發(fā)布時(shí)間：2020-09-02 17:34

【摘要】：經(jīng)過將近十年的準(zhǔn)備,中國(guó)創(chuàng)業(yè)板終于在2009年10月登陸深圳證券交易所。第一批有28家公司成功通過中國(guó)證監(jiān)會(huì)的審批上市,截止2010年底已有約150家上市企業(yè)。創(chuàng)業(yè)板獨(dú)立于主板,定位不同于主板,主要扶持高新技術(shù)企業(yè)。在創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)具有高成長(zhǎng)、經(jīng)營(yíng)的不確定性、較高比例的無形資產(chǎn)以及規(guī)模小等特征,因此無法在主板上市。但創(chuàng)業(yè)板的推出一方面為這些企業(yè)提供了融資平臺(tái),解決了融資的難題,也為私募股權(quán)基金以及風(fēng)險(xiǎn)資本提供了退出平臺(tái);另一方面,通過創(chuàng)業(yè)板將社會(huì)閑置的資金加以聚集和利用,從而可以促進(jìn)資本市場(chǎng)的發(fā)展和資源的有效配置,帶動(dòng)社會(huì)的進(jìn)步發(fā)展。 對(duì)于投資者和企業(yè)來說,IPO定價(jià)是整個(gè)過程中關(guān)鍵的一環(huán)。雖然定價(jià)方法有很多種,但是對(duì)于中國(guó)創(chuàng)業(yè)板,由于存在的時(shí)間不長(zhǎng),還不具有太多可比公司,因此傳統(tǒng)的定價(jià)方式并不一定合適,選擇合適的定價(jià)方式并非易事。通過比較多種定價(jià)方式,我選擇了多因素模型作為本文研究的模型。同時(shí),由于新股發(fā)行定價(jià)是承銷商、企業(yè)、投資者和監(jiān)管部門多方協(xié)調(diào)的過程,必須考慮到各方的利益和行為驅(qū)動(dòng)。中國(guó)的創(chuàng)業(yè)板自推出以來就受到人們的熱捧,出現(xiàn)了“三高”的情況,制度也不夠完善。因此,在創(chuàng)業(yè)板推出一年多以后,有必要分析對(duì)創(chuàng)業(yè)板IPO定價(jià)影響較大的因素,并與主板進(jìn)行比較。 本文系統(tǒng)性地將前人的研究經(jīng)驗(yàn)和對(duì)創(chuàng)業(yè)板的研究相結(jié)合,通過比較各種定價(jià)理論和模型,理解定價(jià)機(jī)制和過程,并分析了影響公司發(fā)行定價(jià)的內(nèi)外部因素,通過分步回歸的方法得出中國(guó)創(chuàng)業(yè)板發(fā)行定價(jià)的多因素模型。這個(gè)多因素模型可以給企業(yè)定價(jià)作參考,給投資者提供投資指導(dǎo),具有一定的理論和實(shí)踐價(jià)值。
【學(xué)位授予單位】：上海交通大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2011
【分類號(hào)】：F832.51;F224

【相似文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 李久佳;齊勇;;對(duì)當(dāng)前股市造富現(xiàn)象的制度性思考[J];中國(guó)證券期貨;2009年10期

2 鄭慶偉;;我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)資本退出特征研究[J];科技創(chuàng)業(yè)月刊;2010年07期

3 劉娟;創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)規(guī)則之我見[J];浙江金融;2001年02期

4 ;創(chuàng)業(yè)板成功重在監(jiān)管——香港證監(jiān)會(huì)主席沈聯(lián)濤在“中國(guó)證券市場(chǎng)十年論壇”上的演講綜述[J];證券市場(chǎng)導(dǎo)報(bào);2001年01期

5 ;創(chuàng)業(yè)版推出為何推遲[J];互聯(lián)網(wǎng)周刊;2001年07期

6 ;聲音[J];科學(xué)投資;2001年03期

7 王宏亮;二板門票——1600多家企業(yè)排隊(duì)等候,想要得到的只是一張創(chuàng)業(yè)板門票,誰能登堂入室?[J];互聯(lián)網(wǎng)周刊;2001年01期

8 范永軍,呂燕,國(guó)世平;論未來深港創(chuàng)業(yè)板的全面合作[J];廣東社會(huì)科學(xué);2002年04期

9 王偉臣;;反彈可期[J];股市動(dòng)態(tài)分析;2010年07期

10 王偉臣;;后市仍具風(fēng)險(xiǎn)[J];股市動(dòng)態(tài)分析;2010年11期

中國(guó)重要會(huì)議論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 李善民;陳旭;;創(chuàng)業(yè)板IPO偏低定價(jià)、公司治理與發(fā)行特征——基于中國(guó)創(chuàng)業(yè)板和中小板上市公司的比較研究[A];第五屆（2010）中國(guó)管理學(xué)年會(huì)——公司治理分會(huì)場(chǎng)論文集[C];2010年

2 應(yīng)益榮;上官甜;邢凱;;創(chuàng)業(yè)板風(fēng)險(xiǎn)度量研究[A];第十二屆中國(guó)青年信息與管理學(xué)者大會(huì)論文集[C];2010年

3 ;防水材料原材料企業(yè)長(zhǎng)海股份成功登陸創(chuàng)業(yè)板[A];全國(guó)第十三屆防水材料技術(shù)交流大會(huì)論文集[C];2011年

4 郝玉貴;危寶云;;審計(jì)師聲譽(yù)對(duì)IPO折價(jià)的影響——基于A股上市公司的實(shí)證分析[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)高等工科院校分會(huì)2010年學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2010年

5 王磊彬;;中國(guó)企業(yè)IPO到底給投資者帶來什么?——長(zhǎng)期市場(chǎng)反應(yīng)視角[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)高等工科院校分會(huì)2010年學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2010年

6 柴亞軍;王志剛;;股改與IPO抑價(jià):從公司治理角度的實(shí)證研究[A];中國(guó)企業(yè)運(yùn)籌學(xué)[2010(1)][C];2010年

7 楊帆;;A股市場(chǎng)IPO抑價(jià)新視角——基于智力資本的信息披露的解釋[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)財(cái)務(wù)管理專業(yè)委員會(huì)2009年學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2009年

8 姚明龍;張丹敏;邱雅雯;;中小板上市公司IPO盈余管理問題研究[A];第五屆（2010）中國(guó)管理學(xué)年會(huì)——會(huì)計(jì)與財(cái)務(wù)分會(huì)場(chǎng)論文集[C];2010年

9 儲(chǔ)一昀;倉勇濤;;分析師預(yù)測(cè)的價(jià)格可信嗎?——來自中國(guó)證券市場(chǎng)IPO公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)2007年學(xué)術(shù)年會(huì)論文集（中冊(cè)）[C];2007年

10 徐志堅(jiān);楊碧云;李宗貴;;創(chuàng)業(yè)企業(yè)IPO市場(chǎng)溢價(jià):對(duì)董事會(huì)構(gòu)成、TMT股權(quán)分布和風(fēng)險(xiǎn)資本的檢驗(yàn)[A];第五屆（2010）中國(guó)管理學(xué)年會(huì)——公司治理分會(huì)場(chǎng)論文集[C];2010年

中國(guó)重要報(bào)紙全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 本報(bào)記者 王兆寰;創(chuàng)業(yè)板頻發(fā)蠻荒亂象 發(fā)審委員續(xù)聘延續(xù)IPO鏈條[N];華夏時(shí)報(bào);2010年

2 見習(xí)記者 胡巖;創(chuàng)業(yè)板IPO承銷費(fèi)或?qū)⑦M(jìn)一步走高[N];證券時(shí)報(bào);2010年

3 記者 李雋;紅宇耐磨創(chuàng)業(yè)板IPO被否[N];第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào);2011年

4 本報(bào)記者 劉成昆;創(chuàng)業(yè)板IPO失利亂象[N];中國(guó)企業(yè)報(bào);2011年

5 記者 吳正懿;三公司創(chuàng)業(yè)板IPO申請(qǐng)過會(huì)[N];上海證券報(bào);2011年

6 記者 吳正懿;藍(lán)英裝備創(chuàng)業(yè)板IPO申請(qǐng)過會(huì)[N];上海證券報(bào);2011年

7 記者 朱寶琛;創(chuàng)業(yè)板IPO通過率84.13% 融資總額1840.71億[N];證券日?qǐng)?bào);2011年

8 記者 覃秘;湖北菲利華擬創(chuàng)業(yè)板IPO[N];上海證券報(bào);2011年

9 記者 劉相華;撤回IPO申請(qǐng) 星昊醫(yī)藥創(chuàng)業(yè)板之旅戛然而止[N];上海證券報(bào);2011年

10 商報(bào)記者 陳潔;A股IPO可能由創(chuàng)業(yè)板“重啟”[N];北京商報(bào);2009年

中國(guó)博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 王鴻;中國(guó)創(chuàng)業(yè)板IPO發(fā)售機(jī)制研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2011年

2 李興偉;中國(guó)創(chuàng)業(yè)板公司IPO的資本成本效應(yīng)研究[D];首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué);2011年

3 宋書彬;中國(guó)IPO市場(chǎng)承銷商行為研究[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2011年

4 劉奕洵;風(fēng)險(xiǎn)投資的IPO效應(yīng)研究[D];華南理工大學(xué);2011年

5 王立元;中國(guó)A股上市公司IPO募資投向變更動(dòng)因與后果研究[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2011年

6 劉文娟;支持自主創(chuàng)新企業(yè)的資本市場(chǎng)制度構(gòu)建[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2011年

7 史欣向;基于社會(huì)資本視角的中國(guó)股市IPO定價(jià)效率研究[D];華南理工大學(xué);2012年

8 朱和平;創(chuàng)業(yè)板上市公司成長(zhǎng)性及評(píng)價(jià)研究[D];華中科技大學(xué);2004年

9 邱冬陽;發(fā)行中介聲譽(yù)、IPO抑價(jià)及滯后效應(yīng)[D];重慶大學(xué);2010年

10 黃新炎;我國(guó)創(chuàng)業(yè)板公司IPO過程中的盈余管理研究[D];財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所;2011年

中國(guó)碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 劉君;創(chuàng)業(yè)板IPO短期收益率特征研究[D];華東師范大學(xué);2010年

2 朱錦超;創(chuàng)業(yè)板IPO定價(jià)影響因素研究[D];南開大學(xué);2011年

3 文嫻;中國(guó)創(chuàng)業(yè)板IPO抑價(jià)及其影響因素研究[D];廣東商學(xué)院;2011年

4 唐健;中國(guó)創(chuàng)業(yè)板公司IPO定價(jià)與抑價(jià)研究[D];重慶大學(xué);2010年

5 李金棟;中國(guó)創(chuàng)業(yè)板IPO抑價(jià)研究[D];河北農(nóng)業(yè)大學(xué);2011年

6 呂翔;中國(guó)創(chuàng)業(yè)板IPO抑價(jià)及其影響因素研究[D];南京大學(xué);2011年

7 儲(chǔ)燦春;我國(guó)創(chuàng)業(yè)板IPO抑價(jià)的實(shí)證研究[D];安徽工業(yè)大學(xué);2011年

8 陳悅;我國(guó)創(chuàng)業(yè)板IPO定價(jià)效率實(shí)證分析[D];浙江大學(xué);2011年

9 王佳;創(chuàng)業(yè)板與中小板市場(chǎng)的IPO抑價(jià)水平研究[D];南京大學(xué);2011年

10 來小華;創(chuàng)業(yè)板IPO定價(jià)影響因素分析[D];浙江大學(xué);2011年

本文編號(hào)：2810899