第一章 國內外相關文獻綜述

第一節(jié) 關于財政政策的作用機理

在財政政策研究方面，國外學者遠遠走在國內學者前面，財政政策的主要理論，基本都是由國外學者提出的。但改革開放以來，隨著西方經濟學理論的不斷引進，國內學者對財政政策的關注和研究也越來越多。尤其是上世紀 90 年代以來，財政政策一直是我國進行宏觀調控的重要工具，所以國內學術界就財政政策的作用機理及其對實際效果開展了大量研究，并取得了一些重要成果。

學術界關于財政政策作用機理的研究，主要包括兩個方面，一是定性研究，著力于分析財政政策影響經濟增長的基本邏輯；二是定量研究，就是看財政政策能夠在多大程度上影響經濟增長。在具體分析前需要指出的是，不同文獻對財政政策的作用機理有著不同稱謂，其他稱謂包括作用機制、傳導機制、傳遞機制等。

一、關于財政政策作用機理的定性分析

當前關于財政政策作用機理的定性分析，主要包括三種類型，第一類側重從整體角度闡釋財政政策的作用機理，注重分析財政政策的基本邏輯；第二類側重從作用過程角度解釋財政政策的作用機理，強調各類因素之間的相互作用；第三類側重從作用媒介角度闡述財政政策的作用機理，強調某些經濟變量在財政政策作用過程中的特殊地位。

（一）基于整體角度的闡釋

在這類研究中，最典型的一種觀點就是論述財政政策發(fā)揮作用的整體架構。例如，賈康等從效應、路徑、保障三個方面說明財政政策支持經濟增長方式轉變的基本作用機理，其中政策效應包括支付轉變成本，引導、激勵和約束以及提供和改進外部配套環(huán)境三個方面，政策路徑包括宏觀和微觀兩個層面，而制度保障則包括公共財政導向下的制度創(chuàng)新及與之配套的管理改革等。王軍、宮昊分析了資本市場在財政政策實施過程中的重要作用，并分析了資本市場在財政支出政策和稅收政策傳導過程中的重要作用。

很多學者認為，自動穩(wěn)定器是財政政策的一種重要作用機理，即稅收收入和失業(yè)保險、社會福利及其他轉移支付會隨著經濟發(fā)展狀況的變化而自動變化。以累進征收的個人所得稅為例，當經濟狀況好的時候，納稅人自動進入較高的稅率檔次，從而降低了個人可支配收入增加的速度，有利于減少社會總需求，防止經濟過熱。反之，當經濟狀況不好的時候，個人自動進入較低的稅率檔次，從而減緩了個人收入的降低，避免了經濟的進一步下滑。因此，累進征收的所得稅具有一定的自動穩(wěn)定作用。斯蒂格利茨認為，至少在美國，財政政策主要通過自動穩(wěn)定器幫助穩(wěn)定經濟。

......................

第二節(jié) 關于財政政策的效果評估

學術界對財政政策的實施效果進行了廣泛而深入的分析，不僅研究了財政收入與支出總量對經濟增長的影響，也研究了財政收入與支出結構對經濟增長的影響�？偟膩砜矗瑢W術界關于財政政策與經濟增長的關系主要有四個方面的觀點：第一種認為財政政策對經濟增長具有負面影響，第二種認為財政政策與經濟增長沒有什么關系，第三種認為財政政策有助于經濟的穩(wěn)定增長，第四種認為財政政策對經濟增長的影響不確定。

一、財政政策對經濟增長有負面影響

部分學者通過研究后認為，財政政策對經濟增長具有負面作用。Laudau 利用  104  個國家 1960—1977  年間的數(shù)據，對其真實國內生產總值（GDP）的年增長率與財政支出占 GDP 的比例進行了回歸分析，發(fā)現(xiàn)二者之間的關系顯著為負。①之后，Laudau 又利用 16 個發(fā)達國家 1952—1976 年間的數(shù)據進行了類似的分析，得出了同樣的結論。②Laudau 還利用  65  個欠發(fā)達國家 1960—1980 年的數(shù)據再次進行了回歸分析，結果表明，不包括國防和教育的政府支出占  GDP  的比例對經濟增長具有顯著的負效應。③Aiyagari 等利用自回歸模型對 13 個 OECD國家的橫截面數(shù)據和時間序列數(shù)據進行了實證分析，得出的結論是政府支出對經濟增長具有負作用。④Karras 基于 37 個國家 1955—1984 年間數(shù)據的分析顯示，政府支出的增加與產出呈現(xiàn)負相關關系。⑤其他一些學者進行了類似的研究，得出的結論也是財政擴張有損經濟增長。

二、財政政策對經濟增長沒有影響

另外一部分學者通過研究后發(fā)現(xiàn)，財政政策對經濟增長沒有影響。這其中最有名的當屬羅伯特·巴羅（Robert J. Barro）。Barro 的代表性論文是《公債是凈財富嗎？》（Are Government Bonds Net Wealth?）。在這篇論文中，Barro 在生命周期假說和永久收入假說的基礎上，利用跨期新古典增長模型框架進行分析，認為如果消費者完全理性，能夠認識到政府發(fā)行公債對自身未來收入的影響，那么從長期來看政府支出就不會影響消費水平。⑥此后，又有一批學者通過研究，得出了與 Barro 類似的結論。如 Gemmell 實證分析了 27 個欠發(fā)達國家和發(fā)達國家財政支出的增加對經濟產出的影響，發(fā)現(xiàn)二者之間沒有穩(wěn)定的關系。⑦Evans 利用一個簡單的隨機增長模型對 92 個國家 1960—1989 年間的數(shù)據進行了分析，結果顯示，產出增長與政府消費之間沒有顯著相關性。

.......................

第二章 貨幣流通速度與財政政策的作用機理

第一節(jié) 貨幣運動與財政政策的一般關系

要弄清楚財政政策的作用機理，首先需要厘清經濟活動的基本邏輯。當財政政策與經濟活動在邏輯上相匹配的時候，財政政策就能促進經濟的發(fā)展；當二者不相匹配的時候，財政政策就不會促進甚至阻礙經濟的發(fā)展。而要弄清楚經濟活動的基本邏輯，首先需要厘清貨幣流通、商品流通與商品生產的基本關系。

一、貨幣流通、商品流通與商品生產的基本關系

商品交換是市場經濟的基本行為。商品交換的前提是物品超出了其占有者的直接需要。在原始社會早期，人類的生產水平非常低下，所有物品在用于滿足共同體自身的需要外沒有多余，因而也就沒有商品交換。隨著生產力的不斷進步，商品交換在共同體的盡頭，在它們與別的共同體或其成員接觸的地方開始了。

（一）物物交換與貨幣的誕生

物物交換是商品交換的最早形式，但這種交換要實際發(fā)生，必須具備兩個條件，一是交換的雙方要正好走到一起，二是雙方恰好需要對方的物品。由于這兩個條件難于同時滿足，因而物物交換極大地受到時間、空間和參與交換的物品自身屬性的限制，只能在狹小的地域范圍內斷斷續(xù)續(xù)地進行，難以形成規(guī)模。

隨著社會分工和生產力的不斷發(fā)展，要求參與交換的物品不斷增多，并且有一部分物品是有意為了交換而生產的。在這樣的情況下，一個人消費欲望中越來越多的部分，都需要用自己的剩余產品來交換其他人的剩余產品才能得到滿足。顯然，物物交換這種原始的商品交換形式已經不能滿足人們的現(xiàn)實需要。

問題和解決問題的手段同時產生。隨著進入交換過程的商品數(shù)量和種類的不斷增多，一種可以和多種商品相交換、在交換過程中發(fā)揮一般等價物作用的商品逐漸形成。隨著商品交換的不斷發(fā)展，這種商品就只固定在某些特殊種類的商品上，即結晶為貨幣形式。貨幣的本質就是在商品交換中用來作為“共同衡量標準”或“共同價值標準”的一種貨物。在執(zhí)行自身職能的過程中，貨幣形式日益轉到那些天然適合于充當一般等價物的商品身上，即轉到金銀等貴金屬上。

貨幣的誕生給商品交換帶來了極大的便利。貨幣是促進一種商品同另一種商品交換的工具，是“貿易的齒輪”，是“流通的大車輪，是商業(yè)上的大工具”。在貨幣的作用下，商品交換打破了直接產品交換的限制，發(fā)展了人類勞動的物質交換。

貨幣的誕生還使得原來的物物交換分解為兩個獨立的過程：一種是賣，即把商品變?yōu)樨泿牛灰环N是買，即把貨幣變?yōu)樯唐�。從單個商品生產者來看，這兩個過程的發(fā)生是有先后順序的，即他要先將自己的商品賣出去換得貨幣，然后再用貨幣買回自己想要的商品，也就是說，必須先賣再買。但如果將參與交換的兩個人作為一個整體來看，買和賣則是同時進行的，對用商品換取貨幣的那個人來說是賣，對用貨幣換取商品的那個人來說則是買。因此，買和賣就統(tǒng)一起來了。

......................

第二節(jié) 貨幣流通速度與財政政策的傳導機制

財政政策要對實體經濟產生影響，必須以改變貨幣的運動形態(tài)為前提。貨幣運動形態(tài)的改變，會帶來貨幣流通速度和流動性的變化，這正是財政政策作用機理的核心所在。

一、貨幣流通速度與財政政策

財政政策發(fā)揮作用的過程，是一個抽象的政策體系作用于實實在在的經濟活動的過程。顯然，這一過程的進行必須以一定的物質作為媒介。只有通過適當?shù)拿浇�，財政政策對經濟活動的影響才能找到依托�?

（一）貨幣流通速度的改變是財政政策發(fā)揮作用的基本前提

財政政策要對實體經濟產生影響，必須通過改變貨幣流通從而影響商品流通和商品生產，貨幣正是這一過程的基本媒介。財政政策改變貨幣流通的基本途徑，就是通過貨幣在不同經濟主體之間的“純粹運動”來改變貨幣的流通速度，從而改變貨幣的流動性。

那么，財政政策能夠怎樣改變貨幣的流動性呢？

財政政策包括收入政策和支出政策兩個方面。通過收入工具和支出工具，財政政策以“純粹運動”的形式改變了貨幣的空間分布，即將一部分貨幣從某些經濟主體轉移到另一些經濟主體。由于貨幣在不同經濟主體中的流通速度不一樣，因而由貨幣“純粹運動”而帶來的貨幣在不同經濟主體之間分布的改變，就會帶來貨幣流通速度的改變，在貨幣數(shù)量保持不變的情況下，就會帶來貨幣流動性的改變。

現(xiàn)以對高收入者征稅而對低收入者進行補貼的收入轉移政策為例進行說明。一般地說，高收入者的邊際消費傾向較低，而低收入者的邊際消費傾向較高。邊際消費傾向的高低實際上就是貨幣流通速度的高低：貨幣在邊際消費傾向高的消費者中的流通速度較快，而在邊際消費傾向低的消費者中的流通速度較慢。因此，對高收入者征稅而對低收入者進行補貼，，實際上就是將貨幣從流通速度慢的消費者轉移給流通速度快的消費者，從而提高了整個社會的貨幣流通速度，進而帶動更多商品的生產。因此，財政政策之所以能對經濟活動產生影響，關鍵就在于通過改變貨幣分布而改變貨幣流通速度。

這一結論也可以通過反面論證得出。由于流動性是貨幣數(shù)量與貨幣流通速度的乘積，在不改變貨幣數(shù)量的前提下，如果財政政策不能改變貨幣的流通速度，那財政政策就不能夠改變貨幣的流動性，從而就不可能對實體經濟產生影響。

因此，財政政策能夠對實體經濟產生影響的關鍵，就是其能夠通過改變貨幣的空間分布來改變貨幣的流通速度從而改變貨幣的流動性，并以貨幣流通的改變帶動商品流通和商品生產的改變。貨幣的流通速度不改變，商品生產的狀況就不會發(fā)生變化，財政政策就沒有相應的效果。因此，貨幣是財政政策的作用媒介，貨幣流通是連接財政政策與經濟活動的基本橋梁，貨幣流通速度的改變是財政政策發(fā)揮作用的基本前提。

........................

第三章  財政政策作用機理的數(shù)學分析 ..................... 60

第一節(jié)  貨幣流通速度與國民收入的邏輯關系............ 60

第二節(jié)  財政政策的傳導模型.................. 62

第四章  財政政策作用機理的實證檢驗 ............... 86

第一節(jié)  財政政策、貨幣流通速度與產出的基本關系................. 86

一、數(shù)據和方法說明................. 86

二、檢驗結果......................... 87

第五章  改進財政政策的相關建議 .............. 103

第一節(jié)  制定財政政策的基本依據................ 103

第五章 改進財政政策的相關建議

在前述論證的基礎上，本章主要提出改進財政政策的相關建議：第一節(jié)提出財政政策制定的基本依據，第二節(jié)就完善財政政策提出具體建議。

第一節(jié) 制定財政政策的基本依據

財政政策是國家經濟政策的重要組成部分。財政政策的合理與否，在很大程度上影響著國民經濟的健康和可持續(xù)發(fā)展。而能否采取合理的財政政策，關鍵在于能否把握財政政策制定的幾個基本依據。在前述研究的基礎上，本文認為，財政政策的制定應遵循四個基本依據。

一、財政政策必須與經濟活動在邏輯上相匹配

財政政策的實質是政府對經濟活動的干預，而經濟活動是有著其內在的基本邏輯的，并且這種邏輯不以人的意志為轉移。因此，財政政策是否能夠促進經濟的發(fā)展，關鍵在于其基本邏輯是否與經濟活動的基本邏輯相匹配：當二者匹配時，財政政策就能促進經濟的發(fā)展；當二者不匹配時，財政政策就不能促進甚至阻礙經濟的發(fā)展。只有充分認識到財政政策與經濟活動之間的這種關系，財政政策的制定才可能是正確的。

本文通過分析指出，財政政策要對經濟活動產生影響，必須以改變貨幣流通速度為前提。而財政政策對貨幣流通速度的改變，又是通過改變貨幣在不同部門之間的分布實現(xiàn)的。因此，財政政策影響經濟發(fā)展的關鍵，就是通過改變貨幣在不同部門之間的分布而改變貨幣流通速度，并以貨幣流通的改變帶動商品流通和商品生產的改變。貨幣流通速度的改變是財政政策影響經濟發(fā)展的關鍵，是財政政策制定的基本準繩。

.........................

結論

本文認為，財政政策是否能夠對經濟發(fā)展帶來有利的影響，關鍵取決于其基本邏輯是否與經濟活動的基本邏輯相匹配：當財政政策與經濟活動在邏輯上相匹配的時候，財政政策就能夠促進經濟的發(fā)展；當二者不匹配的時候，財政政策就不能促進甚至阻礙經濟的發(fā)展。因此，財政政策的作用機理研究所要解決的核心問題，就是說明財政政策如何在邏輯上與經濟活動相匹配，這是本文的根本任務。

本文認為，貨幣流通是連接財政政策與經濟活動的基本橋梁，是二者在邏輯上匹配起來的結合點，貨幣是財政政策影響經濟活動的基本入口。財政政策對經濟活動的影響，可以概括為三個階段。第一個階段是財政政策的實施直接帶來貨幣分布的改變，影響居民、企業(yè)、政府等不同部門實際占有的貨幣數(shù)量比例，即改變了整個社會的收入分配。第二個階段是貨幣分布的改變會帶來貨幣流通速度的改變。由于貨幣在不同部門中的流通速度不一樣，因此貨幣分布的改變，就會帶來貨幣流通速度的改變。第三個階段是貨幣流通速度的改變會帶來實際產出的改變。貨幣流通速度的改變，會帶來貨幣流通量的改變，從而帶動商品流通量的改變，并最終影響商品生產和實際產出。因此，財政政策實際上就是通過改變貨幣的空間分布從而改變貨幣流通速度來影響經濟發(fā)展的。這是財政政策作用機理的關鍵。

在揭示財政政策作用機理的過程中，本文提出了以下主要觀點。

一是貨幣流通通過商品流通決定商品生產。從事物出現(xiàn)的順序看，先有商品生產，再有商品流通，最后才有貨幣流通。但隨著生產力的不斷發(fā)展，特別是買方市場的形成，三者之間的關系發(fā)生了根本性的轉變，一方面，貨幣流通決定著商品流通，另一方面，商品流通決定著商品生產，因而貨幣流通就通過商品流通對商品生產產生了決定性的影響。貨幣流通決定商品生產的本質就是流動性決定總需求。因此，財政政策要對總需求產生影響，必須以改變流動性為前提。流動性與總需求的關系，是手段和目的的關系，流動性是手段，需求是目的。沒有流動性做基礎，需求就無法得到滿足；反過來，任何需求的滿足，也必須以占有流動性為前提。需求受限制的基本原因就是流動性受限制，流動性到哪里，需求的改變就到哪里。對需求的分析，必須以對流動性的分析為前提。要改變總需求，必須改變流動性。

二是區(qū)分了貨幣運動的兩種形態(tài)。本文認為，貨幣運動具有兩種不同形態(tài)，即“與商品的聯(lián)動”和“純粹運動”。在前一種運動形態(tài)下，貨幣與商品同時運動，正常的商品買賣過程中，貨幣就處于這種運動形態(tài)；在后一種運動形態(tài)下，貨幣單獨運動，其流通并不伴隨商品的流通，在資本市場中以及征稅和轉移支付的過程中，貨幣的運動就處于這種形態(tài)。貨幣的這兩種運動形態(tài)之間可以互相轉化，財政政策對經濟活動的影響，就是通過貨幣的“純粹運動”改變貨幣在居民、企業(yè)和政府等不同部門之間的分布，使得更多的貨幣參與“與商品的聯(lián)動”，從而促進生產發(fā)展。

參考文獻（略）