【摘要】：根據(jù)行為金融的研究結(jié)果,投資者是有限理性而不是完全理性,理性投資者的套利行為具有有限性,并不能夠約束證券的價(jià)格。因此,在行為金融的框架下,單純利用標(biāo)準(zhǔn)金融的證券投資收益度量方法來刻畫證券的投資收益存在著很大的缺陷。要全面的度量證券投資收益必須考慮將投資者有限理性特點(diǎn)融入到現(xiàn)有理論模型中。 現(xiàn)有的文獻(xiàn)中對(duì)證券收益的度量只是基于歷史數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì),沒有考慮投資者的心理偏差因素的影響。本文從投資者的有限理性特點(diǎn)入手,重點(diǎn)分析了現(xiàn)有的投資者心理偏差特點(diǎn)及現(xiàn)有行為金融理論模型所采用的研究方法。以保守性偏差心理和代表性啟發(fā)式偏差心理為基礎(chǔ),綜合考慮了兩種心理偏差對(duì)投資者認(rèn)知收益的影響,并結(jié)合現(xiàn)有的BSV模型和DHS模型中的理論方法,將兩種心理偏差融入到傳統(tǒng)的證券收益度量中,提出了基于投資者特定心理偏差的認(rèn)知收益度量模型,并討論了認(rèn)知收益與傳統(tǒng)收益度量方法的關(guān)系。與標(biāo)準(zhǔn)的證券收益度量方法相比,證券投資者的認(rèn)知收益度量更直觀,更接近于現(xiàn)實(shí)的證券投資。 根據(jù)已得的認(rèn)知收益度量模型以及影響認(rèn)知收益的因素,設(shè)計(jì)了認(rèn)知收益度量系統(tǒng),并應(yīng)用Visual Basic 6.0以及Access 2000加以實(shí)現(xiàn),以輔助投資者選擇正確的投資策略。最后,根據(jù)中國證券市場數(shù)據(jù)庫中的數(shù)據(jù),將投資者對(duì)一組上市公司的認(rèn)知收益進(jìn)行了實(shí)例分析,并給出了相關(guān)的操作建議。
【學(xué)位授予單位】：大連理工大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2006
【分類號(hào)】：F224
【圖文】：

圖.49保守性偏差投資者系數(shù)修改的界面Fig4.9h成e而eeofMdo訪eatinoofCO刀servatis幻以COefficient圖4.10保守投資者比例初值相關(guān)的界面Fgi4.10五tle到兔ceofli五tialValueofConsevratismPrope丙。4.3.5代表性啟發(fā)式偏差投資者參數(shù)確定模塊的實(shí)現(xiàn)界面的設(shè)計(jì)包括3項(xiàng)，即代表代表性啟發(fā)式偏差初始值相關(guān)、代表性偏差投資者系修改和代表性啟發(fā)式偏差程度修改對(duì)應(yīng)的系數(shù)初始值。其界面如圖4.11一14所示。

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【相似文獻(xiàn)】

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前5條

1 趙謙;投資者認(rèn)知收益度量模型及系統(tǒng)設(shè)計(jì)[D];大連理工大學(xué);2006年

2 張文亮;中國證券市場投資者代表性與保守性偏差研究[D];西北工業(yè)大學(xué);2007年

3 梁云蕓;基于SEM模型的居民投資行為偏差的實(shí)證研究[D];南京理工大學(xué);2008年

4 康朝鋒;上海股市“慣性策略”與“反轉(zhuǎn)策略”的實(shí)證分析[D];廈門大學(xué);2002年

5 于小輝;我國股票市場過度反應(yīng)的實(shí)證研究[D];中國海洋大學(xué);2011年

本文編號(hào)：2792399