發(fā)布時(shí)間：2014-07-27 09:49

　　1.過度投機(jī)的表現(xiàn)：
　　1.1獨(dú)特的莊股現(xiàn)象
　　莊股現(xiàn)象是目前我國股市的一大特色。莊家人駐的股票，無論當(dāng)時(shí)大勢如何，它都能以自己獨(dú)特的軌跡運(yùn)作：或瘋長，或狂跌。在莊家看來，股票只是一個(gè)用以炒作的電腦符號(hào)，無所謂有無投資價(jià)值。莊股現(xiàn)象正是過度投機(jī)和投資理念扭曲的生動(dòng)表現(xiàn)。
　　1.2換手率過高
　　衡量股市投機(jī)性最常用的指標(biāo)是股市的換手率，是某一時(shí)期內(nèi)成交量與流通總股數(shù)的比值，它是反映股票流通性強(qiáng)弱的指標(biāo)之一。換手率越高表明股票的平均交易頻率越高，也就是股票的持有期越短。中國股市自成立以來，其換手率一直保持著極高的水平，近幾年來雖然有所下降，但仍然遠(yuǎn)高于其他國家和地區(qū)。
　　1.3股指在短期內(nèi)大起大落
　　自1993年以后，股市規(guī)模迅速擴(kuò)大，但股指狂漲暴跌。這種短期內(nèi)的暴漲暴跌，與宏觀國民經(jīng)濟(jì)環(huán)境和微觀企業(yè)經(jīng)營業(yè)績失去了起碼的關(guān)聯(lián)，表現(xiàn)出十足的非理性、投機(jī)性的特點(diǎn)。沒有多少投資者真正是以投資為目的去進(jìn)行投資，這就形成了我國股市中存在的一個(gè)奇觀現(xiàn)象——“投資者不投資”。
　　1.4各種概念、題材彌漫市場
　　股市應(yīng)當(dāng)而且只有一個(gè)永恒的題材——業(yè)績，即通過市場的價(jià)值發(fā)現(xiàn)功能，讓投資人把那些價(jià)值被低估的股票價(jià)格提升到與其內(nèi)在價(jià)值相符的價(jià)位。但目前，我國股市卻充斥著浩如煙海的題材、概念，上市公司股票價(jià)格與投資價(jià)值嚴(yán)重背離，股價(jià)與公司業(yè)績之間幾乎沒有必要的相關(guān)性，劣質(zhì)企業(yè)的股價(jià)反而大大高于績優(yōu)股的股價(jià)
　　2.我國股市過度投機(jī)的原因
　　2.1 中小投資者缺乏投資方面的知識(shí)和相應(yīng)的能力
　　在成熟的股票市場，交易者對(duì)股價(jià)走勢有不同看法，其不同的交易行為能減緩股價(jià)的波動(dòng)。而我國股票市場起步較晚，不少中小投資者缺乏金融、證券方面的知識(shí)以及相應(yīng)的分析、決策能力，賭博及暴富心理強(qiáng)，在股票交易中大多聽消息、聽股評(píng)，盲目跟風(fēng)，追漲殺跌，形成了一種不良的股市投機(jī)氣氛。
　　2.2信息不對(duì)稱及信息披露的不規(guī)范
　　在信息不對(duì)稱的條件下，投資者的行為極為容易受到其他投資者的影響，模仿他人決策或者過度依賴輿論，而不考慮自己擁有的信息行為。同時(shí)，由于各種法制法規(guī)不是很健全，市場也未發(fā)展成熟，部分企業(yè)常常隱瞞必要信息，公布虛假信息。企業(yè)這種不規(guī)范行為使市場投資者無利可圖，因而轉(zhuǎn)向投機(jī)行為。
　　2.3我國股市對(duì)上市公司的利潤分配沒有建立約束機(jī)制
　　我國一些上市公司缺乏對(duì)股東的回饋意識(shí)，只知道配股、增發(fā)新股，而很吝嗇于向股東分紅。然而，現(xiàn)金分紅作為上市公司股利分配的重要方式，是投資者實(shí)現(xiàn)合理投資回報(bào)的有效渠道。投資者從上市公司得不到分紅回報(bào)，只好投機(jī)炒作賺差價(jià)利潤。
　　2.4機(jī)構(gòu)投資者推動(dòng)投機(jī)行為
　　在西方成熟的市場經(jīng)濟(jì)條件下，大部分中、小投資者都是委托基金等投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行交易，機(jī)構(gòu)投資者的投資理念成為穩(wěn)定市場的重要力量。我國近些年大力發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者，其基本目的就是遏制投機(jī)，穩(wěn)定市場。但是，這些為遏制投機(jī)而培育的機(jī)構(gòu)投資者，有不少反過來參與短線炒作，成為投機(jī)炒作的力量，使我國股市的投機(jī)行為加劇。
　　3.解決我國股市過度投機(jī)問題的建議
　　3.1進(jìn)一步強(qiáng)化政府作用
　　不可否認(rèn)，筆耕文化推薦期刊，我國政府和監(jiān)管部門為抑制投機(jī)，引導(dǎo)理性投資做了大量的工作，近幾年更是不斷加大監(jiān)管力度。但由于市場發(fā)育和政府行為的探索性和漸進(jìn)性特點(diǎn)，政府風(fēng)險(xiǎn)防范仍然存在制度性缺陷。因此，需要完善政府風(fēng)險(xiǎn)防范的制度性功能，規(guī)范并改善證券市場資金供給，從而形成完善的市場風(fēng)險(xiǎn)防范新體系。
　　另外，中國證監(jiān)會(huì)首先應(yīng)該維護(hù)一個(gè)公開透明的市場環(huán)境，嚴(yán)格執(zhí)行股票市場交易規(guī)則，禁止以權(quán)炒股和內(nèi)幕交易。加強(qiáng)監(jiān)管絕對(duì)不是為了監(jiān)管而監(jiān)管，監(jiān)管只是手段，監(jiān)管絕對(duì)不是目的，加強(qiáng)監(jiān)管的最終目的和落腳點(diǎn)還是為了保證我國股票市場過度投機(jī)行為降至最低，使股票市場保持持續(xù)、穩(wěn)定、健康地發(fā)展。
　　3.2上市公司改善自身盈利能力，創(chuàng)造良好的投資氛圍
　　上市公司要科學(xué)地進(jìn)行規(guī)劃和管理，獲得核心競爭能力和發(fā)展?jié)摿�，以保持公司持續(xù)、快速、健康地成長。同時(shí)，上市公司的發(fā)展目標(biāo)應(yīng)與國民經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展和諧統(tǒng)一，要擁有形成競爭優(yōu)勢所需的優(yōu)勢資產(chǎn)、可增長技能、特殊關(guān)系等優(yōu)勢資源。上市公司應(yīng)通過各種努力，改變我國上市公司盈利能力低下的現(xiàn)狀，提高上市公司的整體質(zhì)量，樹立投資者長期投資的信心，改變我國股市的過度投機(jī)炒作現(xiàn)象。
　　3.3利用市場機(jī)制來制約過度投機(jī)
　　市場機(jī)制的作用在于通過其自身的客觀規(guī)律調(diào)節(jié)供需矛盾，應(yīng)該盡量減少人為干預(yù)。市場經(jīng)濟(jì)的精髓是以市場的供求關(guān)系而不是以行政命令來達(dá)到平衡。政府不應(yīng)是市場的直接參與者，而應(yīng)是市場規(guī)則的制定者。所以應(yīng)該著力于市場的基本組織制度、基本支持系統(tǒng)、基本法律規(guī)章的完善，從而把投機(jī)活動(dòng)約束在一定范圍內(nèi)，奠定健康的市場運(yùn)行基礎(chǔ)。
 

 

本文編號(hào)：7238