目前,我國化石能源資源的不可再生、資源短缺和供應(yīng)危機(jī)等問題已逐漸成為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中的一大隱患,為實(shí)現(xiàn)我國能源戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型、大力發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì),發(fā)展新能源產(chǎn)業(yè)迫在眉睫。新能源行業(yè)最核心的部分是核心技術(shù)的研發(fā)及科研成果的規(guī)模大小,這不僅離不開大量資金支持,還需要一個完善的融資體系來引導(dǎo)。不合理的融資結(jié)構(gòu)可能導(dǎo)致企業(yè)資金閑置或集中償債,使企業(yè)財務(wù)風(fēng)險增加,長此以往可能會對企業(yè)績效產(chǎn)生不利的影響。因此,對新能源行業(yè)融資結(jié)構(gòu)的選擇進(jìn)行研究,有助于緩解企業(yè)自身融資壓力、促進(jìn)新能源行業(yè)良性發(fā)展。本文主要針對已經(jīng)在中國A股市場成功上市的141家新能源公司進(jìn)行一系列的研究,分別采用統(tǒng)計分析、因子分析、回歸分析等研究方法來研究新能源行業(yè)融資結(jié)構(gòu)與經(jīng)營績效之間的相關(guān)關(guān)系。研究主要包括四個方面:一是運(yùn)用統(tǒng)計及對比分析法研究新能源行業(yè)企業(yè)融資結(jié)構(gòu)特征,并從內(nèi)源融資、債務(wù)融資、股權(quán)融資三個方面研究傳統(tǒng)能源行業(yè)及新能源行業(yè)融資結(jié)構(gòu)異同,進(jìn)而歸納總結(jié)出新能源行業(yè)融資偏好;二是運(yùn)用統(tǒng)計分析法從償債、營運(yùn)、成長、盈利能力四個方面分別對新能源上市公司當(dāng)前經(jīng)營管理業(yè)績特征進(jìn)行分析;三是從反映企業(yè)償債、盈利、營運(yùn)、成長能力的若干候選指標(biāo)中運(yùn)用因子分析法選取符合條件的主成分因子,最終構(gòu)建一個綜合評價因子來表示企業(yè)綜合經(jīng)營績效。四是以構(gòu)建出的經(jīng)營績效綜合評價因子作為因變量指標(biāo),以反映企業(yè)內(nèi)源融資、股權(quán)融資、債務(wù)融資的相關(guān)數(shù)據(jù)分別作為自變量指標(biāo),通過回歸分析研究三類融資結(jié)構(gòu)與企業(yè)經(jīng)營績效之間的相關(guān)關(guān)系,并結(jié)合新能源企業(yè)自身特性來分析新能源行業(yè)不同融資結(jié)構(gòu)對企業(yè)經(jīng)營績效的影響。研究表明,我國新能源行業(yè)內(nèi)源融資率與企業(yè)綜合經(jīng)營績效正相關(guān);債務(wù)融資水平與企業(yè)綜合經(jīng)營績效負(fù)相關(guān);股權(quán)融資水平與企業(yè)綜合經(jīng)營績效負(fù)相關(guān),較高的股權(quán)集中度有利于維持企業(yè)的穩(wěn)定經(jīng)營,但是當(dāng)企業(yè)的第一大股東持股比例過于高時則會對企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展產(chǎn)生不利影響。因此,為緩解自身融資壓力,新能源企業(yè)應(yīng)當(dāng)優(yōu)化自身融資結(jié)構(gòu)、制定相關(guān)規(guī)章制度以防止股權(quán)失衡、拓展自身融資渠道和方式、明確企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展方向。
【學(xué)位單位】：北京交通大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位年份】：2018
【中圖分類】：F426.2;F406.7
【部分圖文】：

企業(yè)在選擇融資方式時若增加內(nèi)源融資的比例，有助于降低自身融資成本、提升??自身經(jīng)營效率。??圖３－１描述了?２０１２－２０１６年傳統(tǒng)能源及新能源上市公司融資結(jié)構(gòu)：傳統(tǒng)能源行??業(yè)內(nèi)源融資占比為４７．６９％，幾乎達(dá)到公司融資總額度的一半，而新能源行業(yè)內(nèi)源??融資占比僅為１６．０６％，外源融資占比為８３．９４％，內(nèi)源融資占比較低。僅僅依靠內(nèi)??源融資無法滿足新能源企業(yè)資金需求，其大多使用外源融資來滿足自身資金需求。??５２．３，〇／〇?．?４７．６９％?＂??Ｖ?．丨Ｓ：；：－．?８３．９４％?．??ｍ?Ｍ??■傳統(tǒng)能源內(nèi)源融資？傳統(tǒng)能源外源融資?■新能源內(nèi)源融資飄新能源外源融資??圖３－１?２０１２－２０１６年傳統(tǒng)能源行業(yè)及新能源上市公司融資結(jié)構(gòu)??數(shù)據(jù)來源：Ｗｉｎｄ資訊相關(guān)數(shù)據(jù)經(jīng)整理后得出??進(jìn)一步分析新能源行業(yè)內(nèi)源融資結(jié)構(gòu)，如圖３－２所示，２０１２－２０１６年新能源行??業(yè)內(nèi)源融資額呈上升趨勢，表明新能源行業(yè)近年來融資需求不斷上升，而新能源??行業(yè)五年間內(nèi)源融資率變化趨勢與傳統(tǒng)能源行業(yè)保持一致，但傳統(tǒng)能源行業(yè)內(nèi)源??融資率始終高于新能源行業(yè)

企業(yè)在選擇融資方式時若增加內(nèi)源融資的比例，有助于降低自身融資成本、提升??自身經(jīng)營效率。??圖３－１描述了?２０１２－２０１６年傳統(tǒng)能源及新能源上市公司融資結(jié)構(gòu)：傳統(tǒng)能源行??業(yè)內(nèi)源融資占比為４７．６９％，幾乎達(dá)到公司融資總額度的一半，而新能源行業(yè)內(nèi)源??融資占比僅為１６．０６％，外源融資占比為８３．９４％，內(nèi)源融資占比較低。僅僅依靠內(nèi)??源融資無法滿足新能源企業(yè)資金需求，其大多使用外源融資來滿足自身資金需求。??５２．３，〇／〇?．?４７．６９％?＂??Ｖ?．丨Ｓ：；：－．?８３．９４％?．??ｍ?Ｍ??■傳統(tǒng)能源內(nèi)源融資？傳統(tǒng)能源外源融資?■新能源內(nèi)源融資飄新能源外源融資??圖３－１?２０１２－２０１６年傳統(tǒng)能源行業(yè)及新能源上市公司融資結(jié)構(gòu)??數(shù)據(jù)來源：Ｗｉｎｄ資訊相關(guān)數(shù)據(jù)經(jīng)整理后得出??進(jìn)一步分析新能源行業(yè)內(nèi)源融資結(jié)構(gòu)，如圖３－２所示，２０１２－２０１６年新能源行??業(yè)內(nèi)源融資額呈上升趨勢，表明新能源行業(yè)近年來融資需求不斷上升，而新能源??行業(yè)五年間內(nèi)源融資率變化趨勢與傳統(tǒng)能源行業(yè)保持一致，但傳統(tǒng)能源行業(yè)內(nèi)源??融資率始終高于新能源行業(yè)

北京交通大學(xué)碩士專業(yè)學(xué)位論文?新能源行業(yè)融資結(jié)構(gòu)分析????表３－４新能源上市公司資產(chǎn)負(fù)債率（％）????＾變量?｜?年份?｜?Ｎ?｜最小值Ｍ?｜最大值Ｘ?｜平均值Ｅ?標(biāo)準(zhǔn)差??２０１２?１４１?３．８１２１?９０．１１０８?４２．９２８２３８?２１．２１７２１１??２０１３?１４１?５．１７７１?９２．７４１４?４４．４８０５３１?１９．９４７３７２??資產(chǎn)負(fù)債率?２０１４?１４１?３．５１２１?８６．３５８?４６．３５５０４２?１９．１４９８６１??２０１５?１４１?４．０８３５?８１．５６７９?４７．２６２９４４?１８．８９２０８７???２０１６?１４１?５．７１５８?８１．８５６４?４５．２４１７４?１６．７５０１６８??數(shù)據(jù)來源：Ｗｉｎｄ資訊??為更好的分析新能源行業(yè)債務(wù)融資特征，我們進(jìn)一步來考察傳統(tǒng)能源行業(yè)及??新能源行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率頻率分布，進(jìn)而歸納出新能源行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債的特征�；�??數(shù)據(jù)的時效性我們選�。玻埃保赌陚鹘y(tǒng)能源行業(yè)及新能源行業(yè)上市公司資產(chǎn)負(fù)債率頻??率分布情況來著重分析。??
【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：2893150