發(fā)布時(shí)間：2017-08-04 10:00

  本文關(guān)鍵詞：做市商制度下新三板中私募股權(quán)基金的交易機(jī)會

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【摘要】：自引入做市商制度以來,我國新三板市場的企業(yè)掛牌數(shù)量和交易量都保持著很高的增長速度,各行業(yè)板塊的市盈率也迅速攀升。然而,新三板是否適合成為私募股權(quán)基金的退出渠道卻未有定論,許多私募股權(quán)基金在選擇是否推動被投企業(yè)掛牌新三板問題上踟躕不前。因此,判斷掛牌新三板市場是否適合作為私募股權(quán)基金退出渠道顯得尤為重要。本文首先簡要敘述了私募股權(quán)基金的概念及其在我國的發(fā)展情況,并描述了目前我國現(xiàn)有的各類退出方式無法承擔(dān)2008年私募股權(quán)基金募集高峰的所帶來的退出壓力;隨后簡單介紹了全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)(新三板)市場,并論證了其在引入做市商制度前難以成為私募股權(quán)基金退出渠道的原因。接著,本文通過具體數(shù)據(jù)分析,論證了引入做市商制度后新三板市場的股票價(jià)格及交易量均有了顯著的提升,并通過新三板解決我國中小微企業(yè)融資難問題這一重要功能,以及新三板與私募股權(quán)基金可以形成的相互促進(jìn)作用,認(rèn)定新三板目前蓬勃發(fā)展的態(tài)勢是可持續(xù)的。最后,本文經(jīng)過上市難度、市盈率等各方面的比較,論證了新三板市場將成為私募股權(quán)基金退出的主要渠道之一,并提出私募股權(quán)基金可通過與券商合作、成為做市商等方式在新三板獲利。
【關(guān)鍵詞】：私募股權(quán)基金 新三板 做市 退出
【學(xué)位授予單位】：上海交通大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F832.51
【目錄】：

• 摘要4-5
• Abstract5-9
• 第一章：導(dǎo)論9-13
• 1.1 選題背景及意義9-10
• 1.2 文獻(xiàn)綜述10-11
• 1.3 創(chuàng)新點(diǎn)及不足11-13
• 第二章：私募股權(quán)基金退出成難題13-24
• 2.1 私募股權(quán)基金簡介13-15
• 2.1.1 私募股權(quán)基金概述13
• 2.1.2 私募股權(quán)基金的特征13-14
• 2.1.3 私募股權(quán)基金與風(fēng)險(xiǎn)投資基金14
• 2.1.4 我國私募股權(quán)基金發(fā)展14-15
• 2.2 現(xiàn)有退出方式無法滿足私募股權(quán)基金退出需求15-24
• 2.2.1 私募股權(quán)基金退出的概念15-16
• 2.2.2 私募股權(quán)基金退出的意義16-17
• 2.2.3 私募股權(quán)基金退出方式比較17-20
• 2.2.4 現(xiàn)有IPO數(shù)量無法滿足私募股權(quán)基金退出需求20-24
• 第三章：引入做市商制度前，，新三板難以成為私募股權(quán)基金退出渠道24-26
• 3.1 新三板概述24
• 3.2 協(xié)議轉(zhuǎn)讓制度下新三板流動性受限，無法滿足私募股權(quán)基金退出需求24-26
• 第四章：做市商制度下新三板量價(jià)齊升26-36
• 4.1 做市商制度實(shí)行前后新三板板塊數(shù)據(jù)比較26-28
• 4.1.1 新三板掛牌企業(yè)數(shù)量、總市值快速增長26-28
• 4.2 實(shí)行做市商制度后，新三板交易量顯著提升28-30
• 4.3 實(shí)行做市商制度提振整個(gè)新三板的市盈率30-36
• 4.3.1 新三板制度預(yù)期出現(xiàn)后，新三板市盈率上升30-31
• 4.3.2 做市券商2015年贏得開門紅31-32
• 4.3.3 新三板做市轉(zhuǎn)讓股票市盈率高于協(xié)議轉(zhuǎn)讓股票32-34
• 4.3.4 新三板做市轉(zhuǎn)讓股票市銷率、市凈率超過中小板34-36
• 第五章：做市商制度下，新三板將成為私募股權(quán)基金退出新渠道36-52
• 5.1 新三板掛牌要求遠(yuǎn)低于IPO，有望解決中小微企業(yè)融資難問題36-45
• 5.1.1 新三板上市門檻遠(yuǎn)低于主板、中小板與創(chuàng)業(yè)板36-37
• 5.1.2 新三板掛牌成本低37-39
• 5.1.3 新三板嚴(yán)格要求主辦券商，規(guī)范企業(yè)行為39-40
• 5.1.4 新三板有望解決中小微企業(yè)融資難問題，蓬勃發(fā)展可持續(xù)40-45
• 5.2 新三板與創(chuàng)業(yè)板退出收益比較45-48
• 5.2.1 新三板做市企業(yè)與創(chuàng)業(yè)板不同行業(yè)市盈率比較45-48
• 5.3 私募股權(quán)基金與新三板掛牌企業(yè)主辦券商可共贏48-52
• 5.3.1 私募股權(quán)基金所投資企業(yè)盈利能力更強(qiáng)48-49
• 5.3.2 私募股權(quán)基金所投資企業(yè)做市收益更高49-52
• 第六章：私募股權(quán)基金參與做市商業(yè)務(wù)可行性分析52-54
• 6.1 私募股權(quán)基金可能成為優(yōu)秀做市商52
• 6.2 私募股權(quán)基金成為做市商后的收益可期52-54
• 第七章：結(jié)論及展望54-60
• 7.1 新三板將成為私募股權(quán)基金主流退出渠道之一54
• 7.2 私募股權(quán)基金可參與新三板做市商業(yè)務(wù)或與新三板做市商合作投資，獲得額外收益54-56
• 7.3 多項(xiàng)利好預(yù)期促新三板更上層樓56-58
• 7.3.1 新三板指數(shù)的推出56-57
• 7.3.2 競價(jià)交易推出預(yù)期57
• 7.3.3 轉(zhuǎn)板制度推出預(yù)期57-58
• 7.3.4 投資者門檻降低預(yù)期58
• 7.3.5 分層制度推出預(yù)期58
• 7.4 私募股權(quán)基金將成為新三板市場上最為活躍的群體58-60
• 參考文獻(xiàn)60-62
• 致謝62-63
• 附錄A:截止至2015年1月底新三板153家做市轉(zhuǎn)讓企業(yè)清單63-67
• 上海交通大學(xué)碩士學(xué)位論文答辯決議書67

【相似文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 張曉蓉;黃蓓;;我國中小企業(yè)利用私募股權(quán)的機(jī)會[J];經(jīng)濟(jì)研究參考;2006年63期

2 王冉;;中國應(yīng)積極發(fā)展私募股權(quán)基金[J];投資北京;2007年11期

3 張艷君;;私募股權(quán)基金低收益率的因素分析[J];全球科技經(jīng)濟(jì)w��

本文編號：618914