本文選題：估值 + 多重期權(quán)�。� 參考：《工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)》2012年10期

【摘要】：實(shí)物期權(quán)估值方法能反映風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目的機(jī)會(huì)價(jià)值和高度不確定性,但實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目往往包含多個(gè)、多期的期權(quán),各期權(quán)相互影響,不能簡(jiǎn)單相加,因而難以應(yīng)用。文章通過蒙特卡羅模擬,實(shí)證研究了當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目包含復(fù)合多重實(shí)物期權(quán)時(shí),其估值的一般方法。分析了包含一個(gè)擴(kuò)張期權(quán)、一個(gè)復(fù)合交換型期權(quán)和一個(gè)普通復(fù)合期權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目靈活性價(jià)值,并討論了期權(quán)的相互作用和期權(quán)價(jià)值對(duì)變量的敏感性。
[Abstract]:The real option valuation method can reflect the opportunity value and high uncertainty of the risk project, but the actual risk project often contains multiple, multi-period options, each option can not be simply added together, so it is difficult to apply. Through Monte Carlo simulation, this paper empirically studies the general method of valuation when the risk project includes compound multiple real options. This paper analyzes the value of risk project flexibility including an expansion option, a compound exchange option and a common composite option, and discusses the interaction of options and the sensitivity of option value to variables.
【作者單位】： 天津工業(yè)大學(xué);天津大學(xué);
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金資助項(xiàng)目(項(xiàng)目編號(hào):70971098,71001077) 天津市教委社科重大項(xiàng)目(項(xiàng)目編號(hào):2011ZD026) 天津市哲社項(xiàng)目(項(xiàng)目編號(hào):TJYY11-2-042)
【分類號(hào)】：F830.59;F224

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前5條

1 齊安甜,張維;企業(yè)并購(gòu)?fù)顿Y的期權(quán)特征及經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)[J];系統(tǒng)工程;2001年05期

2 齊安甜,張維;基于成長(zhǎng)期權(quán)的企業(yè)價(jià)值評(píng)估模型[J];管理工程學(xué)報(bào);2003年01期

3 房四海,王成;創(chuàng)業(yè)企業(yè)定價(jià)的復(fù)合實(shí)物期權(quán)模型[J];數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究;2003年09期

4 王志強(qiáng);梁朝暉;;多標(biāo)的和多重及復(fù)合實(shí)物期權(quán)的研究[J];天津大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版);2010年06期

5 楊春鵬,吳沖鋒,吳國(guó)富;實(shí)物期權(quán)中放棄期權(quán)與增長(zhǎng)期權(quán)的相互影響研究[J];系統(tǒng)工程理論與實(shí)踐;2005年01期

相關(guān)博士學(xué)位論文 前1條

1 李洪江;不確定性投資決策的實(shí)物期權(quán)方法[D];大連理工大學(xué);2002年

【共引文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 王靜;齊彩云;張東;;基于實(shí)物期權(quán)的創(chuàng)業(yè)板企業(yè)價(jià)值評(píng)估二叉樹模型研究[J];財(cái)會(huì)通訊;2011年17期

2 王宏偉;;企業(yè)并購(gòu)的期權(quán)價(jià)值分析[J];財(cái)會(huì)月刊;2006年14期

3 周焯華,李松,胡麗;企業(yè)并購(gòu)中利用市場(chǎng)信息的實(shí)物期權(quán)方法[J];重慶大學(xué)學(xué)報(bào)(自然科學(xué)版);2005年07期

4 胡愈;許紅蓮;岳意定;;基于成長(zhǎng)期權(quán)的企業(yè)并購(gòu)價(jià)值評(píng)估方法[J];系統(tǒng)工程;2006年06期

5 陶雪飛;;競(jìng)爭(zhēng)條件下并購(gòu)價(jià)值的實(shí)物期權(quán)分析[J];系統(tǒng)工程;2006年10期

6 扈文秀;章偉果;張濤;;基于資產(chǎn)重組成本信息不完全的兼并時(shí)機(jī)[J];系統(tǒng)工程;2010年06期

7 龔樸,何志偉;復(fù)合期權(quán)理論方法及應(yīng)用最新研究進(jìn)展[J];管理學(xué)報(bào);2004年03期

8 房四海;范為;曾勇;譚人友;;基于連續(xù)型實(shí)物期權(quán)與專利競(jìng)賽模型的創(chuàng)業(yè)投資策略研究[J];管理學(xué)報(bào);2011年06期

9 嚴(yán)復(fù)海;慈佳;張濤;;目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估的實(shí)物期權(quán)定價(jià)法探討[J];中國(guó)管理信息化(綜合版);2007年10期

10 楊紅;;多階段項(xiàng)目投資的創(chuàng)業(yè)板高科技公司IPO估值研究[J];財(cái)經(jīng)論叢;2012年04期

相關(guān)會(huì)議論文 前3條

1 于兆吉;毛強(qiáng);劉秀晨;;基于實(shí)物期權(quán)方法的企業(yè)并購(gòu)決策方法的研究[A];科學(xué)發(fā)展與社會(huì)責(zé)任（B卷）——第五屆沈陽科學(xué)學(xué)術(shù)年會(huì)文集[C];2008年

2 李娜;莊新路;;項(xiàng)目投資中放棄期權(quán)與看漲期權(quán)的組合研究[A];2006中國(guó)控制與決策學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2006年

3 俞靜;徐斌;;離散信息環(huán)境下企業(yè)兼并價(jià)格確定的博弈分析[A];第三屆（2008）中國(guó)管理學(xué)年會(huì)論文集[C];2008年

相關(guān)博士學(xué)位論文 前10條

1 丁姍姍;不確定條件下基于實(shí)物期權(quán)的投資決策[D];浙江大學(xué);2010年

2 俞萍萍;激勵(lì)政策下發(fā)電企業(yè)可再生能源戰(zhàn)略投資研究[D];浙江工商大學(xué);2011年

3 鄭湘明;基于期權(quán)博弈理論的企業(yè)并購(gòu)決策研究[D];中南大學(xué);2011年

4 譚英雙;模糊環(huán)境下的企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投資決策研究[D];重慶大學(xué);2010年

5 陽軍;不確定條件下最優(yōu)投資時(shí)機(jī)和投資規(guī)模決策研究[D];重慶大學(xué);2010年

6 郭倩;模糊環(huán)境下的期權(quán)定價(jià)模型及其在高速公路項(xiàng)目中的應(yīng)用研究[D];天津大學(xué);2011年

7 祝丹梅;基于實(shí)物期權(quán)理論的項(xiàng)目投資決策方法研究[D];東北大學(xué);2009年

8 李洪江;不確定性投資決策的實(shí)物期權(quán)方法[D];大連理工大學(xué);2002年

9 葉建木;跨國(guó)并購(gòu)的理論與方法研究[D];武漢理工大學(xué);2003年

10 王為民;企業(yè)并購(gòu)效益與激勵(lì)機(jī)制問題研究[D];天津大學(xué);2004年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 龐博;基于EVA和實(shí)物期權(quán)理論的上市公司價(jià)值評(píng)估研究[D];遼寧工程技術(shù)大學(xué);2009年

2 胡健;海外創(chuàng)業(yè)板估值方法在我國(guó)的應(yīng)用研究[D];江西財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

3 帥領(lǐng);基于實(shí)物期權(quán)的創(chuàng)業(yè)投資決策方法探討[D];江西財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

4 文興普;實(shí)物期權(quán)理論研究及在公司投資決策中的應(yīng)用[D];武漢理工大學(xué);2010年

5 伍可炳;高新技術(shù)公司價(jià)值評(píng)估[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

6 張慧明;高新技術(shù)企業(yè)價(jià)值評(píng)估中模糊實(shí)物期權(quán)定價(jià)方法的研究與改進(jìn)[D];西安電子科技大學(xué);2010年

7 師欣;風(fēng)險(xiǎn)投資決策中實(shí)物期權(quán)法的應(yīng)用研究[D];中國(guó)地質(zhì)大學(xué)（北京）;2011年

8 杜睿超;鐵路公司的區(qū)域動(dòng)態(tài)聯(lián)盟價(jià)值研究[D];北京交通大學(xué);2011年

9 李康樂;實(shí)物期權(quán)理論在城市軌道交通項(xiàng)目投資決策中的應(yīng)用研究[D];北京交通大學(xué);2011年

10 郭華勤;國(guó)內(nèi)旅游內(nèi)上市公司投資價(jià)值測(cè)度研究[D];蘭州理工大學(xué);2011年

【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 李榮華,戴永紅,常秦;參數(shù)依賴于時(shí)間的復(fù)合期權(quán)(英文)[J];工程數(shù)學(xué)學(xué)報(bào);2005年04期

2 吳運(yùn)建;技術(shù)創(chuàng)新項(xiàng)目成功概率預(yù)測(cè)模型[J];系統(tǒng)工程;1994年02期

3 黃小原;金融工程:現(xiàn)狀和進(jìn)展[J];系統(tǒng)工程;1996年04期

4 許民利,張子剛;應(yīng)用實(shí)物期權(quán)理論評(píng)價(jià)R&D投資[J];系統(tǒng)工程;2001年01期

5 何曉潔;基于經(jīng)營(yíng)性期權(quán)的投資決策[J];系統(tǒng)工程;2001年04期

6 齊安甜,張維;企業(yè)并購(gòu)?fù)顿Y的期權(quán)特征及經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)[J];系統(tǒng)工程;2001年05期

7 范龍振,唐國(guó)興;投資機(jī)會(huì)價(jià)值的期權(quán)評(píng)價(jià)方法[J];管理工程學(xué)報(bào);2000年04期

8 齊安甜,張維;基于成長(zhǎng)期權(quán)的企業(yè)價(jià)值評(píng)估模型[J];管理工程學(xué)報(bào);2003年01期

9 鄭德淵;基于不相等跳躍概率的復(fù)合期權(quán)定價(jià)模型[J];管理工程學(xué)報(bào);2004年04期

10 焦媛媛,韓文秀,杜軍;投資項(xiàng)目中的實(shí)物期權(quán)及其相互作用[J];石家莊經(jīng)濟(jì)學(xué)院學(xué)報(bào);2003年02期

相關(guān)博士學(xué)位論文 前1條

1 李洪江;不確定性投資決策的實(shí)物期權(quán)方法[D];大連理工大學(xué);2002年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前1條

1 柯開明;美式一籃子期權(quán)定價(jià)的蒙特卡羅模擬方法研究[D];武漢理工大學(xué);2004年

【相似文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 周孝華;雷佳敏;;基于戰(zhàn)略投資的高新技術(shù)企業(yè)上市估值[J];科技與經(jīng)濟(jì);2010年01期

2 張宏霞;陳泉;;創(chuàng)新型中小企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法研究——以東軟集團(tuán)公司為例[J];廣西財(cái)經(jīng)學(xué)院學(xué)報(bào);2010年06期

3 劉照德;風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)價(jià)值評(píng)價(jià)的實(shí)物期權(quán)方法[J];科技與管理;2004年01期

4 朱詠;榮蕾;;隱含多種實(shí)物期權(quán)的項(xiàng)目投資決策[J];科協(xié)論壇(下半月);2007年08期

5 朱聰;;高速公路項(xiàng)目的復(fù)合期權(quán)研究[J];安慶師范學(xué)院學(xué)報(bào)(自然科學(xué)版);2009年01期

6 施國(guó)慶;黃兆亞;;城市文化遺產(chǎn)價(jià)值解構(gòu)與評(píng)估——基于復(fù)合期權(quán)模式的研究視角[J];求索;2009年12期

7 程中華;寧偉;;復(fù)合期權(quán)的定價(jià)及其在風(fēng)險(xiǎn)投資決策中的應(yīng)用[J];泰山學(xué)院學(xué)報(bào);2009年06期

8 劉照德;高新技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)價(jià)值評(píng)價(jià)的實(shí)物期權(quán)方法[J];廣東商學(xué)院學(xué)報(bào);2004年01期

9 馬欣;丁慧平;王瑞丹;;實(shí)物期權(quán)方法在科技評(píng)價(jià)中的應(yīng)用[J];數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究;2005年10期

10 張鴻雁;李滾;;歐式復(fù)合期權(quán)的定價(jià)公式[J];經(jīng)濟(jì)數(shù)學(xué);2005年04期

相關(guān)會(huì)議論文 前10條

1 鞏續(xù)仁;趙立軍;何曉川;;基于蒙特卡羅模擬測(cè)試海量存儲(chǔ)系統(tǒng)可用性[A];2011年全國(guó)通信安全學(xué)術(shù)會(huì)議論文集[C];2011年

2 張健康;陳景雅;高建新;;寧常高速公路綜合敏感性設(shè)計(jì)[A];江蘇省公路學(xué)會(huì)優(yōu)秀論文集（2006-2008）[C];2009年

3 黃流興;牛勝利;朱金輝;謝紅剛;卓俊;韋源;;輻射效應(yīng)與粒子輸運(yùn)蒙特卡羅模擬研究進(jìn)展[A];中國(guó)核科學(xué)技術(shù)進(jìn)展報(bào)告——中國(guó)核學(xué)會(huì)2009年學(xué)術(shù)年會(huì)論文集（第一卷·第6冊(cè)）[C];2009年

4 楊麗芳;高翔;陽國(guó)桂;王路偉;;大批煤料PGNAA的蒙特卡羅研究[A];中國(guó)核科學(xué)技術(shù)進(jìn)展報(bào)告——中國(guó)核學(xué)會(huì)2009年學(xué)術(shù)年會(huì)論文集（第一卷·第9冊(cè)）[C];2009年

5 年華;褚云卓;田素飛;尚紅;;遼寧地區(qū)耐甲氧西林金黃色葡萄球菌對(duì)萬古霉素敏感性的研究[A];中華醫(yī)學(xué)會(huì)第九次全國(guó)檢驗(yàn)醫(yī)學(xué)學(xué)術(shù)會(huì)議暨中國(guó)醫(yī)院協(xié)會(huì)臨床檢驗(yàn)管理專業(yè)委員會(huì)第六屆全國(guó)臨床檢驗(yàn)實(shí)驗(yàn)室管理學(xué)術(shù)會(huì)議論文匯編[C];2011年

6 遲子鋒;張偉;劉丹;曹彥坤;李潤(rùn)霄;韓春;;使用三維劑量驗(yàn)證設(shè)備和蒙特卡羅模擬方法驗(yàn)證食管癌逆向調(diào)強(qiáng)治療計(jì)劃[A];中華醫(yī)學(xué)會(huì)放射腫瘤治療學(xué)分會(huì)六屆二次暨中國(guó)抗癌協(xié)會(huì)腫瘤放療專業(yè)委員會(huì)二屆二次學(xué)術(shù)會(huì)議論文集[C];2009年

7 馮祖德;陳菲;JaeRho;IsraelZiv;;松質(zhì)骨性質(zhì)的超聲波估值方法研究進(jìn)展[A];全國(guó)老年骨質(zhì)疏松專題學(xué)術(shù)研討會(huì)論文匯編[C];2000年

8 毛振麟;李志剛;P．Cooper;J．Russ;;混合型量能器性能的蒙特卡羅模擬[A];第7屆全國(guó)核電子學(xué)與核探測(cè)技術(shù)學(xué)術(shù)年會(huì)論文集（二）[C];1994年

9 趙艷群;肖明勇;吳麗萍;黎杰;吳大可;;單能電子在物質(zhì)中輸運(yùn)的EGSnrcMP蒙特卡羅模擬[A];2007第六屆全國(guó)放射腫瘤學(xué)學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2007年

10 萬君清;付群;;谷蠹抗PH_3品系對(duì)CS_2及其CCl_4、CO_2混合物的敏感性[A];華中昆蟲研究（第一卷）[C];2002年

相關(guān)重要報(bào)紙文章 前10條

1 本報(bào)記者 唐健;中短債基金呼喚統(tǒng)一估值方法[N];證券時(shí)報(bào);2005年

2 本報(bào)記者　 榮籬;中短債基金估值方法再起爭(zhēng)議[N];證券時(shí)報(bào);2006年

3 王斌;新估值“風(fēng)暴”：新套利空間？[N];第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào);2008年

4 本報(bào)記者　汪濤;拷問貨幣市場(chǎng)基金估值方法[N];21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道;2004年

5 莫菲;國(guó)有資產(chǎn)流失誰之過[N];市場(chǎng)報(bào);2006年

6 陳霞;國(guó)泰君安伍永剛 金融股估值方法有待完善[N];證券時(shí)報(bào);2007年

7 本報(bào)記者　 商文;證監(jiān)會(huì)限制基金盲目參與定向增發(fā)[N];上海證券報(bào);2006年

8 證券時(shí)報(bào)記者 余子君;債券成交不活躍 基金公司頻調(diào)估值[N];證券時(shí)報(bào);2011年

9 記者 張京科;誰主新浪微博背后的“微夢(mèng)創(chuàng)科”？[N];第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào);2011年

10 本報(bào)記者 朱宇;張可興：金融類股或跑贏指數(shù)[N];中國(guó)證券報(bào);2011年

相關(guān)博士學(xué)位論文 前10條

1 呂建平;超導(dǎo)系統(tǒng)若干相變問題的理論研究[D];浙江大學(xué);2011年

2 呂玲紅;烷烴在沸石分子篩中吸附分離的分子模擬研究[D];浙江大學(xué);2005年

3 陳曉冬;自體熒光法診斷早期胃腸癌的方法和理論研究[D];天津大學(xué);2001年

4 唐攀科;成像光譜相似礦物識(shí)別及其礦物填圖的不確定性研究[D];中國(guó)地質(zhì)大學(xué)（北京）;2006年

5 柴超;長(zhǎng)江口水域富營(yíng)養(yǎng)化現(xiàn)狀與特征研究[D];中國(guó)科學(xué)院研究生院（海洋研究所）;2006年

6 江勇;沙眼衣原體臨床株體外藥物敏感性與耐藥機(jī)制的研究[D];天津醫(yī)科大學(xué);2008年

7 王蘇華;Amenable群作用的一維動(dòng)力系統(tǒng)[D];蘇州大學(xué);2009年

8 吳英;電子碰撞原子內(nèi)殼層電離截面的實(shí)驗(yàn)研究[D];四川大學(xué);2006年

9 許紅梅;微光應(yīng)力源系統(tǒng)研究[D];長(zhǎng)春理工大學(xué);2008年

10 俞金平;基于指數(shù)方差伽瑪模型的金融衍生品定價(jià)[D];浙江大學(xué);2009年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 王志偉;基于實(shí)物期權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)研究[D];大連理工大學(xué);2006年

2 田鵬遠(yuǎn);風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的實(shí)物期權(quán)評(píng)價(jià)方法研究[D];哈爾濱工業(yè)大學(xué);2006年

3 郭華蕊;實(shí)物期權(quán)在風(fēng)險(xiǎn)投資決策中的應(yīng)用研究[D];中國(guó)海洋大學(xué);2009年

4 馬鋒;工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理理論與實(shí)踐[D];西南交通大學(xué);2003年

5 張為印;X射線介入治療輸卵管阻塞癥中的劑量學(xué)研究[D];四川大學(xué);2005年

6 張曉霞;企業(yè)價(jià)值評(píng)估的實(shí)物期權(quán)定價(jià)法分析[D];對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué);2006年

7 張培增;纖鋅礦GaN載流子輸運(yùn)的蒙特卡羅模擬[D];蘭州大學(xué);2006年

8 張鵬;基于蒙特卡羅模擬的交叉口服務(wù)水平的綜合評(píng)價(jià)[D];東北林業(yè)大學(xué);2006年

9 洪銳;中國(guó)可轉(zhuǎn)換債券定價(jià)研究[D];廈門大學(xué);2007年

10 李必勇;閃光照相系統(tǒng)中的散射問題研究[D];中國(guó)工程物理研究院;2005年

，

本文編號(hào)：1901531