發(fā)布時間：2024-05-30 00:08

　　可轉(zhuǎn)債是我國近年來引進的為數(shù)不多的西方金融創(chuàng)新產(chǎn)品之一，是一種介于公司債券與普通股票之間的混合金融衍生物。投資者具有在將來某一時間，選擇是否按照一定的轉(zhuǎn)換價格將可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換為公司普通股票的權(quán)利�？赊D(zhuǎn)債價格在市場上的表現(xiàn)出來受其公司基本面的影響外，還受其具體條款，利率水平，到期時間，轉(zhuǎn)股情況等一系列因素的影響。其在市場上的表現(xiàn)具有相應(yīng)復(fù)雜性，同時顯現(xiàn)股性和債性。 由于國內(nèi)可轉(zhuǎn)債條款設(shè)計的復(fù)雜性和目前沒有賣空機制的市場環(huán)境，并且市場上所有交易的可轉(zhuǎn)債品種都已經(jīng)進入了可轉(zhuǎn)換期，可轉(zhuǎn)債的市場行為遠(yuǎn)沒有理論描述的那樣理想。所以本文以研究可轉(zhuǎn)債這一兼具股性和債性特征的衍生品種為出發(fā)點，從可轉(zhuǎn)債進入可轉(zhuǎn)換期這一角度，對進入轉(zhuǎn)換期的可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換溢價進行分析。利用非參數(shù)核密度估計對溢價分布進行估計，捕捉不同可轉(zhuǎn)債品種溢價分布的差異，并嘗試解釋這些差異，希望能為后續(xù)研究提供了一個有益的視角。實證表明：1、僅從可轉(zhuǎn)債風(fēng)險值考慮，可轉(zhuǎn)債是一個非常優(yōu)秀的投資品種。但特別需要引起注意的是，實證結(jié)果指出在中國可轉(zhuǎn)債市場上，處于實值狀態(tài)并且標(biāo)的股票收益率方差高的可轉(zhuǎn)債品種將更多的

【文章頁數(shù)】：97 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
引言
第一章 可轉(zhuǎn)債的介紹
    第一節(jié) 可轉(zhuǎn)債的研究現(xiàn)狀
    第二節(jié) 文獻綜述
    第三節(jié) 中國可轉(zhuǎn)債市場發(fā)展歷史
第二章 可轉(zhuǎn)債的價值分析
    第一節(jié) 可轉(zhuǎn)債內(nèi)嵌期權(quán)介紹
    第二節(jié) 作為純債券的價值
    第三節(jié) 作為潛在普通股的價值
第三章 可轉(zhuǎn)債價格波動及風(fēng)險實證分析
    第一節(jié) 可轉(zhuǎn)債與標(biāo)的股票價格波動趨勢分析
    第二節(jié) 可轉(zhuǎn)債收益率波動與風(fēng)險實證
    第三節(jié) 本章小結(jié)
第四章 可轉(zhuǎn)債溢價實證分析
    第一節(jié) 期權(quán)價值的風(fēng)險因素
    第二節(jié) 溢價分析方法與數(shù)據(jù)的選取
    第三節(jié) 可轉(zhuǎn)債折價現(xiàn)象的流動性解釋
結(jié)論
參考文獻
附錄
致謝



本文編號：3984298