發(fā)布時(shí)間：2018-07-25 06:38

【摘要】：考察中國(guó)旅游上市公司的投資效率情況及其它因素如何影響公司的投資水平,為進(jìn)而研究高管薪酬激勵(lì)對(duì)旅游上市公司投資效率的影響做好鋪墊。選用2002—2010年的15家旅游上市公司的樣本數(shù)據(jù),在文獻(xiàn)分析的基礎(chǔ)上,借鑒Richardson的投資期望模型對(duì)旅游上市公司的投資期望模型進(jìn)行構(gòu)建,并借助SPSS 17.0和EXCEL 2003工具進(jìn)行數(shù)據(jù)處理和分析。研究發(fā)現(xiàn),在2003—2010年間,15家旅游上市公司的投資期望模型的回歸殘差均值為-0.000 000 744,其中7家公司的回歸殘差均值小于0,8家公司的回歸殘差均值大于0;回歸殘差均值的最小值和最大值分別是-0.040 181 25(首旅股份)和0.036 942 5(華僑城A);t-1年總資產(chǎn)報(bào)酬率ROAi,t-1與t年投資水平INVi,t呈顯著正相關(guān)(p0.10),t-1年投資水平INVi,t-1與t年投資水平INVi,t呈顯著正相關(guān)(p0.01),公司上市年齡Agei,t-1與INVi,t呈顯著負(fù)相關(guān)(p0.05)。研究揭示在2003—2010年間15家旅游上市公司整體上表現(xiàn)為投資不足,其中7家表現(xiàn)為投資不足,8家表現(xiàn)為過(guò)度投資;旅游上市公司總資產(chǎn)報(bào)酬率和投資水平對(duì)公司次年的投資水平有著顯著的促進(jìn)作用,而上市年齡對(duì)公司次年投資水平有著明顯的抑制作用。
[Abstract]:This paper investigates the investment efficiency of Chinese tourism listed companies and how other factors affect the investment level of the companies, thus paving the way for further research on the impact of executive compensation incentives on the investment efficiency of tourism listed companies. Using the sample data of 15 tourism listed companies from 2002 to 2010, based on the literature analysis, the paper constructs the investment expectation model of tourism listed companies by using the investment expectation model of Richardson. And with the help of SPSS 17.0 and EXCEL 2003 tools for data processing and analysis. The study found that, From 2003 to 2010, the average value of regression residual of investment expectation model of 15 tourism listed companies was -0.000 000 744, of which the average value of regression residual of 7 companies was less than that of 0 or 8 companies, and the minimum of the mean of regression residual error. The value and maximum value were -0.040 181 25 (first Brigade share) and 0.036 942 5 (overseas Chinese Town A) respectively. The total asset return rate (ROAiT-1) was positively correlated with the investment level in t year (p 0.10) and the investment level in t year was significantly positive correlation (p0.01), and the investment level in t year was significantly positive correlation (p0.01). The total asset return rate (ROAI) t-1 was positively correlated with the investment level in t year (p 0. 10) and the investment level in t year was significantly positive correlation (p 0. 01). There was a significant negative correlation between Agei T 1 and INVit (p 0.05). From 2003 to 2010, the study revealed that 15 tourism listed companies were underinvested, of which 7 were underinvested and 8 overinvested. The return on total assets and the level of investment of the tourism listed companies have a significant promoting effect on the investment level of the following year, while the age of listing has a significant inhibitory effect on the investment level of the companies in the next year.
【作者單位】： 吉首大學(xué)張家界學(xué)院;華僑大學(xué)旅游學(xué)院;
【基金】：國(guó)家社科基金項(xiàng)目(No.10BGL048)
【分類(lèi)號(hào)】：F592;F224

【參考文獻(xiàn)】

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6 馮小霞;基于財(cái)務(wù)指標(biāo)的中國(guó)旅游上市公司的成長(zhǎng)性研究[D];陜西師范大學(xué);2009年

7 趙紅霞;旅游上市公司最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)研究[D];大連理工大學(xué);2010年

8 朱雙魁;我國(guó)旅游上市公司的多元化戰(zhàn)略研究[D];安徽大學(xué);2004年

9 劉晶晶;中國(guó)旅游上市公司成長(zhǎng)戰(zhàn)略研究[D];湖南師范大學(xué);2007年

10 陳秀順;中國(guó)旅游上市公司投資行為研究[D];長(zhǎng)安大學(xué);2011年

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本文編號(hào)：2142952