發(fā)布時(shí)間：2020-11-16 02:09

　　 隨著經(jīng)濟(jì)全球化的深入發(fā)展,跨國(guó)并購(gòu)已成為企業(yè)整合國(guó)內(nèi)外資源、擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模、增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力、實(shí)現(xiàn)持續(xù)化優(yōu)質(zhì)發(fā)展的重要手段之一。近年來(lái),跨國(guó)并購(gòu)發(fā)展迅速,由盲目并購(gòu)變得更加理性與規(guī)范。2016年5月26日,美的集團(tuán)發(fā)布正式收購(gòu)公告,提出對(duì)庫(kù)卡的要約收購(gòu)。2017年1月7日,美的集團(tuán)宣布,美的集團(tuán)已經(jīng)正式完成了對(duì)庫(kù)卡的要約收購(gòu),總計(jì)獲得德國(guó)庫(kù)卡集團(tuán)94.55%的股權(quán)份額。本文選取美的集團(tuán)跨國(guó)并購(gòu)庫(kù)卡為研究對(duì)象,結(jié)合我國(guó)跨國(guó)并購(gòu)的背景、美的集團(tuán)的發(fā)展背景與未來(lái)規(guī)劃、機(jī)器人行業(yè)的發(fā)展前景等方面,詳細(xì)地說(shuō)明了美的集團(tuán)此次并購(gòu)的過(guò)程,分析了并購(gòu)庫(kù)卡的動(dòng)因。在進(jìn)行市場(chǎng)反應(yīng)分析時(shí),本文采取了事件研究法來(lái)分析市場(chǎng)對(duì)美的并購(gòu)庫(kù)卡的反應(yīng)。在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí),本文從四個(gè)不同方面的財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析,以此來(lái)評(píng)價(jià)此次并購(gòu)行為是否給企業(yè)自身的長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)帶來(lái)價(jià)值。在與行業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比時(shí),則是選取家電制造企業(yè)行業(yè)的均值進(jìn)行了橫向?qū)Ρ确治?評(píng)價(jià)此次并購(gòu)給美的集團(tuán)在家電行業(yè)內(nèi)帶來(lái)的影響。通過(guò)分析發(fā)現(xiàn),美的集團(tuán)此次對(duì)庫(kù)卡的并購(gòu)是出于推進(jìn)“雙智”戰(zhàn)略、搶占國(guó)內(nèi)機(jī)器人發(fā)展先機(jī)、擴(kuò)大品牌效應(yīng)以及推進(jìn)其集團(tuán)物流業(yè)發(fā)展的動(dòng)因。同時(shí),美的集團(tuán)針對(duì)此次并購(gòu)提前做了充分的準(zhǔn)備,避免了由于戰(zhàn)略決策錯(cuò)誤、估值過(guò)高以及政治審查障礙帶來(lái)的并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)市場(chǎng)反應(yīng)分析可以看出,此次事件期內(nèi)累計(jì)超額收益率僅為0.63%,市場(chǎng)對(duì)美的集團(tuán)跨國(guó)并購(gòu)庫(kù)卡的行為處于觀望狀態(tài)。通過(guò)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析發(fā)現(xiàn),此次并購(gòu)雖給美的集團(tuán)帶來(lái)較重債務(wù)負(fù)擔(dān),但帶來(lái)了營(yíng)業(yè)收入與凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)。美的集團(tuán)也應(yīng)該注意并購(gòu)庫(kù)卡帶來(lái)的營(yíng)業(yè)收入與凈利潤(rùn)增長(zhǎng)速度不匹配問(wèn)題。通過(guò)選取家電行業(yè)均值進(jìn)行對(duì)比,可以看到,美的集團(tuán)的品牌價(jià)值與企業(yè)經(jīng)營(yíng)價(jià)值均有所提升。美的集團(tuán)成功并購(gòu)庫(kù)卡,源于其穩(wěn)健的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu),以及合適的并購(gòu)方向與并購(gòu)目標(biāo)。同時(shí)美的集團(tuán)提前布局,為并購(gòu)做了充足的準(zhǔn)備。本文還對(duì)此次并購(gòu)存在的后續(xù)整合問(wèn)題提出了相應(yīng)的改進(jìn)建議,以期對(duì)我國(guó)家電制造行業(yè)未來(lái)發(fā)展有所借鑒。
【學(xué)位單位】：江西財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2019
【中圖分類】：F426.6;F271
【部分圖文】：

016年全球工業(yè)機(jī)器人行業(yè)市占率

016年國(guó)內(nèi)工業(yè)機(jī)器人行業(yè)市占率

美的集團(tuán)估計(jì)期股價(jià)漲幅變動(dòng)與深證綜指漲幅散點(diǎn)圖
【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2885489