發(fā)布時間：2020-09-02 07:11

　　 近年來,隨著信息技術的發(fā)展,投資者們也越來越重視對IT行業(yè)的投資,目前,在市場上比較活躍的IT行業(yè)公司主要以中小型創(chuàng)新公司為主,與主板上市公司不同,這批企業(yè)由于在融資策略和融資模式更加靈活。與此同時,這些IT行業(yè)的上市公司極具潛力性和技術特性,所以更容易獲得投資者青睞。本文將通過研究當前我國IT行業(yè)的上市公司的資本組成以及股票變現(xiàn)能力的內(nèi)容,盡可能的為當前IT業(yè)的意向投資人提供具有一定價值的參照信息。以便更好地規(guī)避風險,實現(xiàn)投資收益的最大化。首先,本文回顧了現(xiàn)有的相關文獻和研究成果,并對學術界主要觀點和結論進行歸納、整理和總結。隨后,本文對資本結構和流動性的概念進行了界定,并分別介紹了資本結構和流動性的度量方法。在此基礎上,對資本結構和流動性的相關重要理論進行了詳細的闡述。然后,本文是通過“前人之述”的相關基礎,作出了實證研究的相關論述。本文通過搜集研究IT行業(yè)的82家上市企業(yè)近五年的發(fā)展數(shù)據(jù),使用資產(chǎn)負債率作為資本結構衡量變量,非流動性指標作為股票流動性衡量變量,選用其企業(yè)大小、成長性、價格等作為資本結構和股票流動性的控制變量,運用聯(lián)立方程模型分析、再結合已掌握理論結合我國實際情況采用定性分析法對現(xiàn)階段我國軟件服務行業(yè)上市企業(yè)股票流動性與資本結構關系進行一定程度上的探討。隨后結合相關理論分析驗證假設,并進行了穩(wěn)健性檢驗。本文研究結論指出,當前我國IT行業(yè)上市企業(yè)的股票流動性與其資本結構有顯著的負向相關關系,即股票流動性會隨著企業(yè)財務杠桿水平的降低而增加;同時財務杠桿水平也會隨著企業(yè)股票流動性的增加而降低。除此之外,資本結構與流通股比例、公司成長性、公司規(guī)模等因素呈正相關關系,與股權集中度、盈利能力等因素呈負相關關系。股票流動性與上期流通股比例、企業(yè)規(guī)模、成交量等因素呈正相關關系,與收益率、波動率等因素呈負相關關系。最后,總結本文的研究結論,針對于本文的研究結論提出了監(jiān)管部門協(xié)調發(fā)展債券與股票市場、IT公司合理規(guī)劃開發(fā)項目提高盈利能力、投資者提高素養(yǎng)理性操作的建議,也希望通過本文的研究能夠對以后的研究者提供一定的參考。
【學位單位】：電子科技大學
【學位級別】：碩士
【學位年份】：2018
【中圖分類】：F832.51;F49
【部分圖文】：

第一章 緒論第一章 緒論1.1 選題背景企業(yè)的生存與發(fā)展離不開資金的融通，而資本結構就是企業(yè)融資決策與融資活動的結果，一個企業(yè)要想高速成長，緊靠自身內(nèi)部資金是遠遠不夠的，注定需要依靠外源融資來發(fā)展。通過外源融資吸納社會和投資人資金的方式主要有兩種：債務融資和權益融資。債務融資一般是通過發(fā)售債券和銀行貸款等方式得到，本文所提及的債券和貸款大多都指的是企業(yè)發(fā)行的債券和商業(yè)銀行的借貸服務；權益融資主要是通過上市公司發(fā)行股票所得到的社會資金。這兩者之間因為取得資金的方式方法不同，也存在著各自的優(yōu)缺點。

電子科技大學碩士學位論文第三章 我國 IT 行業(yè)發(fā)展綜述3. 1 IT 行業(yè)發(fā)展概況全球 IT 總支出經(jīng)歷 2015-16 兩年負增長之后，預計 2017 年全球總支出3.47 萬億美金，同比略增 2.39%，重歸正增長。設備、電信服務近兩年持續(xù)下滑，而企業(yè)軟件、IT 服務、數(shù)據(jù)中心則保持增長。

圖 3-1 2012-2017 年全球 IT總支出金額（億美金，%）來源：公開資料整理國內(nèi) IT 支出與全球略微不同步，2015 年增速不降反升，達 4.19%年支出達 2.34 萬億元人民幣，同比增長 5.41%，證明國內(nèi)市場較全好。

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本文編號：2810315