發(fā)布時(shí)間：2020-06-22 07:11

【摘要】：黨的十九大明確提出,“堅(jiān)定推進(jìn)全面從嚴(yán)治黨,全面凈化黨內(nèi)政治生態(tài),堅(jiān)決糾正各種不正之風(fēng),堅(jiān)定不移“打虎、拍蠅、獵狐”,以零容忍態(tài)度懲治腐敗”。這是繼黨十八大提出“堅(jiān)定推進(jìn)全面從嚴(yán)治黨,堅(jiān)持思想建黨和制度治黨緊密結(jié)合,嚴(yán)厲懲治腐敗,凈化黨內(nèi)政治生態(tài)”后中央再次釋放出的高壓反腐態(tài)勢(shì)。伴隨著一批批政府官員以及企業(yè)高管的落馬,企業(yè)腐敗問(wèn)題也受到了廣泛關(guān)注。投資活動(dòng)作為企業(yè)重要的財(cái)務(wù)活動(dòng)之一,有效的投資是企業(yè)獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的保障和動(dòng)力。在當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài),企業(yè)面臨經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)轉(zhuǎn)型以及經(jīng)營(yíng)負(fù)擔(dān)大的內(nèi)憂外患的背景下,如何確保以及提升企業(yè)投資效率水平顯得尤為重要�；�于此,論文以企業(yè)投資效率為切入點(diǎn),探究腐敗及其治理對(duì)企業(yè)投資效率的影響。同時(shí),考慮到我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制尚且不完善,論文進(jìn)一步引入產(chǎn)權(quán)性質(zhì)和政治關(guān)聯(lián)兩個(gè)變量,探究國(guó)有企業(yè)和非國(guó)有企業(yè)以及政治關(guān)聯(lián)與否對(duì)腐敗與企業(yè)投資效率關(guān)系的影響差異。據(jù)此,論文首先梳理和評(píng)述了企業(yè)投資效率、腐敗及其治理以及腐敗及其治理與企業(yè)投資效率關(guān)系的相關(guān)研究文獻(xiàn);其次,基于代理理論、信息不對(duì)稱理論以及自由現(xiàn)金流理論剖析了腐敗及其治理對(duì)企業(yè)投資效率的影響機(jī)制,并在理論分析基礎(chǔ)上進(jìn)一步提出了本文的研究假設(shè);然后,采用面板隨機(jī)效應(yīng)模型,以Richardson(2006)預(yù)期投資模型回歸得到的殘差度量企業(yè)投資效率水平,并分別從企業(yè)整體非效率投資水平、過(guò)度投資以及投資不足三個(gè)角度實(shí)證檢驗(yàn)腐敗及其治理對(duì)企業(yè)投資效率的影響、腐敗治理對(duì)腐敗與企業(yè)投資效率關(guān)系的影響,并進(jìn)一步檢驗(yàn)了產(chǎn)權(quán)性質(zhì)和政治關(guān)聯(lián)對(duì)企業(yè)腐敗與企業(yè)投資效率關(guān)系的影響差異。研究結(jié)果表明:(1)腐敗會(huì)嚴(yán)重降低企業(yè)投資效率,不管是在企業(yè)整體非效率投資水平層面,還是投資過(guò)度和投資不足層面,并且腐敗對(duì)企業(yè)投資效率的負(fù)面影響在國(guó)有企業(yè)以及具有政治關(guān)聯(lián)的企業(yè)中更為明顯。(2)腐敗治理對(duì)企業(yè)投資效率改善具有積極作用,即腐敗治理能有效緩解企業(yè)投資不足和抑制企業(yè)過(guò)度投資活動(dòng)。(3)腐敗治理是一項(xiàng)系統(tǒng)性、長(zhǎng)期性工程。現(xiàn)階段十八大以來(lái)開(kāi)展的系列腐敗治理活動(dòng)還未能有效發(fā)揮抑制腐敗對(duì)企業(yè)投資效率負(fù)面影響的作用。穩(wěn)健性檢驗(yàn)結(jié)果進(jìn)一步表明該影響并不具有滯后性以及連貫性,且從長(zhǎng)期來(lái)看,腐敗治理活動(dòng)具有改善腐敗引致的低效率投資的積極作用。
【學(xué)位授予單位】：廣州大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號(hào)】：F275;D262.6

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2725379