一直以來國際干散貨運輸都是世界海運業(yè)的重要組成部分,糧食、礦石、煤炭等干散貨的運輸情況直接關系著一個國家的發(fā)展和興亡,因此備受各國政府的重視。隨著我國經(jīng)濟和貿易的發(fā)展,中國因素推動著世界干散貨運輸?shù)男星榈母邼q,成為當今世界干散貨運輸市場的重要力量。然而由于干散貨航運市場的高度競爭性,使得世界經(jīng)濟狀況、各國貿易政策、自然環(huán)境等因素的變化都會迅速反應到運價上,導致干散貨的運價波動十分劇烈。為了規(guī)避運價波動的巨大風險,從上世紀80年代中期在波羅的海交易所便誕生了波羅的海運費指數(shù)期貨。隨著世界海運市場的發(fā)展以及國際經(jīng)濟貿易政策的變化,波羅的海運費指數(shù)期貨暴露出了越來越多的弊端,最終在2004年被新興的遠期運費協(xié)議(FFA)所替代。FFA作為一種新型的運費衍生品具有類似期貨的性質,船東或租船方可以通過在FFA市場上進行與現(xiàn)貨市場相反方向的買賣來達到鎖定利潤和風險損失的目的。 隨著FFA交易的日益火爆,越來越多的金融炒家進入此市場,通過投機和套利行為賺取風險收益,同時他們也承擔了市場風險,推動了FFA交易的流動性的提高。同時,FFA的遠期運費市場與干散貨即期運輸市場之間由于其自身的依存性,二者的運...

【文章頁數(shù)】：69 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1 緒論
    1.1 選題背景
    1.2 研究意義
    1.3 文獻綜述
        1.3.1 價格發(fā)現(xiàn)理論方面
        1.3.2 FFA 的價格發(fā)現(xiàn)研究
        1.3.3 研究不足
    1.4 研究內容與章節(jié)安排
2 價格發(fā)現(xiàn)功能的理論基礎與作用機制
    2.1 期貨市場價格發(fā)現(xiàn)功能概述
        2.1.1 價格發(fā)現(xiàn)定義
        2.1.2 期貨價格的特點
        2.1.3 作用機制
    2.2 干散貨現(xiàn)貨市場與FFA 市場的關系
        2.2.1 干散貨運輸現(xiàn)貨市場介紹
        2.2.2 干散貨FFA 市場介紹
        2.2.3 干散貨遠期價格和即期運價之間的關系
3 文章中的數(shù)學模型介紹
    3.1 數(shù)據(jù)檢驗模型
        3.1.1 平穩(wěn)性檢驗
        3.1.2 協(xié)整檢驗
    3.2 價格預測模型
        3.2.1 VAR 模型介紹
        3.2.2 VECM 模型介紹
        3.2.3 普通最小二乘法（OLS）及其修正
4 實證結果及分析
    4.1 樣本數(shù)據(jù)選取及時間分段
        4.1.1 樣本航線的介紹
        4.1.2 樣本時間分段
    4.2 數(shù)據(jù)統(tǒng)計性描述
        4.2.1 C3
        4.2.2 C4
        4.2.3 C5
        4.2.4 C4TC
    4.3 C3 與 C5 航線第一時段的價格發(fā)現(xiàn)
        4.3.1 C3 航線
        4.3.2 C5 航線
        4.3.3 二者比較分析
    4.4 C3 與 C5 航線第二時段的價格發(fā)現(xiàn)
        4.4.1 C3 航線
        4.4.2 C5 航線
        4.4.3 二者比較分析
    4.5 C3 與 C5 航線第三時段的價格發(fā)現(xiàn)
        4.5.1 C3 航線
        4.5.2 C5 航線
        4.5.3 二者比較分析
    4.6 四條航線f1 價格的預測精度比較
        4.6.1 數(shù)據(jù)檢驗
        4.6.2 價格預測精度
        4.6.3 比較分析
5 結論與展望
    5.1 文章研究結果
        5.1.1 價格預測方法分析
        5.1.2 金融危機異常對預測精度的影響
        5.1.3 中國相關航線的效率比較分析
    5.2 展望
參考文獻
附錄
致謝
個人簡歷



本文編號：3997787