發(fā)布時(shí)間：2024-06-30 08:57

　　社企型公司與傳統(tǒng)營(yíng)利公司存在本質(zhì)區(qū)別,其出現(xiàn)突破了公司只能用來(lái)追求營(yíng)利目標(biāo)的傳統(tǒng)觀念。實(shí)踐分析顯示我國(guó)社企型公司的融資特點(diǎn)和困境在于融資對(duì)象局限于關(guān)聯(lián)方,非關(guān)聯(lián)方融資極少。這并非由于具備雙重使命的社企型公司財(cái)務(wù)回報(bào)低導(dǎo)致其對(duì)投資者吸引力不夠,相反實(shí)踐和理論分析顯示具備雙重目標(biāo)的社會(huì)投資者并不缺乏,而是因?yàn)樵诂F(xiàn)有公司法下,社企型公司和社會(huì)投資者無(wú)法確認(rèn)對(duì)方的真實(shí)目標(biāo)�，F(xiàn)有公司法以營(yíng)利為預(yù)設(shè),缺乏公益目標(biāo)保護(hù)機(jī)制,公司控制者的主觀公益性是社企型公司公益目標(biāo)的唯一保障,所以雙向識(shí)別機(jī)制的構(gòu)建是破解社企型公司融資困境的關(guān)鍵。關(guān)聯(lián)方融資正是一種雙向識(shí)別機(jī)制。域外國(guó)家的彈性低收益?zhèn)�、B型公司認(rèn)證和社會(huì)證券交易所也是雙向識(shí)別機(jī)制的具體類型。我國(guó)現(xiàn)有法律資源中的可轉(zhuǎn)換公司債券、優(yōu)先股和社會(huì)企業(yè)認(rèn)證都是潛在的雙向識(shí)別機(jī)制。

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【文章目錄】：
一、問(wèn)題的提出
二、我國(guó)社會(huì)企業(yè)型公司的融資實(shí)踐分析
    （一）社會(huì)企業(yè)型公司融資特點(diǎn)
        1. 融資規(guī)模較小
        2. 外部融資以股本融資為主，其他外部融資方式對(duì)關(guān)聯(lián)方的依賴程度較高
    （二）社會(huì)企業(yè)型公司融資困境的成因
        1. 共有原因：公開(kāi)發(fā)行證券的證券法門檻
        2. 表面特有原因：雙重使命的影響
        3. 根本特有原因：現(xiàn)有公司法的束縛、信息不對(duì)稱與雙向識(shí)別機(jī)制的缺乏
三、社企型公司融資中的雙向識(shí)別機(jī)制構(gòu)建：域外經(jīng)驗(yàn)評(píng)析
    （一）私人合約型雙向識(shí)別機(jī)制：彈性低收益?zhèn)?br>    （二）中介機(jī)構(gòu)型雙向識(shí)別機(jī)制：B型公司認(rèn)證
    （三）國(guó)家立法型雙向識(shí)別機(jī)制：社會(huì)證券交易所
四、我國(guó)現(xiàn)有法律資源中的潛在雙向識(shí)別機(jī)制
    （一）可轉(zhuǎn)換公司債券
    （二）優(yōu)先股
    （三）社會(huì)企業(yè)認(rèn)證
五、結(jié)論



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