基于實物期權(quán)的供水工程PPP項目需求風險分擔機制研究
發(fā)布時間：2020-12-04 02:33
水是生命之源,城市供水工程關(guān)乎民生民息。近年來,國家組織建設南水北調(diào)大型調(diào)水工程,解決了水資源的時空調(diào)配,緩解了沿線多個城市需水要求。但是由于供水工程建設成本巨大,政府引入社會資本,簽訂特許協(xié)議,由政府部門和私人部門共同組建項目公司,在緩解財政壓力的同時,發(fā)揮私人部門在資金實力、技術(shù)革新、服務質(zhì)量、運營管理等方面的優(yōu)勢。供水工程PPP項目具有投資巨大、建設周期長、涉及面廣、情況復雜、不確定因素多等特征,在整個項目周期實現(xiàn)風險共擔、收益共享是項目成敗的關(guān)鍵。在實踐中,為了吸引社會資本,城市供水工程PPP項目往往設置單邊供水量保證,在需求量不足的情況下政府給予項目補貼,而忽略了隨著項目的持續(xù),社會和經(jīng)濟發(fā)展使需水量不斷增加,應將項目獲得超額利潤的情況作為另一種需求風險發(fā)生的狀況,通過利潤分享的方式進行分擔。本文提出通過設置合理的供水量上下限,來決定政府補貼和政府利潤分享的節(jié)點,來達到風險共擔的目的,即供水量雙邊保證機制。供水量具有明顯的不確定性,故城市供水工程PPP項目的收益具有實物期權(quán)的特征。利用實物期權(quán)的思想,把與項目收益有關(guān)的政府補貼和收益分享看做是看跌期權(quán)和看漲期權(quán)的組合,基于改進...
【文章來源】：華北水利水電大學河南省
【文章頁數(shù)】：66 頁
【學位級別】：碩士
【部分圖文】：
PPP項目操作程序Fig2-1TheoperationprocedureofPPPprojectsPPP模式相對于一般建設模式，表現(xiàn)出了很大的優(yōu)勢：1.PPP是一種長期合作關(guān)系
3 基于實物期權(quán)的城市供水工程 PPP 項目需求風險分擔研究來決定。項目的初始需水量為 Q0，Q0是隨機波動的，具有明顯的季節(jié)特來該城市發(fā)展前景明朗、人口增加、城市化程度較高時，用水需水較大，預期能獲得較高收益時，則投資者執(zhí)行該期權(quán)，投資建設該項目；否則將適的時機再投資建設，但等待不是無限期的，在建設完成通水試驗之前，遲投資的時間不能超過三年。假設投資者預測三年后的初始需水量 Q0可能上升也可能下降，在風條件下，需水量一年后上升 u 倍的概率為 p，下降 d 倍的概率為 1-p。則資一年后，項目的初始需水量有 uQ0、dQ0兩種可能，概率分別為 p、1-投資兩年后，項目的初始需水量有 u2Q0、udQ0、d2Q0三種可能，概率分p(1-p)、(1-p)2；延遲投資三年，項目的初始需水量有 u3Q0、u2dQ0、ud2Q四種可能，概率分別為 p3、p2(1-p)、p(1-p)2、(1-p)3。
華北水利水電大學碩士學位論文根據(jù)公式（3.2），可用 0 1 0 0 1 1 lni i dq l q q dt 5）來動態(tài)模擬某城區(qū)每天供水量，進而得到年總供水量 q價 p 可以表示為不同用途供水的價格的加權(quán)平均值，用公1ni iip w p n 表示價格不同的供水種類數(shù)，wi表示第 i 種供水量所占總第 i 種供水的價格。根據(jù)查閱資料計算得 p0=6.54，假設供的通貨膨脹率增長，01.03ttp p。水量上下限取值q =1.5 億 m3/年， q =2 億 m3/年，取轉(zhuǎn)以計算出 GRt和 RRt。根據(jù)實際調(diào)查取 =1.25，h=2.7 億努力水平時的成本）。運營成本系數(shù) c=0.04，并以每年 2%的
【參考文獻】：
期刊論文
[1]基于風險偏好的PPP項目風險分擔博弈模型[J]. 王穎林,劉繼才,賴芨宇. 建筑經(jīng)濟. 2013(12)
[2]基于公私博弈的PPP項目政府補償機制研究[J]. 吳孝靈,周晶,彭以忱,段慶康. 中國管理科學. 2013(S1)
[3]參與方地位非對稱條件下PPP項目風險分配的博弈模型[J]. 李林,劉志華,章昆昌. 系統(tǒng)工程理論與實踐. 2013(08)
[4]公路基礎設施PPP項目交通量風險分擔策略研究[J]. 郭健. 管理評論. 2013(07)
[5]延遲期權(quán)在大型基建項目風險決策中的應用[J]. 唐絲絲,劉繼才. 世界科技研究與發(fā)展. 2010 (03)
[6]可轉(zhuǎn)換債券二叉樹定價實例:民生轉(zhuǎn)債[J]. 馮玥. 財經(jīng)界(學術(shù)版). 2009(11)
[7]私營資本參與基礎設施PPP項目的政府激勵措施[J]. 柯永建,王守清,陳炳泉. 清華大學學報(自然科學版). 2009(09)
[8]基于服務質(zhì)量和成本的公共項目定價機制與效率分析[J]. 何壽奎,傅鴻源. 系統(tǒng)工程理論與實踐. 2009(09)
[9]PPP背景下控制權(quán)配置及其對合作效率影響的模型研究[J]. 張喆,賈明,萬迪昉. 管理工程學報. 2009(03)
[10]基于案例的中國PPP項目的主要風險因素分析[J]. 亓霞,柯永建,王守清. 中國軟科學. 2009(05)
博士論文
[1]PPP項目需求量下降情形下政府事后補償機制研究[D]. 高穎.天津大學 2014
碩士論文
[1]PPP項目風險因素分析與分擔決策[D]. 許強.南京大學 2013
[2]高速公路PPP項目風險分擔及收益分配研究[D]. 郭艷.長安大學 2013
[3]我國PPP項目關(guān)鍵風險的實物期權(quán)分析[D]. 唐絲絲.西南交通大學 2011
[4]PPP項目建設風險與收益分配的研究[D]. 喻雯雯.西南交通大學 2011
[5]基于實物期權(quán)方法的R&D項目投資決策研究[D]. 劉璐.東北財經(jīng)大學 2005
[6]實物期權(quán)在投資決策中的應用[D]. 曾穎.武漢大學 2004
本文編號：2896880
【文章來源】：華北水利水電大學河南省
【文章頁數(shù)】：66 頁
【學位級別】：碩士
【部分圖文】：
PPP項目操作程序Fig2-1TheoperationprocedureofPPPprojectsPPP模式相對于一般建設模式，表現(xiàn)出了很大的優(yōu)勢：1.PPP是一種長期合作關(guān)系
3 基于實物期權(quán)的城市供水工程 PPP 項目需求風險分擔研究來決定。項目的初始需水量為 Q0，Q0是隨機波動的，具有明顯的季節(jié)特來該城市發(fā)展前景明朗、人口增加、城市化程度較高時，用水需水較大，預期能獲得較高收益時，則投資者執(zhí)行該期權(quán)，投資建設該項目；否則將適的時機再投資建設，但等待不是無限期的，在建設完成通水試驗之前，遲投資的時間不能超過三年。假設投資者預測三年后的初始需水量 Q0可能上升也可能下降，在風條件下，需水量一年后上升 u 倍的概率為 p，下降 d 倍的概率為 1-p。則資一年后，項目的初始需水量有 uQ0、dQ0兩種可能，概率分別為 p、1-投資兩年后，項目的初始需水量有 u2Q0、udQ0、d2Q0三種可能，概率分p(1-p)、(1-p)2；延遲投資三年，項目的初始需水量有 u3Q0、u2dQ0、ud2Q四種可能，概率分別為 p3、p2(1-p)、p(1-p)2、(1-p)3。
華北水利水電大學碩士學位論文根據(jù)公式（3.2），可用 0 1 0 0 1 1 lni i dq l q q dt 5）來動態(tài)模擬某城區(qū)每天供水量，進而得到年總供水量 q價 p 可以表示為不同用途供水的價格的加權(quán)平均值，用公1ni iip w p n 表示價格不同的供水種類數(shù)，wi表示第 i 種供水量所占總第 i 種供水的價格。根據(jù)查閱資料計算得 p0=6.54，假設供的通貨膨脹率增長，01.03ttp p。水量上下限取值q =1.5 億 m3/年， q =2 億 m3/年，取轉(zhuǎn)以計算出 GRt和 RRt。根據(jù)實際調(diào)查取 =1.25，h=2.7 億努力水平時的成本）。運營成本系數(shù) c=0.04，并以每年 2%的
【參考文獻】：
期刊論文
[1]基于風險偏好的PPP項目風險分擔博弈模型[J]. 王穎林,劉繼才,賴芨宇. 建筑經(jīng)濟. 2013(12)
[2]基于公私博弈的PPP項目政府補償機制研究[J]. 吳孝靈,周晶,彭以忱,段慶康. 中國管理科學. 2013(S1)
[3]參與方地位非對稱條件下PPP項目風險分配的博弈模型[J]. 李林,劉志華,章昆昌. 系統(tǒng)工程理論與實踐. 2013(08)
[4]公路基礎設施PPP項目交通量風險分擔策略研究[J]. 郭健. 管理評論. 2013(07)
[5]延遲期權(quán)在大型基建項目風險決策中的應用[J]. 唐絲絲,劉繼才. 世界科技研究與發(fā)展. 2010 (03)
[6]可轉(zhuǎn)換債券二叉樹定價實例:民生轉(zhuǎn)債[J]. 馮玥. 財經(jīng)界(學術(shù)版). 2009(11)
[7]私營資本參與基礎設施PPP項目的政府激勵措施[J]. 柯永建,王守清,陳炳泉. 清華大學學報(自然科學版). 2009(09)
[8]基于服務質(zhì)量和成本的公共項目定價機制與效率分析[J]. 何壽奎,傅鴻源. 系統(tǒng)工程理論與實踐. 2009(09)
[9]PPP背景下控制權(quán)配置及其對合作效率影響的模型研究[J]. 張喆,賈明,萬迪昉. 管理工程學報. 2009(03)
[10]基于案例的中國PPP項目的主要風險因素分析[J]. 亓霞,柯永建,王守清. 中國軟科學. 2009(05)
博士論文
[1]PPP項目需求量下降情形下政府事后補償機制研究[D]. 高穎.天津大學 2014
碩士論文
[1]PPP項目風險因素分析與分擔決策[D]. 許強.南京大學 2013
[2]高速公路PPP項目風險分擔及收益分配研究[D]. 郭艷.長安大學 2013
[3]我國PPP項目關(guān)鍵風險的實物期權(quán)分析[D]. 唐絲絲.西南交通大學 2011
[4]PPP項目建設風險與收益分配的研究[D]. 喻雯雯.西南交通大學 2011
[5]基于實物期權(quán)方法的R&D項目投資決策研究[D]. 劉璐.東北財經(jīng)大學 2005
[6]實物期權(quán)在投資決策中的應用[D]. 曾穎.武漢大學 2004
本文編號：2896880
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