發(fā)布時間：2024-05-30 00:08

　　可轉債是我國近年來引進的為數(shù)不多的西方金融創(chuàng)新產(chǎn)品之一，是一種介于公司債券與普通股票之間的混合金融衍生物。投資者具有在將來某一時間，選擇是否按照一定的轉換價格將可轉債轉換為公司普通股票的權利�？赊D債價格在市場上的表現(xiàn)出來受其公司基本面的影響外，還受其具體條款，利率水平，到期時間，轉股情況等一系列因素的影響。其在市場上的表現(xiàn)具有相應復雜性，同時顯現(xiàn)股性和債性。 由于國內可轉債條款設計的復雜性和目前沒有賣空機制的市場環(huán)境，并且市場上所有交易的可轉債品種都已經(jīng)進入了可轉換期，可轉債的市場行為遠沒有理論描述的那樣理想。所以本文以研究可轉債這一兼具股性和債性特征的衍生品種為出發(fā)點，從可轉債進入可轉換期這一角度，對進入轉換期的可轉債轉換溢價進行分析。利用非參數(shù)核密度估計對溢價分布進行估計，捕捉不同可轉債品種溢價分布的差異，并嘗試解釋這些差異，希望能為后續(xù)研究提供了一個有益的視角。實證表明：1、僅從可轉債風險值考慮，可轉債是一個非常優(yōu)秀的投資品種。但特別需要引起注意的是，實證結果指出在中國可轉債市場上，處于實值狀態(tài)并且標的股票收益率方差高的可轉債品種將更多的

【文章頁數(shù)】：97 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
引言
第一章 可轉債的介紹
    第一節(jié) 可轉債的研究現(xiàn)狀
    第二節(jié) 文獻綜述
    第三節(jié) 中國可轉債市場發(fā)展歷史
第二章 可轉債的價值分析
    第一節(jié) 可轉債內嵌期權介紹
    第二節(jié) 作為純債券的價值
    第三節(jié) 作為潛在普通股的價值
第三章 可轉債價格波動及風險實證分析
    第一節(jié) 可轉債與標的股票價格波動趨勢分析
    第二節(jié) 可轉債收益率波動與風險實證
    第三節(jié) 本章小結
第四章 可轉債溢價實證分析
    第一節(jié) 期權價值的風險因素
    第二節(jié) 溢價分析方法與數(shù)據(jù)的選取
    第三節(jié) 可轉債折價現(xiàn)象的流動性解釋
結論
參考文獻
附錄
致謝



本文編號：3984298