發(fā)布時(shí)間：2020-12-10 22:54

　　輝山乳業(yè)于2017年3月出現(xiàn)嚴(yán)重的債務(wù)危機(jī),股價(jià)隨之崩盤(pán),公司在此之前為了維持股價(jià)穩(wěn)定動(dòng)用了上百億資金進(jìn)行救市,救市資金來(lái)源正是輝山乳業(yè)向平安銀行進(jìn)行的股權(quán)質(zhì)押,事件邏輯鏈條即為公司發(fā)生債務(wù)危機(jī)—股價(jià)崩盤(pán)—大股東爆倉(cāng)—公司進(jìn)一步陷入危機(jī)。目前公司處于除牌階段,輝山乳業(yè)于2019年2月17日提交了重整計(jì)劃草案,交由債權(quán)人審核,旨在讓公司恢復(fù)正常運(yùn)轉(zhuǎn),重新產(chǎn)生足夠的現(xiàn)金流,在最大限度挽回債權(quán)人損失的基礎(chǔ)上,同時(shí)讓公司能夠進(jìn)行有效整頓。本文對(duì)公司爆發(fā)債務(wù)危機(jī)導(dǎo)致其股價(jià)崩盤(pán)的驅(qū)動(dòng)因素進(jìn)行復(fù)盤(pán),從根源處梳理導(dǎo)致公司陷入困境的原因,具體從公司經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略、財(cái)務(wù)決策以及公司治理等三個(gè)層面來(lái)進(jìn)行深入分析。在經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略層面,公司存在過(guò)度投資傾向,產(chǎn)業(yè)鏈延伸過(guò)長(zhǎng)但無(wú)法盈利導(dǎo)致公司凈資產(chǎn)收益率出現(xiàn)下滑;在財(cái)務(wù)決策層面,公司財(cái)務(wù)策略過(guò)于激進(jìn),表現(xiàn)在公司短期負(fù)債占比過(guò)高,但在資產(chǎn)端固定資產(chǎn)占比相對(duì)較高,從而導(dǎo)致公司資產(chǎn)端與負(fù)債端期限嚴(yán)重不匹配,公司償債能力極弱;在公司治理層面,董事長(zhǎng)在董事會(huì)中話語(yǔ)權(quán)過(guò)強(qiáng),董事會(huì)相應(yīng)的監(jiān)督機(jī)制被削弱,并且公司的外部審計(jì)機(jī)構(gòu)存在利益輸送嫌疑。本文結(jié)合輝山債務(wù)重組最新進(jìn)展,通過(guò)對(duì)標(biāo)伊利與蒙... 

【文章來(lái)源】：大連理工大學(xué)遼寧省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁(yè)數(shù)】：64 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1 緒論
    1.1 研究背景及意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 債務(wù)危機(jī)形成原因的文獻(xiàn)綜述
        1.2.2 債務(wù)危機(jī)解決對(duì)策的文獻(xiàn)綜述
        1.2.3 文獻(xiàn)述評(píng)
    1.3 研究?jī)?nèi)容和研究方法
        1.3.1 研究?jī)?nèi)容和框架
        1.3.2 研究方法
    1.4 概念界定
        1.4.1 債務(wù)危機(jī)
        1.4.2 股價(jià)崩盤(pán)
    1.5 債務(wù)危機(jī)的相關(guān)理論
        1.5.1 債務(wù)危機(jī)成因的相關(guān)理論
        1.5.2 債務(wù)危機(jī)應(yīng)對(duì)的相關(guān)理論
2 輝山乳業(yè)債務(wù)危機(jī)介紹
    2.1 輝山乳業(yè)公司基本情況
    2.2 輝山乳業(yè)債務(wù)危機(jī)表現(xiàn)
        2.2.1 資本市場(chǎng)層面表現(xiàn)
        2.2.2 公司財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)層面表現(xiàn)
    2.3 輝山乳業(yè)債務(wù)危機(jī)進(jìn)展
        2.3.1 債務(wù)危機(jī)事件進(jìn)展
        2.3.2 輝山乳業(yè)資產(chǎn)與債務(wù)評(píng)估明細(xì)
        2.3.3 輝山乳業(yè)債務(wù)危機(jī)進(jìn)展概要以及結(jié)論
3 輝山乳業(yè)債務(wù)危機(jī)原因分析
    3.1 輝山乳業(yè)外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境分析
        3.1.1 政策層面因素分析
        3.1.2 經(jīng)濟(jì)層面因素分析
        3.1.3 社會(huì)層面因素分析
        3.1.4 技術(shù)層面因素分析
    3.2 輝山乳業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)能力分析
        3.2.1 公司盈利能力分析
        3.2.2 公司償債能力與資本結(jié)構(gòu)分析
        3.2.3 公司現(xiàn)金流量分析
    3.3 輝山乳業(yè)公司治理問(wèn)題識(shí)別與分析
        3.3.1 公司股權(quán)高度集中
        3.3.2 行政干預(yù)過(guò)度
4 輝山乳業(yè)債務(wù)危機(jī)解決對(duì)策研究
    4.1 經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略層面的解決對(duì)策
        4.1.1 公司產(chǎn)業(yè)鏈布局對(duì)策
        4.1.2 公司業(yè)務(wù)區(qū)域布局對(duì)策
        4.1.3 公司產(chǎn)品種類(lèi)布局對(duì)策
    4.2 財(cái)務(wù)決策層面的解決對(duì)策
        4.2.1 盈利能力提升對(duì)策
        4.2.2 資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化對(duì)策
        4.2.3 償債能力強(qiáng)化對(duì)策
        4.2.4 成長(zhǎng)與運(yùn)營(yíng)能力提升對(duì)策
    4.3 公司治理層面的解決對(duì)策
        4.3.1 優(yōu)化董事會(huì)監(jiān)督機(jī)制
        4.3.2 加強(qiáng)外部審計(jì)監(jiān)管
        4.3.3 引入戰(zhàn)略投資者
5 研究結(jié)論、建議和展望
    5.1 研究結(jié)論
    5.2 研究建議
    5.3 研究不足和展望
        5.3.1 研究不足
        5.3.2 展望
結(jié)論
參考文獻(xiàn)
附錄A 輝山乳業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表
附錄B 輝山乳業(yè)利潤(rùn)表
附錄C 輝山乳業(yè)現(xiàn)金流量表
附錄D 伊利股份2018 年前十大股東明細(xì)
附錄E 蒙牛乳業(yè)2018 年前十大股東明細(xì)
附錄F 2017 年各省份城鎮(zhèn)化率
致謝


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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[8]地方政府過(guò)度負(fù)債與“債務(wù)-通縮”風(fēng)險(xiǎn)——基于省際面板VAR模型實(shí)證研究[J]. 劉進(jìn)財(cái),戴金平.  財(cái)經(jīng)科學(xué). 2018(01)
[9]無(wú)人駕駛汽車(chē)PEST分析[J]. 皮芷盈.  數(shù)字通信世界. 2017(11)
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碩士論文
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[2]遼寧潔運(yùn)LNG項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理問(wèn)題研究[D]. 賀夢(mèng)黎.長(zhǎng)春工業(yè)大學(xué) 2015
[3]房地產(chǎn)上市公司資本結(jié)構(gòu)對(duì)盈利能力的影響[D]. 王飛.復(fù)旦大學(xué) 2012



本文編號(hào)：2909422