發(fā)布時(shí)間：2020-09-16 12:41

　　 陽光私募基金最早誕生于2003年,伴隨著近年來金融創(chuàng)新步伐的加快,加上高凈值群體規(guī)模的增長(zhǎng),陽光私募基金已經(jīng)成為資本市場(chǎng)的重要組成部分。2013年6月1日,新修訂的《證券投資基金法》賦予了私募基金的合法地位,加上中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)關(guān)于私募基金登記備案一系列自律規(guī)則的推出,陽光私募基金在近五年來得到了爆發(fā)式發(fā)展。陽光私募基金與公募基金、券商資管產(chǎn)品等有著一定的區(qū)別,其定位為高凈值群體的投資產(chǎn)品,具有收益高、風(fēng)險(xiǎn)大、靈活性強(qiáng)等特征,但是基金業(yè)績(jī)追求的是風(fēng)險(xiǎn)收益比,低風(fēng)險(xiǎn)、高收益才是基金優(yōu)良業(yè)績(jī)的體現(xiàn)。學(xué)術(shù)界已有夏普比率、詹森比率等指標(biāo)來衡量基金的業(yè)績(jī)水平,但是這些指標(biāo)仍然存在著一些問題與不足。因此,本文希望從陽光私募基金入手,對(duì)私募基金的業(yè)績(jī)水平進(jìn)行評(píng)價(jià)和研究。本文根據(jù)私募基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的理論分析,以某一私募FOF基金所投的30只陽光私募基金產(chǎn)品為研究樣本,以2014年1月至2017年12月為研究期限,分別從凈值收益與風(fēng)險(xiǎn)情況、整體業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)、選股能力和擇時(shí)能力、業(yè)績(jī)持續(xù)性評(píng)價(jià)四個(gè)角度進(jìn)行研究,得到以下幾方面研究結(jié)論:第一,在研究期間內(nèi),陽光私募基金產(chǎn)品獲取了較為良好的收益,復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率平均值達(dá)到了108.05%。同時(shí),從風(fēng)險(xiǎn)情況來看,30只陽光私募基金產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)差平均值為0.4154,貝塔值平均數(shù)為0.976。第二,在研究期間內(nèi),30只陽光私募基金產(chǎn)品從夏普指數(shù)、特雷諾指數(shù)及詹森指數(shù)來看,30只陽光私募基金產(chǎn)品的平均值分別為2.3816、0.9168、0.1318,總體表現(xiàn)較為不錯(cuò)。第三,從選股能力和擇時(shí)能力來看,30只陽光私募基金產(chǎn)品獲取較高的收益,主要是依靠承擔(dān)較高的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),也就是說私募基金產(chǎn)品在TM模型中所承擔(dān)的市場(chǎng)組合風(fēng)險(xiǎn)越高,則其所獲得的收益率也越高。相反,如果僅僅依靠較好的選股能力和擇時(shí)能力,不承擔(dān)較高的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),則私募基金產(chǎn)品的業(yè)績(jī)表現(xiàn)較差。第四,從業(yè)績(jī)持續(xù)性評(píng)價(jià)分析來看,30只陽光私募基金產(chǎn)品的業(yè)績(jī)持續(xù)性較為良好。
【學(xué)位單位】：浙江大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2018
【中圖分類】：F832.51
【部分圖文】：

從私募基金產(chǎn)品數(shù)量來看，２０１７年，證券類私募基金產(chǎn)品和股權(quán)創(chuàng)逡逑投類私募基金產(chǎn)品占私募基金產(chǎn)品總數(shù)的比重分別為４８．５０％和４２．８６％，合計(jì)逡逑９１．３６％，其他類私募基金產(chǎn)品比重８．６４％。同時(shí)，根據(jù)圖３－２的資料來看，在２０１５逡逑年至２０１７年期間，股權(quán)創(chuàng)投類私募基金產(chǎn)品和其他類私募基金產(chǎn)品比重不斷提逡逑高，而證券類私募基金產(chǎn)品比重則不斷下滑。其中，股權(quán)創(chuàng)投類私募基金產(chǎn)品比逡逑重從３５．６９％提高至４２．８６％，其他類私募基金產(chǎn)品比重從３．８１％提高至８．６４％，逡逑而證券類私募基金產(chǎn)品比重從６０．５０％下滑到４８．５０％。逡逑眺邐一邐＿邐■逡逑Ｂ＿｜邋灥逡逑２０１５邐２０１６邐２０１７逡逑Ｂ證券類私蒡基金產(chǎn)品教望邐■股權(quán)創(chuàng)投類私荽基金產(chǎn)品ex星逡逑吰淥�类私蒡基进c�品数星辶x賢跡常�２藘e薊�进c�品数量的行覔v擲嗲榭鰣義希保卞義

本文編號(hào)：2819864