目前，隨著全球老齡化的加劇，生產(chǎn)效率降低，經(jīng)濟(jì)增長也變的困難，個(gè)人收入和國家的財(cái)政收入難以增長，而與老齡化相關(guān)的各種支出卻不斷增加，從而導(dǎo)致家庭和社會(huì)的負(fù)擔(dān)越來越嚴(yán)重。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在老齡化比較嚴(yán)重的一些國家，養(yǎng)老金的支出已經(jīng)占到GDP的10%左右，社會(huì)負(fù)擔(dān)甚重。目前，傳統(tǒng)的年金產(chǎn)品已經(jīng)不能滿足人們對高投資回報(bào)的需求。在以上背景條件下保險(xiǎn)公司推出了權(quán)益指數(shù)年金這種新型年金產(chǎn)品。權(quán)益指數(shù)年金作為歐美市場上的一種新型年金具有最低收益保證，在最低收益保證的基礎(chǔ)上其潛在收益與股票或債券指數(shù)掛鉤。也就是說當(dāng)市場收益好的時(shí)候，其收益也隨之上漲；當(dāng)市場出現(xiàn)不景氣的時(shí)候，這種年金又給予保戶提供了最低收益保證。因此，這種年金深得那些害怕市場風(fēng)險(xiǎn)而又想從市場獲得收益的人們的歡迎。但由于這種年金有最低收益保證，所以保單持有人不能100%的參與股指的增長，而是以一定的比率參與，這個(gè)比率叫做參與率。因此確定合理的參與率，對權(quán)益指數(shù)年金的設(shè)計(jì)有著至關(guān)重要的影響。權(quán)益指數(shù)年金的定價(jià)就是在一定的指數(shù)收益率計(jì)算方法下確定參與率的大小。在本文中，我們的主要研究是在考慮不同條件下，簡單點(diǎn)對點(diǎn)法和平均法下權(quán)益指數(shù)年金的一些研究。 本文結(jié)構(gòu)如下：第一部分介紹權(quán)益指數(shù)年金的定義，并把這種年金與傳統(tǒng)的年金做了對比，并分析和說明其產(chǎn)生的意義，且簡單的講述了在目前金融市場上具有代表性的股票指數(shù)。第二部分介紹了本文所用到的一些預(yù)備知識，為后邊的定理推導(dǎo)做了鋪墊。第三部分介紹在分?jǐn)?shù)布朗運(yùn)動(dòng)下權(quán)益指數(shù)年金的定價(jià)，并對一些影響參與率的因子進(jìn)行了敏感性分析；并且介紹了在分?jǐn)?shù)布朗運(yùn)動(dòng)下權(quán)益指數(shù)年金準(zhǔn)備金提取的方法，對比了在不同方法下所提取準(zhǔn)備金的大小。第四部分研究了在隨機(jī)波動(dòng)率條件下，權(quán)益指數(shù)年金的定價(jià)問題，也對在一次結(jié)付利率的情況下對權(quán)益指數(shù)年金的定價(jià)進(jìn)行了研究。第五部分對權(quán)益指數(shù)年金這種金融產(chǎn)品進(jìn)行了總結(jié)和展望。
【學(xué)位單位】：重慶大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位年份】：2012
【中圖分類】：F224;F842.6
【部分圖文】：

重慶大學(xué)碩士學(xué)位論文 3 在分?jǐn)?shù)布朗運(yùn)動(dòng)下權(quán)益指數(shù)年金的研究波動(dòng)率越大，保險(xiǎn)公司所承受的風(fēng)險(xiǎn)越大，所以相應(yīng)的參與率就低。⑥ 紅利發(fā)放率對參與率的影響從圖 3.6 可以看出隨著紅利發(fā)放率的增加，均衡參與率也增加；這是因?yàn)榧t利發(fā)放率越大，保險(xiǎn)公司的收益就會(huì)越大，保證成本就越低，從而有較高的參與率。

重慶大學(xué)碩士學(xué)位論文 3 在分?jǐn)?shù)布朗運(yùn)動(dòng)下權(quán)益指數(shù)年金的研究波動(dòng)率越大，保險(xiǎn)公司所承受的風(fēng)險(xiǎn)越大，所以相應(yīng)的參與率就低。⑥ 紅利發(fā)放率對參與率的影響從圖 3.6 可以看出隨著紅利發(fā)放率的增加，均衡參與率也增加；這是因?yàn)榧t利發(fā)放率越大，保險(xiǎn)公司的收益就會(huì)越大，保證成本就越低，從而有較高的參與率。

③從圖 3.11 可以看出隨著紅利發(fā)放率的增加，提取的準(zhǔn)備金也不斷增加。④從圖 3.12 可以看出隨著平均期間的增加，提取的準(zhǔn)備金不斷減少，但是減少的趨勢在逐漸變小。從圖中也可以看出，在平均法下提取的準(zhǔn)備金比在簡單點(diǎn)對點(diǎn)法下提取的準(zhǔn)備金要少。σ = 0.2, δ= 0.01, T = 3, r = 0.05, g = 0.03,n=12δ = 0.01,σ = 0.02, r = 0.05, T =3,n= 12,H =0.6圖 3.9： Hurst 參數(shù)對準(zhǔn)備金的影響 圖 3.10： 無風(fēng)險(xiǎn)利率對準(zhǔn)備金的影響Fig.3.9 the effect of Hurst parameter to reserve Fig.3.10 the effect of risk-free rate to reserve
【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前4條

1 錢林義;汪榮明;劉迪;;用隨機(jī)模擬法提留權(quán)益指數(shù)年金準(zhǔn)備金[J];數(shù)理統(tǒng)計(jì)與管理;2010年04期

2 楊招軍,黃立宏;隨機(jī)波動(dòng)率與跳組合情形的期權(quán)問題閉式解[J];應(yīng)用概率統(tǒng)計(jì);2004年03期

3 錢林義;朱利平;姚定俊;;跳擴(kuò)散模型下權(quán)益指數(shù)年金的定價(jià)(英文)[J];應(yīng)用概率統(tǒng)計(jì);2008年06期

4 錢林義;汪榮明;廖靖宇;;考慮死亡風(fēng)險(xiǎn)下權(quán)益指數(shù)年金的定價(jià)[J];應(yīng)用數(shù)學(xué)學(xué)報(bào);2007年03期

本文編號：2888545