2009年10月23日我國(guó)創(chuàng)業(yè)板在深圳開啟,我國(guó)創(chuàng)業(yè)板的出現(xiàn),不僅提高了我國(guó)資本市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)和層次,還增加了我國(guó)資本市場(chǎng)的深度,為我國(guó)不斷出現(xiàn)的具有高成長(zhǎng)性的創(chuàng)新性企業(yè)提供了一個(gè)合適的發(fā)展平臺(tái)。但由于我國(guó)的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)發(fā)展還不夠完善,因此仍需進(jìn)一步健全相關(guān)的制度規(guī)范。通過對(duì)過我創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的股利政策分析可以發(fā)現(xiàn),大部分上市公司在制定股利政策時(shí),并不能根據(jù)企業(yè)的發(fā)展情況,制定出合理的股利政策。創(chuàng)業(yè)板企業(yè)如何根據(jù)自身狀況,制定更為合適的現(xiàn)金股利政策,仍需進(jìn)一步探究。因此,本文通過案例分析的方法,對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市公司異常高派現(xiàn)這一現(xiàn)象進(jìn)行探究。首先,本文通過梳理過往學(xué)者的相關(guān)文獻(xiàn),并基于信號(hào)傳遞理論、委托代理理論等相關(guān)理論,針對(duì)企業(yè)異常高派現(xiàn)的動(dòng)因及異常高派現(xiàn)對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響,構(gòu)建了相關(guān)的理論分析框架,以支撐后文具體的案例分析。其次,本文在進(jìn)行案例選取時(shí),通過對(duì)比主板與創(chuàng)業(yè)板股利分配現(xiàn)狀尤其是異常高派現(xiàn)現(xiàn)狀,選取了異常高派現(xiàn)現(xiàn)象更為顯著的創(chuàng)業(yè)板企業(yè)作為研究。另外,基于斯萊克公司在派發(fā)股利上具有連續(xù)性、高額性,且存在經(jīng)營(yíng)性流量短缺難以支撐其派發(fā)高額現(xiàn)金股利的特點(diǎn),本文選擇斯萊克公司作為案例研究對(duì)象。在案...

【文章頁數(shù)】：78 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

圖2-2基于委托代理理論的異常高派現(xiàn)動(dòng)因分析

我國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司異常高派現(xiàn)動(dòng)因及效應(yīng)研究——以斯萊克公司為例20圖2-2基于委托代理理論的異常高派現(xiàn)動(dòng)因分析從利益侵占理論的角度分析，存在一股獨(dú)大現(xiàn)象的上市公司往往更傾向于發(fā)放高額的現(xiàn)金股利，這是因?yàn)橹行」蓶|持股比例低且人員比較分散，缺乏足夠的能力對(duì)公司各項(xiàng)實(shí)務(wù)形成有效監(jiān)管，因....

圖2-3基于利益侵占理論的異常高派現(xiàn)動(dòng)因分析

我國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司異常高派現(xiàn)動(dòng)因及效應(yīng)研究——以斯萊克公司為例20圖2-2基于委托代理理論的異常高派現(xiàn)動(dòng)因分析從利益侵占理論的角度分析，存在一股獨(dú)大現(xiàn)象的上市公司往往更傾向于發(fā)放高額的現(xiàn)金股利，這是因?yàn)橹行」蓶|持股比例低且人員比較分散，缺乏足夠的能力對(duì)公司各項(xiàng)實(shí)務(wù)形成有效監(jiān)管，因....

圖2-4異常高派現(xiàn)對(duì)企業(yè)價(jià)值影響的機(jī)理分析

我國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司異常高派現(xiàn)動(dòng)因及效應(yīng)研究——以斯萊克公司為例22圖2-4異常高派現(xiàn)對(duì)企業(yè)價(jià)值影響的機(jī)理分析

圖3-3A股上市公司異常高派現(xiàn)數(shù)量

我國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司異常高派現(xiàn)動(dòng)因及效應(yīng)研究——以斯萊克公司為例24本文運(yùn)用統(tǒng)計(jì)分析的方法對(duì)A股2010-2018年近九年發(fā)生異常高派現(xiàn)的企業(yè)進(jìn)行整理分析，通過圖3-3可以看出，自2010年以來A股市場(chǎng)存在異常高派現(xiàn)的公司數(shù)量已經(jīng)基本呈現(xiàn)出下降的趨勢(shì)，始終不足A股上市公司數(shù)量的10....

本文編號(hào)：3989439