發(fā)布時(shí)間：2020-08-08 08:07

【摘要】：企業(yè)經(jīng)濟(jì)是我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的中堅(jiān)力量,而科技型企業(yè)是各種類型的企業(yè)中最為特殊的一個(gè)。伴隨著科技型企業(yè)的不斷壯大,創(chuàng)業(yè)企業(yè)和創(chuàng)業(yè)企業(yè)經(jīng)濟(jì)也已經(jīng)走入了人們的視野,創(chuàng)業(yè)活動(dòng)能夠?qū)崿F(xiàn)科學(xué)技術(shù)向收益的轉(zhuǎn)化,是技術(shù)產(chǎn)品的商業(yè)化和產(chǎn)業(yè)化,能推動(dòng)高新技術(shù)企業(yè)的前進(jìn)步伐,進(jìn)而帶動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)健康發(fā)展。黨明確提出了科技創(chuàng)新是提高社會(huì)生產(chǎn)力和綜合國(guó)力的戰(zhàn)略支撐,隨著科技型創(chuàng)業(yè)企業(yè)頻繁發(fā)生公司IPO、市場(chǎng)交易、企業(yè)改制、跨國(guó)經(jīng)營(yíng)等經(jīng)濟(jì)活動(dòng),這需要準(zhǔn)確地評(píng)估科技型創(chuàng)業(yè)企業(yè)的價(jià)值,科學(xué)地指導(dǎo)投資決策。依據(jù)現(xiàn)行資產(chǎn)評(píng)估制度的有關(guān)規(guī)定,資產(chǎn)評(píng)估師接受評(píng)估業(yè)務(wù)可采用的評(píng)估方法包括收益法、市場(chǎng)法和成本法�？萍夹蛣�(chuàng)業(yè)公司一般擁有多項(xiàng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)技術(shù),企業(yè)價(jià)值很大程度體現(xiàn)在無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值,取決于無(wú)形資產(chǎn)為企業(yè)帶來(lái)的未來(lái)利潤(rùn),如果用成本法進(jìn)行測(cè)算,則無(wú)法涵蓋無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值,同時(shí),國(guó)內(nèi)同類企業(yè)的產(chǎn)權(quán)交易案例很難尋找,也不宜采用市場(chǎng)法進(jìn)行測(cè)算,因此本文針對(duì)這一問(wèn)題,對(duì)科技型創(chuàng)業(yè)企業(yè)價(jià)值進(jìn)行研究并進(jìn)行案例分析。本文研究?jī)?nèi)容包含以下四部分:第一,系統(tǒng)地梳理了企業(yè)價(jià)值評(píng)估研究現(xiàn)狀和收益法、市場(chǎng)法、成本法和期權(quán)定價(jià)法的適用性。第二,對(duì)科技型企業(yè)的初創(chuàng)期、成長(zhǎng)期、成熟期、衰退期四個(gè)階段進(jìn)行了分析,找到處于各生命周期階段科技型企業(yè)的特點(diǎn)和契合企業(yè)特點(diǎn)的評(píng)估方法。科技型創(chuàng)業(yè)企業(yè)是科技型企業(yè)發(fā)展的一個(gè)階段,進(jìn)而發(fā)現(xiàn)基于EVA測(cè)算企業(yè)的現(xiàn)實(shí)獲利能力和基于期權(quán)定價(jià)法測(cè)算企業(yè)的潛在獲利能力的復(fù)合方法適合科技型創(chuàng)業(yè)公司企業(yè)價(jià)值的評(píng)估。第三,運(yùn)用所確定的評(píng)估方法,對(duì)基于上市目的的天津安普德科技有限公司的價(jià)值評(píng)估進(jìn)行了研究,在使用EVA法時(shí),基于歷史數(shù)據(jù)測(cè)算EVA及EVA的增長(zhǎng)率,將全國(guó)電子及通信設(shè)備制造業(yè)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率的遞減率作為EVA增長(zhǎng)率的遞減率,最后將得到的EVA按照高速發(fā)展期、低速發(fā)展期和穩(wěn)定發(fā)展期三個(gè)階段折現(xiàn)得到企業(yè)現(xiàn)實(shí)獲利能力的企業(yè)價(jià)值;本文在預(yù)測(cè)潛在獲利能力時(shí),選取川大智勝、廣聯(lián)達(dá)、榕基軟件、銀江股份股票的年平均波動(dòng)率的加權(quán)平均值作為標(biāo)的方差的波動(dòng)率進(jìn)行測(cè)算。第四,本文對(duì)影響EVA的因素進(jìn)行了敏感性分析,得到凈利潤(rùn)是影響EVA數(shù)值的強(qiáng)敏感性因素,且EVA的和凈利潤(rùn)變化基本一致,因此以此為依據(jù)測(cè)算了預(yù)期企業(yè)價(jià)值的變化范圍。最后,本文探討了標(biāo)的資產(chǎn)方差和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的確定問(wèn)題。
【學(xué)位授予單位】：天津商業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號(hào)】：F275;F279.2
【圖文】：

安普德科技盈利增長(zhǎng)圖

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2785294