 藥明康德分拆回歸案例介紹
    3.1 藥明康德基本情況
    3.2 藥明康德分拆回歸過程
        3.2.1 拆分合全藥業(yè)掛牌新三板
        3.2.2 WuXi Cayma私有化退市
        3.2.3 拆分藥明生物登陸港股
        3.2.4 藥明康德A股IPO上市
第4章 藥明康德分拆回歸動因
    4.1 內(nèi)部動因
        4.1.1 企業(yè)價值被低估
        4.1.2 高昂的上市維護成本
        4.1.3 企業(yè)戰(zhàn)略調(diào)整
        4.1.4 融資需求
    4.2 外部動因
        4.2.1 政治法律環(huán)境
        4.2.2 經(jīng)濟環(huán)境
        4.2.3 技術(shù)環(huán)境
        4.2.4 行業(yè)環(huán)境
    4.3 回歸路徑動因分析
        4.3.1 合全藥業(yè)新三板上市原因
        4.3.2 藥明生物選擇港股上市的原因
        4.3.3 藥明康德選擇A股上市的原因
第5章 藥明康德分拆上市的經(jīng)濟后果分析
    5.1 市場表現(xiàn)
        5.1.1 股市表現(xiàn)
        5.1.2 超額收益率的體現(xiàn)
    5.2 財務(wù)能力分析
        5.2.1 盈利能力和收益質(zhì)量
        5.2.2 償債能力和資本結(jié)構(gòu)
        5.2.3 營運能力
        5.2.4 成長能力
第6章 建議和結(jié)論
    6.1 結(jié)論
    6.2 建議
        6.2.1 企業(yè)視角
        6.2.2 監(jiān)管機構(gòu)視角
參考文獻
致謝
作者簡介
石河子大學(xué)碩士研究生學(xué)位論文導(dǎo)師評閱表



本文編號：3844500