發(fā)布時間：2024-04-24 04:34

　　在全球經(jīng)濟(jì)政策形勢波譎云詭、技術(shù)創(chuàng)新突飛猛進(jìn)、新生代消費群體需求迥然各異的共振作用下,企業(yè)正在面臨一個前所未有的充滿不確定性的外部經(jīng)營環(huán)境。在企業(yè)面臨的諸多不確定性中,經(jīng)濟(jì)政策不確定性是對企業(yè)具有突出影響力的一類宏觀不確定性。所謂的經(jīng)濟(jì)政策不確定性是指,政府制定、實施和變更經(jīng)濟(jì)政策的內(nèi)容和效果無法被經(jīng)濟(jì)主體進(jìn)行準(zhǔn)確預(yù)測。特別是對于尚在制度轉(zhuǎn)型期的中國而言,政府依然在經(jīng)濟(jì)運行和資源分配中發(fā)揮著關(guān)鍵作用,而且經(jīng)濟(jì)政策制定過程的不透明性更高,經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整和轉(zhuǎn)向的頻率更快,因此經(jīng)濟(jì)政策不確定性對中國企業(yè)經(jīng)營決策的影響力更加顯著深刻。Baker,Bloom,and Davis(2016)編制的經(jīng)濟(jì)政策不確定性指數(shù)顯示,中國經(jīng)濟(jì)政策不確定性指數(shù)的中樞自2008年后呈現(xiàn)總體上移的趨勢,這說明我國經(jīng)濟(jì)政策的不確定性程度在不斷加深。相關(guān)實證研究也發(fā)現(xiàn),經(jīng)濟(jì)政策不確定性會對企業(yè)的投資活動、研發(fā)創(chuàng)新、融資成本、現(xiàn)金持有水平等重要經(jīng)營決策和績效水平產(chǎn)生顯著的影響。但是現(xiàn)有文獻(xiàn)并沒有對經(jīng)濟(jì)政策不確定性對我國企業(yè)的并購決策進(jìn)行深入探究,并且并沒有就經(jīng)濟(jì)政策不確定性會對企業(yè)產(chǎn)生負(fù)面作用還是積極影響得到一致的結(jié)論。另...

【文章頁數(shù)】：134 頁

【學(xué)位級別】：博士

【部分圖文】：

圖１全球和中國經(jīng)濟(jì)政策不確定性指數(shù)走勢（２０００．１－２０１９．１）??資料來源：ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｐｏｌｉｃｖｕｎｃｅｒｔａｉｎｔｖ．ｃｏｍ／??

素的作用，經(jīng)濟(jì)政策不確??定性對企業(yè)行為的影響程度在不斷深化，經(jīng)濟(jì)政策不確定性問題日益嚴(yán)峻。自２００８年金融??危機(jī)以來，各國政府均加強(qiáng)了經(jīng)濟(jì)運行的干預(yù)，并且經(jīng)濟(jì)政策的變動更加頻繁（Ｂｌｏｏｍ，?２０１４）。??Ｂａｋｅｒ，?Ｂｌｏｏｍ，?ａｎｄ?Ｄａｖｉｓ（２０１６）開創(chuàng)性地采....

圖２本研宄的理論模型??

聯(lián)度不高。同時，從??實證檢驗的角度看，檢驗分項經(jīng)濟(jì)政策不確定性對公司并購的異質(zhì)性影響，可以幫助進(jìn)一步??驗證經(jīng)濟(jì)政策不確定性對公司并購的影響方向是否穩(wěn)定一致，增強(qiáng)結(jié)果的穩(wěn)健性。??綜合上述討論分析，本文構(gòu)建了本研宄的理論框架模型，如圖３－１所示。??融資約束程度?地區(qū)金融發(fā)展水....

本文編號：3963239