發(fā)布時(shí)間：2018-05-22 12:37

  本文選題：零利率 + 貨幣政策��； 參考：《國際貿(mào)易問題》2012年11期

【摘要】：在全球金融危機(jī)中,美國等主要國家的央行實(shí)施了零利率貨幣政策,并在零利率約束下求助于量化寬松等非常規(guī)貨幣政策工具。文章使用金融市場和宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的各項(xiàng)數(shù)據(jù)并結(jié)合最新實(shí)證研究結(jié)果,對非常規(guī)貨幣政策的實(shí)際效果與理論效應(yīng)進(jìn)行逐一比較,對非常規(guī)貨幣政策的各種理論假設(shè)效應(yīng)進(jìn)行全面的驗(yàn)證�？傮w而言,非常規(guī)貨幣政策確實(shí)可以通過幾個(gè)傳導(dǎo)效應(yīng)起到降低長期實(shí)際利率的作用,但是截至目前對信貸擴(kuò)張以及刺激總需求的效果比較有限,在此基礎(chǔ)上進(jìn)一步探討了非常規(guī)貨幣政策未如理想的原因、非常規(guī)貨幣政策理論效應(yīng)存在的不確定性以及時(shí)滯等因素制約了其發(fā)揮更大作用。
[Abstract]:In the global financial crisis, central banks in major countries, such as the United States, implemented zero-rate monetary policy and resorted to unconventional monetary policy instruments such as quantitative easing under zero interest rates. Based on the data of financial market and macroeconomic operation and the latest empirical research results, this paper compares the actual and theoretical effects of unconventional monetary policy one by one. The theoretical hypothesis effect of unconventional monetary policy is verified comprehensively. In general, unconventional monetary policy does have the effect of lowering long-term real interest rates through several conductive effects, but so far has had a limited effect on credit expansion and stimulating aggregate demand. On this basis, the reasons why unconventional monetary policy is not ideal are further discussed. The uncertainty of the theoretical effect of unconventional monetary policy and the time delay restrict the unconventional monetary policy to play a more important role.
【作者單位】： 廣東商學(xué)院金融學(xué)院;
【基金】：國家社會科學(xué)基金項(xiàng)目“金融危機(jī)下經(jīng)濟(jì)政策國際合作與沖突及中國的對策研究”(項(xiàng)目批準(zhǔn)號:10CGJ015),國家社會科學(xué)基金項(xiàng)目(“金融危機(jī)后人民幣匯率大國博弈及中國對策研究”(項(xiàng)目批準(zhǔn)號:11CGJ009)的階段性成果 廣東商學(xué)院國民經(jīng)濟(jì)研究中心“資本市場與投融資研究創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)”項(xiàng)目的資助
【分類號】：F820

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：1922110