【摘要】：根據(jù)行為金融的研究結(jié)果,投資者是有限理性而不是完全理性,理性投資者的套利行為具有有限性,并不能夠約束證券的價(jià)格。因此,在行為金融的框架下,單純利用標(biāo)準(zhǔn)金融的證券投資收益度量方法來(lái)刻畫(huà)證券的投資收益存在著很大的缺陷。要全面的度量證券投資收益必須考慮將投資者有限理性特點(diǎn)融入到現(xiàn)有理論模型中。 現(xiàn)有的文獻(xiàn)中對(duì)證券收益的度量只是基于歷史數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì),沒(méi)有考慮投資者的心理偏差因素的影響。本文從投資者的有限理性特點(diǎn)入手,重點(diǎn)分析了現(xiàn)有的投資者心理偏差特點(diǎn)及現(xiàn)有行為金融理論模型所采用的研究方法。以保守性偏差心理和代表性啟發(fā)式偏差心理為基礎(chǔ),綜合考慮了兩種心理偏差對(duì)投資者認(rèn)知收益的影響,并結(jié)合現(xiàn)有的BSV模型和DHS模型中的理論方法,將兩種心理偏差融入到傳統(tǒng)的證券收益度量中,提出了基于投資者特定心理偏差的認(rèn)知收益度量模型,并討論了認(rèn)知收益與傳統(tǒng)收益度量方法的關(guān)系。與標(biāo)準(zhǔn)的證券收益度量方法相比,證券投資者的認(rèn)知收益度量更直觀,更接近于現(xiàn)實(shí)的證券投資。 根據(jù)已得的認(rèn)知收益度量模型以及影響認(rèn)知收益的因素,設(shè)計(jì)了認(rèn)知收益度量系統(tǒng),并應(yīng)用Visual Basic 6.0以及Access 2000加以實(shí)現(xiàn),以輔助投資者選擇正確的投資策略。最后,根據(jù)中國(guó)證券市場(chǎng)數(shù)據(jù)庫(kù)中的數(shù)據(jù),將投資者對(duì)一組上市公司的認(rèn)知收益進(jìn)行了實(shí)例分析,并給出了相關(guān)的操作建議。
【學(xué)位授予單位】：大連理工大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2006
【分類(lèi)號(hào)】：F224
【圖文】：

圖.49保守性偏差投資者系數(shù)修改的界面Fig4.9h成e而eeofMdo訪(fǎng)eatinoofCO刀servatis幻以COefficient圖4.10保守投資者比例初值相關(guān)的界面Fgi4.10五tle到兔ceofli五tialValueofConsevratismPrope丙。4.3.5代表性啟發(fā)式偏差投資者參數(shù)確定模塊的實(shí)現(xiàn)界面的設(shè)計(jì)包括3項(xiàng)，即代表代表性啟發(fā)式偏差初始值相關(guān)、代表性偏差投資者系修改和代表性啟發(fā)式偏差程度修改對(duì)應(yīng)的系數(shù)初始值。其界面如圖4.11一14所示。

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【相似文獻(xiàn)】

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前5條

1 趙謙;投資者認(rèn)知收益度量模型及系統(tǒng)設(shè)計(jì)[D];大連理工大學(xué);2006年

2 張文亮;中國(guó)證券市場(chǎng)投資者代表性與保守性偏差研究[D];西北工業(yè)大學(xué);2007年

3 梁云蕓;基于SEM模型的居民投資行為偏差的實(shí)證研究[D];南京理工大學(xué);2008年

4 康朝鋒;上海股市“慣性策略”與“反轉(zhuǎn)策略”的實(shí)證分析[D];廈門(mén)大學(xué);2002年

5 于小輝;我國(guó)股票市場(chǎng)過(guò)度反應(yīng)的實(shí)證研究[D];中國(guó)海洋大學(xué);2011年

本文編號(hào)：2792399