發(fā)布時間：2020-11-08 23:51

　　 股票回購是指上市公司利用自有或者融資資金將發(fā)行在外的股票回購,減少已發(fā)行的股票數(shù)量,以穩(wěn)定股價或股權(quán)激勵為目的的行為。股票回購最早出現(xiàn)并應(yīng)用于西方發(fā)達資本主義國家,在當(dāng)時是一項重要的公司資本運作工具。不同于其他國家,由于我國資本市場的發(fā)展較為滯后,股票回購的出現(xiàn)也相對較晚。在我國上世紀九十年代,僅有的幾例股票回購事件與股權(quán)分置的改革緊密聯(lián)系在一起。現(xiàn)在回頭來看,在當(dāng)時回購自己公司的股票還是一種少有的現(xiàn)象,相關(guān)法律法規(guī)對于限制股票回購的行為也有著許多明確的規(guī)定。因此,那時的上市公司很少進行股票回購,隨著我國資本市場的不斷發(fā)展,2005年,我國相關(guān)部門出臺了股票回購的具體文件,使得我國上市公司股票回購的操作流程更為規(guī)范,也為更多的上市公司提供了可參照的規(guī)章制度,股票回購在我國第一次有了實質(zhì)性的進展。隨后,自2008年起的五年時間內(nèi),相關(guān)部門又陸續(xù)出臺了一系列的規(guī)章制度,進一步加速了股票回購在我國資本市場的融入,在這個過程中,一些適用于我國國情的中國特色股票回購操作細則也應(yīng)運而生。直至今時今日,在我國已有許多的上市公司把股票回購當(dāng)做幫助企業(yè)發(fā)展壯大的一種方法,并且引起了社會公眾及國內(nèi)專家學(xué)者的高度關(guān)注。因此,深入探究股票回購的理論及其實踐問題,對促進我國資本市場的創(chuàng)新與發(fā)展具有積極而實際的指導(dǎo)意義。本文采用案例研究的方法,選取了我國白酒行業(yè)的A股上市公司——洋河股份公司作為研究對象。在本文的案例公司洋河股份實施股票回購前后,結(jié)合我們國家的經(jīng)濟發(fā)展速度減慢和政府人員公務(wù)消費的降低,導(dǎo)致白酒市場尤其是比較高端的白酒市場動力不足,洋河股份的白酒高端線售出業(yè)績明顯下滑,承受的銷售業(yè)績壓力劇增,再加上國內(nèi)和國外的經(jīng)濟環(huán)境和股票市場上下起伏等等方面的因素,洋河股份的股價受此劣勢影響,其受關(guān)注程度和投資的真實價值有著一部分的低估。因此,為了促進公司股價上漲、穩(wěn)定市場預(yù)期以及傳達公司對未來經(jīng)營業(yè)績的信心,洋河股份于2013年6月進行了股票回購。本文結(jié)構(gòu)安排:第一章的引言,綜合概述本論文選題的原因和意義,同時把相關(guān)研究做出了綜合全面的論述,還詳細描述了本文的研究方法、構(gòu)思和研究的框架;第二章是從理論的角度出發(fā),介紹股票回購,以及對于股票回購的概念、方式方法、回購類型,股票回購的發(fā)展歷程,上市公司受股票回購會產(chǎn)生的影響,以及股票回購動因的理論基礎(chǔ);第三章主要將洋河股份股票回購事件作為本文案例,介紹本案例發(fā)生的背景,介紹洋河股份的情況及信息、股票回購事件的發(fā)展以及其制定的股票回購方案內(nèi)容;第四章從洋河股份股票回購的動因與其財務(wù)績效兩方面進行分析;第五章結(jié)合了前文的案例分析,得出了相關(guān)的研究結(jié)論,并針對性地給予相關(guān)啟示,以期能為以后其他企業(yè)進行股票回購提供借鑒。通過參考洋河股份披露的回購公告、股價走勢、年報財務(wù)數(shù)據(jù)、相關(guān)財經(jīng)新聞,并對洋河股份實施股票回購的主要動因以及其股票回購前后的財務(wù)績效變化進行分析,可以得出以下結(jié)論:股票回購的短期效應(yīng)難以挽救行業(yè)經(jīng)濟的整體下行,其提升股價作用有限;股票回購并不能作為提升股價的“萬能藥”,因此企業(yè)需要結(jié)合自身情況和宏觀環(huán)境合理選擇股票回購的時機,切忌盲目回購;股票回購利弊共存,企業(yè)應(yīng)謹慎選擇是否必要實施該資本運作手段。針對研究結(jié)論,以期能夠為今后其他企業(yè)進行股票回購提供借鑒,本文對洋河股份公司在股票回購事件中發(fā)現(xiàn)的不當(dāng)之處給出了以下幾點啟示:上市公司和投資者們應(yīng)完善對于股票回購的認識,同時上市公司要合理運用股票回購;資本市場的監(jiān)管部門要規(guī)范股票回購的信息披露制度,加強對于回購事件披露的市場監(jiān)管;以及建議有關(guān)部門建立股票回購“失約”行為的法律懲處制度,促使上市公司審慎回購股票等相關(guān)建議。
【學(xué)位單位】：江西財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位年份】：2019
【中圖分類】：F832.51;F426.82;F406.7
【部分圖文】：

洋河股份股價變動

洋河股份股價變動
【參考文獻】

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本文編號：2875545