1引言

1.1研究背景及意義

1.1.1研究背景

近年來，隨著中國企業(yè)實力的不斷增強和國家＂走出去＂戰(zhàn)略的支持，中國由國際資本流入大國逐漸轉變成國際資本流出大國，成為世界第二大FDI來源國。在過去8年中，中國的對外直接投資總額超過6011億美元，投資項目分布于世界各地。2015年，雖然各國間貿易持續(xù)低迷，世界經濟整體復蘇乏力，全球FDI仍呈上漲趨勢，中國的對外直接投資流量這到1456.7億美元，為歷史新高，占全世界流量份額的9.9%。自2003年中國發(fā)布年度對外直接投資統計數據以來，連續(xù)13年實現增長，2015年流量是2002年的54倍，2002-2015年的年均增長速度高達35.9%。

由圖1.1可知，管在2008年受金融危機影響，中國對越南的FDI總注冊金額有所減少，但中國對越南直接投資的總注冊金額整體仍呈上漲趨勢，在2013年增長速率最快，上一年總注冊金額的1.61倍。中國對越南的FDI項目數總體也呈上漲趨勢。

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1.2研究框架與方法

本文運用理論分析與實證分析相結合的方法，對中資企業(yè)對越南直接投資的基本情況、效應、影響因素和區(qū)位選擇進行分析，并提出相應的政策建議。具體研究思路如下：

首先，詳細回顧了畫內外文獻在FDI決定理論、FDI區(qū)位選擇等方面的研究，進行簡要評述，后續(xù)研究提供思路。

其次，對中資企業(yè)對越南直接投資的狀況進行分析。通過描述性統計分析，從投資規(guī)模、省區(qū)來源和去向、行業(yè)分布等三個方面對中資企業(yè)對越南的直接投資狀況進行評述。

再次，通過描述性統計、理論分析和引力模型等方法對中資企業(yè)在越南開展FDI所產生的效應進行研究。利用2004—2015年的季度時間序列數據進行實證分析，探討匯率、利率、越南居民的消費能力、越南的勞動力成本、中國對越南的出口額、越南市場開放程度等因素對中資企業(yè)對越南直接投資的影響。

然后，本文利用2005-212年越南各省市吸收FDI的面板數據，對勞動力成本、勞動力素質、潛在勞動力供給、商品和服務零售額、人口密度、室內電話密度、公路路運輸能力、建設投資總產值等因素對FDI進入越南區(qū)位選擇的影響因素進行實證分析，并結合中資企業(yè)對越南直接投資的區(qū)位選擇進行探討。

最后，在之前分析的基礎上，將相應的研究結論結合中越兩國實際經濟情況探討出相應的政策建議，為解決現階段中越雙方投資需求匹配卻未達理想共贏的問題提供參考。

本文的技術路線如圖1.2所示。

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2文獻綜述

2.1國內文獻綜述

2.1.1發(fā)達國家FDI決定理論的研究綜述

杜氏芳以臺灣企業(yè)味丹集團為窠例分析了赴越南進行FDI的動機，主要原因在于臺灣當地工資成本過高、原材料匱乏、市場競爭激烈、環(huán)保費用過高，進口替代品威脅等。

林明適利用越南臺灣商會聯合總會對97家企業(yè)的問卷調查，研究了影響企業(yè)FDI區(qū)位選擇的因素，結果顯示規(guī)模較大的企業(yè)更重視投資所在地的經濟發(fā)展程度、產業(yè)發(fā)展狀況、周邊產業(yè)發(fā)展狀況、基礎設施等；勞動為供給、土地供給和獎勵措施是影響企業(yè)FDI區(qū)位選擇的重要因素。

楊曉明以1995至2002年中國178個城市吸收FDI的數據為樣本進行研究，發(fā)現投資地的消費能為與水平是影響外商投資的重要因素。

彭文斌認為產業(yè)集聚效應有五個層次，特別是城市化、特定行業(yè)、FDI、特定區(qū)域和恃定廠商，每個層次由特定指標衡量。對衡量產業(yè)集聚效應的12個指標進行主成分分析，發(fā)現產業(yè)集聚效應與FDI流入相互正向影響，城市化、特定行業(yè)、FDI和特定區(qū)域的集聚效應對產業(yè)集聚有重要作用。

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2.2中資企業(yè)對越南直接投資的總體規(guī)摸

中資企業(yè)對越南的直接投資始于20世紀90年代初，中國對越南FDI的流量和存量走勢圖（圖3.1）可知，國對越南的直接投資在規(guī)�？傮w上較小，而且波動較大。在2004年到2015年間，對越南最高投資額出現在2013年，為28.54億美元，最低是2004年，為6537萬美元。近年來，越南政府逐漸加大對外商直接投資的政策支持，中越兩國的要素市場也發(fā)生較大變化，中國對越南直接投資存量增長迅速，在2013年和2015年尤為突出。

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3中資企業(yè)對越南直接投資的狀況分析...........12

3.1中資企業(yè)對越南直接投資的總體規(guī)模...............12

3.2中資企業(yè)對越南直接投資的行業(yè)分布..............14

4中資企業(yè)對越南直接投資的效應分析..............17

4.1中資企業(yè)對越南直接投資的創(chuàng)造效應...........17

4.2中資企業(yè)對越南直接投資的轉移效應..............17

5中資企業(yè)對越南直接投資影響因素的實證分析..............29

5.1變量選取與模型設定............29

5.2計量結果與分析..............31

6FDI進入越南區(qū)位變動的影響因素分析

6.1FDI區(qū)位選擇的影響因素分析

根據目標市場的不同，跨國經營企業(yè)可以分為國內市場導向型企業(yè)和國際市場導向型企業(yè)。國內市場導向型企業(yè)的產品主要銷往國內市場，進行對外直接投資的主要動機是尋求低成本優(yōu)勢，該類企業(yè)通過對外直接投資將部分生蘆過程轉移至圍外，利用東道國廉價的生產資源獲取比較優(yōu)勢，再將產成品運回母國國內銷售，這類對外直接投資屬于＂成本導向型＂FDI。國際市場導向型企業(yè)的產品主要銷往國際市場，進行對外直接投資的主要動機是尋求更豐富的市場空間，�崳婎惼髽I(yè)將在東道國生產的產品就地銷售，更看重東道國的消費潛力與銷售市場，這類對外直接投資屬于＂市場導向型＂FDI，另外，有些企業(yè)在東道國苗行生產活動的產成品同時在東道國與母圍銷售，他們的對外直接投資兼具＂成本導向型＂和＂市場導向型＂的特征。

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7.1結論與政策建議

7.1主要結論

本文運用理論分析與實證分析相結合的方法，系統研究了中資企業(yè)對越南直接投資的基本情況、效應、影響因素和區(qū)位選擇等問題，并提出相應的政策建議。

首先，本文從投資規(guī)模、行業(yè)分布、來源和去向分布等互個方面對中資企業(yè)對越南直接投資的基本情況進行分析。中國對越南的直接投資在規(guī)�？傮w上較小，而且波動較大，近年來直接投資存量增長迅速，2013年和2015年尤為突出。在行業(yè)分布上，直接投資集中于制造業(yè)，在近兩年逐步加大了對信息技術、基礎設施等領域的投資。從來源和去向分布上看，資企業(yè)對越南的直接投資主要來源于地緣相近及經濟活為較張的魯份，要投資于越南基礎設施更為完善，人口密度和市場空間較大的東南部地區(qū)和紅河王角洲地區(qū)的某些省市。

其次，本文通過描述性統計、理論分析和引為模型等進一步研究中資企業(yè)在越南開展FDI所產生的效應問題。結果發(fā)現：中資企業(yè)對越南的直接投資存在創(chuàng)造效應，而轉移效應較不穩(wěn)定，在顯著的出口效應，但不存在顯著的進口效應，逆向技術溢出效應和就業(yè)效應的發(fā)捧受到局限。其中資企業(yè)對越南的直接投資規(guī)模仍然有較大的增長空間。

接下來，本文利用2004-2015年的季度時間序列數據進行實證分析，探討中資企業(yè)在越南開展FDI的影響因素及相關經濟學意又。結果發(fā)現：中資企業(yè)對越南直接投資與匯率變動和越南居民的消費能力顯著相關，，且受到我國國內生產總值、越南的勞動為成本、中國對越南的出口額、越南市場開放程度等因索影響，FDI的間接誘發(fā)要素利差在現階段的影響作用并不明顯。這說明我國企業(yè)對越南進行直接投資的動機包括尋求生產要素、尋求市場等。

參考文獻（略）