發(fā)布時(shí)間：2024-12-22 05:00

　　 我國(guó)資本市場(chǎng)經(jīng)過(guò)多輪并購(gòu)重組浪潮后,形成了大量的商譽(yù)資產(chǎn)。這些商譽(yù)資產(chǎn)在后續(xù)減值過(guò)程中對(duì)企業(yè)和投資者所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)和潛在風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。商譽(yù)減值意味著,并購(gòu)商譽(yù)資產(chǎn)未能給企業(yè)帶來(lái)預(yù)期增值收益,這種負(fù)面信息流入到股票市場(chǎng),可能會(huì)引起公司股價(jià)的波動(dòng)。本文選取我國(guó)2008～2016年A股市場(chǎng)非金融上市公司為樣本,研究結(jié)果表明,并購(gòu)商譽(yù)減值顯著正向影響公司股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn),兩者間的作用關(guān)系主要存在于信息不對(duì)稱(chēng)較高的公司。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn),并購(gòu)商譽(yù)信息中,商譽(yù)增加并不影響公司股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn),只有商譽(yù)減值對(duì)股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)具有顯著的影響,且這種影響作用在并購(gòu)年度公司股價(jià)泡沫越高的情境下更加顯著。本文研究結(jié)論為新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下商譽(yù)信息價(jià)值相關(guān)性提供了經(jīng)驗(yàn)證據(jù),也為如何防范和化解股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)提供了有益的現(xiàn)實(shí)啟示。

【文章頁(yè)數(shù)】：12 頁(yè)

【文章目錄】：
引言
文獻(xiàn)回顧與研究假設(shè)
    一、并購(gòu)商譽(yù)減值與股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)
    二、并購(gòu)商譽(yù)減值、信息不對(duì)稱(chēng)與股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)
研究設(shè)計(jì)
    一、樣本選擇與數(shù)據(jù)來(lái)源
    二、變量定義與衡量
        1.股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)
            (1) 負(fù)收益偏態(tài)系數(shù)NCSKEW
            (2) 收益率上下波動(dòng)的比率DUVOL
        2.商譽(yù)減值
        3.信息不對(duì)稱(chēng)
        4.其它變量的衡量
    三、模型設(shè)定
實(shí)證結(jié)果與分析
    一、描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果
    二、相關(guān)分析結(jié)果
    三、回歸分析結(jié)果與假設(shè)檢驗(yàn)
        1.研究假設(shè)H1檢驗(yàn)結(jié)果
        2.研究假說(shuō)H2檢驗(yàn)
    四、進(jìn)一步研究與穩(wěn)健性檢驗(yàn)結(jié)果
研究結(jié)論與啟示



本文編號(hào)：4019474