發(fā)布時間：2025-01-18 10:14

　　受到經(jīng)濟新常態(tài)以及行業(yè)周期性等多因素的影響,周期性強的優(yōu)質企業(yè)會面臨經(jīng)營困難或者盈利水平不佳的困境。為了能盡快度過財務困難,在充分考慮籌資成本的前提下,企業(yè)往往會通過銀行借款的方式進行舉債經(jīng)營,但隨之而來的高負債率也給企業(yè)帶來了很高的債務風險。其實早在20世紀90年代,我國進行了政策性債轉股以化解國有企業(yè)高負債率,雖然在短期內有成效,但是后期又重新返困。2016年,我國在借鑒政策性債轉股經(jīng)驗的基礎上進行了市場化債轉股,實施市場化債轉股不僅能幫助企業(yè)去杠桿,還能夠降低企業(yè)財務風險、推動完善企業(yè)的治理結構等,從而為企業(yè)的中長期發(fā)展注入新的活力。作為湖南省鋼鐵行業(yè)最大的國有上市公司,華菱鋼鐵實施的市場化債轉股項目實現(xiàn)了地方國有企業(yè)增量資產注入與上市公司債轉股同步操作的市場先例,具有較大的研究價值。因此本文選取華菱鋼鐵作為研究對象,運用案例研究方法和對比研究方法,通過對華菱鋼鐵市場化債轉股的動因及企業(yè)實施效果進行深入分析,不僅可以提供一個新的樣本操作模式,還可以對我國市場化債轉股實施效果提供一定的反饋作用。本文首先介紹了相關背景以及基礎理論,接著介紹了華菱鋼鐵的基本情況、債轉股操作過程以及方案進...

【文章頁數(shù)】：61 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖4-1制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）變化趨勢圖

華菱鋼鐵市場化債轉股動因及實施效果研究252014年至2018年底，原材料庫存指數(shù)波動大說明具有極大的不穩(wěn)定性，2014年至2017年經(jīng)濟形勢不佳，加上國內需求不振與國家去杠桿的政策引導導致企業(yè)主動降低原材料庫存采購，以此降低庫存量。2018年上半年經(jīng)濟形勢有所改善，企業(yè)進行補庫....

圖4-2資產負債率統(tǒng)計圖

河北經(jīng)貿大學碩士學位論文26率較低，舉債投資項目后可創(chuàng)造的利潤較少，償還速度慢；第三，重資本行業(yè)里國企占比高，也導致了國企的高債務。因為國企前期投資大，生產經(jīng)營也需要大量的現(xiàn)金備付，較高的債務水平提升了國企整體的杠桿率；第四，因為有政府兜底所以債權人對國企更加青睞，為國企高杠桿創(chuàng)....

圖4-3鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)統(tǒng)計圖

華菱鋼鐵市場化債轉股動因及實施效果研究274.2應對鋼鐵行業(yè)周期困境鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)也是加權計算而成，按照新訂單指數(shù)、生產指數(shù)、從業(yè)人員指數(shù)、供應商配送時間指數(shù)、原材料庫存指數(shù)分別賦予30%、25%、20%、15%、10%的權重計算而成，由于綜合性強、計算科學，鋼鐵行業(yè)PMI指....

圖4-4重點企業(yè)鋼材庫存量統(tǒng)計圖

河北經(jīng)貿大學碩士學位論文28年年底鋼材庫存下降，但鋼材庫存量仍然較高。我國重點企業(yè)鋼材庫存量與國家的政策息息相關，在供給側結構改革之前，鋼材庫存量一直保持在1600萬噸左右，2016年之后隨著國家去庫存去產能政策的逐步深入，庫存總量緩慢下降，但庫存絕對值仍然比較高。具體變化情況詳....

本文編號：4028478