發(fā)布時(shí)間：2024-12-17 22:17

　　期貨價(jià)格的波動(dòng)性應(yīng)隨著到期日的臨近而上升,商品期貨近期合約價(jià)格比遠(yuǎn)期合約價(jià)格波動(dòng)得更為劇烈,短期合約價(jià)格波動(dòng)大而不穩(wěn)定,這一現(xiàn)象被稱為薩繆爾森效應(yīng)(Samuelson Effect)。薩繆爾森效應(yīng)主要是是基于這樣一個(gè)預(yù)期：盡管短期供需的不平衡會(huì)導(dǎo)致商品價(jià)格波動(dòng)性的增加,但是在長(zhǎng)期,供需的不平衡會(huì)逐漸趨于均衡。簡(jiǎn)單說(shuō)來(lái),可獲得的信息量可以對(duì)這一現(xiàn)象做出解釋,換言之,交易者能夠獲得的對(duì)遠(yuǎn)期期貨合約價(jià)格產(chǎn)生影響的信息量相對(duì)于近期合約來(lái)說(shuō)是比較少的,而隨著到期日的臨近,影響期貨標(biāo)的商品的價(jià)格的信息量會(huì)逐漸增加,從而導(dǎo)致了期貨價(jià)格的頻繁波動(dòng)。 現(xiàn)有研究對(duì)于薩繆爾森效應(yīng)是否適用存在爭(zhēng)議,但普遍認(rèn)為薩繆爾森效應(yīng)更適用于商品期貨,尤其是農(nóng)產(chǎn)品期貨。從已有的研究成果來(lái)看,目前對(duì)于薩繆爾森效應(yīng)的研究幾乎都是由國(guó)外學(xué)者完成的,相關(guān)的實(shí)證分析也大都基于美國(guó)、歐洲等發(fā)達(dá)國(guó)家較為成熟的期貨市場(chǎng)。以中國(guó)的期貨市場(chǎng)為背景對(duì)薩繆爾森效應(yīng)進(jìn)行研究則非常少見(jiàn),至于薩繆爾森效應(yīng)在中國(guó)是否適用,如果不適用的話,原因是什么,對(duì)我國(guó)商品期貨今后的發(fā)展又有何啟示性等問(wèn)題的研究,迄今為止仍為空白。 本文將對(duì)在上海期貨交易所中進(jìn)行...

【文章頁(yè)數(shù)】：52 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

圖4一1線性插值

線性插值是在數(shù)學(xué)、計(jì)算機(jī)等領(lǐng)域下，假設(shè)已知坐標(biāo)(x。，y。)與(xi，yl)，要得上的值。如下圖所示，我們可以得到y(tǒng)一yoyi一yo

圖4一2線性插值后上海期貨交易所銅庫(kù)存

匕:二XOX圖4一1線性插值假設(shè)方程兩邊的值為。，那么這個(gè)值就是插值系數(shù)，即從x。到xl距離的比值。由于x值已知，所以可以從公式得到a的值，X一XOXi一XO同樣，y一yoa二二—yi一yo這樣，在代數(shù)上則可以表示為，y=yo+a(x一xo)線性插值經(jīng)常用于已知函數(shù)f在兩點(diǎn)的值，....

圖5一1期望理論價(jià)值函數(shù)銅產(chǎn)品的原材料主要為銅精礦以及廢銅，而鋁的原材料則多為氧化鋁

5.3期望理論下的交易行為價(jià)值函數(shù)是期望理論用來(lái)表示效用的概念，它與標(biāo)不再是財(cái)富的函數(shù)，而是獲利或損失的函數(shù)。如下圖所

本文編號(hào)：4016611