發(fā)布時(shí)間：2024-06-06 03:51

　　債券市場(chǎng)是我國(guó)資本市場(chǎng)的重要組成部分。近年來(lái),隨著我國(guó)債券市場(chǎng)規(guī)模的不斷擴(kuò)大,信用風(fēng)險(xiǎn)也逐步暴露。在國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩,再融資環(huán)境收緊,信用監(jiān)管趨嚴(yán)的大環(huán)境下,債券市場(chǎng)出現(xiàn)了違約潮,違約事件頻發(fā)。截至2021年12月,信用債市場(chǎng)共有740只債券未能按時(shí)兌付利息或本金,涉及的違約主體為222家,違約金額達(dá)6,910.08億元。其中,2019年-2021年分別有191只、155只、145只債券發(fā)生違約,總體違約情況較為嚴(yán)重。債券違約的影響范圍廣,不僅損害了廣大債權(quán)人的利益,影響違約企業(yè)的信用評(píng)級(jí),增加企業(yè)的融資難度,更是擾亂我國(guó)債券市場(chǎng)的平穩(wěn)運(yùn)行,嚴(yán)重阻礙債券市場(chǎng)的長(zhǎng)遠(yuǎn)健康發(fā)展。本文通過(guò)剖析債券違約的具體案例,研究違約的成因與風(fēng)險(xiǎn)防范措施,對(duì)于保護(hù)債權(quán)人利益,降低企業(yè)債券違約風(fēng)險(xiǎn),減少違約發(fā)生的可能性,促進(jìn)我國(guó)債券市場(chǎng)的持續(xù)健康發(fā)展具有重要的理論和實(shí)踐意義。本文主要采用案例研究法,選擇2019年民營(yíng)上市公司債券違約金額所占比例最大的DX公司作為研究對(duì)象。該公司在2019年-2021年連續(xù)三年發(fā)生債券違約,違約時(shí)間集中且違約金額大,具有較好的代表性。本文收集整理了國(guó)內(nèi)外相關(guān)研究文獻(xiàn),闡明了...

【文章頁(yè)數(shù)】：95 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 研究目的與意義
        1.2.1 研究目的
        1.2.2 研究意義
    1.3 研究方法
    1.4 研究?jī)?nèi)容與框架
2 文獻(xiàn)綜述
    2.1 債券違約風(fēng)險(xiǎn)成因的研究
    2.2 債券違約風(fēng)險(xiǎn)度量的研究
    2.3 債券違約風(fēng)險(xiǎn)防范的研究
3 概念界定與理論基礎(chǔ)
    3.1 概念界定
        3.1.1 債券違約
        3.1.2 技術(shù)性違約與實(shí)質(zhì)性違約
    3.2 理論基礎(chǔ)
        3.2.1 信息不對(duì)稱(chēng)理論
        3.2.2 財(cái)務(wù)困境理論
        3.2.3 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)模型
4 案例介紹
    4.1 上市公司債券違約總體概況
        4.1.1 債券發(fā)行規(guī)模
        4.1.2 債券違約情況
    4.2 DX公司債券違約案例介紹
        4.2.1 公司簡(jiǎn)介
        4.2.2 公司財(cái)務(wù)狀況
        4.2.3 債券違約情況及其后果
5 DX公司債券違約問(wèn)題的成因分析
    5.1 DX公司債券違約問(wèn)題的外部成因分析
        5.1.1 再融資環(huán)境收緊
        5.1.2 行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈
    5.2 DX公司債券違約問(wèn)題的內(nèi)部成因分析
        5.2.1 擴(kuò)張激進(jìn),投資效率低
        5.2.2 短債長(zhǎng)投,融資結(jié)構(gòu)不合理
        5.2.3 內(nèi)部資金管控存在缺陷,大股東占用資金
        5.2.4 研發(fā)投入不足,競(jìng)爭(zhēng)力下降
        5.2.5 應(yīng)收賬款管理水平低,周轉(zhuǎn)慢
        5.2.6 企業(yè)總體財(cái)務(wù)狀況惡化,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高
6 防范債券違約風(fēng)險(xiǎn)的建議
    6.1 穩(wěn)步推進(jìn)多元化戰(zhàn)略布局,避免激進(jìn)擴(kuò)張
    6.2 優(yōu)化融資結(jié)構(gòu),拓寬融資渠道
    6.3 加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部治理,約束大股東行為
    6.4 加大研發(fā)投入,提高企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力
    6.5 強(qiáng)化應(yīng)收賬款管理水平,提高應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率
    6.6 建立財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制,對(duì)違約風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)
7 研究結(jié)論與展望
    7.1 研究結(jié)論
    7.2 不足與展望
參考文獻(xiàn)
致謝



本文編號(hào)：3990263