發(fā)布時間：2020-11-20 01:09

　　 隨著證券市場的全球化的迅猛發(fā)展，對證券跨境發(fā)行與交易的法律監(jiān)管已成為各國政府證券監(jiān)管機關(guān)以及國際證監(jiān)組織的重要課題。各國政府證券監(jiān)管機關(guān)及國際證監(jiān)組織正在不斷研究和完善對跨境發(fā)行與交易的法律監(jiān)管。而美國是當今證券市場最發(fā)達的國家，對證券市場的監(jiān)管也最為成熟。因此，美國在證券市場上的先進監(jiān)管制度對于各國來說都具有借鑒作用。隨著中國加入WTO以及中國經(jīng)濟的發(fā)展和投資環(huán)境的改善，中國必將面臨外資企業(yè)在中國證券市場的上市與交易問題，同時，我國已經(jīng)有眾多公司在以美國為首的境外證券市場上市與交易，因此，進一步加強對各國特別是美國關(guān)于證券跨境發(fā)行與交易的法律監(jiān)管研究就顯得尤為必要。 本文以上述問題為著眼點，對美國關(guān)于證券跨境發(fā)行與交易的法律監(jiān)管進行了分析研究，全文共分為五部分。第一部分闡明了美國對證券跨境發(fā)行與交易確立管轄權(quán)的原則。第二部分詳細介紹了美國對證券跨境發(fā)行與交易進行法律監(jiān)管的規(guī)定，具體表現(xiàn)為對外國公司在美國證券市場上發(fā)行與交易證券、從美國向其它國家發(fā)行證券以及在美國和其它國家同時發(fā)行與交易證券的監(jiān)管規(guī)定。第三部分對美國證券交易委員會(SEC)在監(jiān)管方面所堅持的嚴格報告制度給外國上市公司、美國證券交易所以及美國投資者所造成的經(jīng)濟成本進行了深入分析，并進一步討論了外國上市公司、美國證券交易所對此的反映。在接下來的第四部分中深入研究了在內(nèi)外壓力下美國在證券跨境發(fā)行與交易的法律監(jiān)管方面所進行的國際協(xié)調(diào)。本文最后一部分深入分析了美國證券法律法規(guī)的嚴格監(jiān)管規(guī)定，尤其是在美國相繼發(fā)生安然(Enron)與世通(Worldcom)公司財務(wù)丑聞后，2002年薩班斯·奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)的頒布與實施對包括中國公司在內(nèi)的在美上市外國公司的影響，同時指出了中國公司在美上市所存在的一些問題，并在最后提出了中國公司在美上市的策略。 “他山之石，可以攻玉”。美國證券市場的法律監(jiān)管制度相對于我國證券監(jiān)管來說，可謂“他山之石”。本文希望通過對美國關(guān)于證券跨境發(fā)行與交易法律監(jiān)管的研究來為我國證券市場的監(jiān)管提供借鑒作用，從而進一步促進我國證券市場的規(guī)范化、法律監(jiān)管的完善化，同時促使我國上市公司進一步完善公司治理結(jié)構(gòu)、增強信息披露觀念，以便更能符合公司上市的要求和有關(guān)法律監(jiān)管的規(guī)定。
【學位單位】：對外經(jīng)濟貿(mào)易大學
【學位級別】：碩士
【學位年份】：2004
【中圖分類】：D971.2
【文章目錄】：
引言
一. 美國對證券跨境發(fā)行與交易管轄權(quán)的確立
    （一） 證券跨境發(fā)行與交易中的法律沖突
    （二） 美國對證券跨境發(fā)行與交易行使管轄權(quán)的原則
二. 美國關(guān)于證券跨境發(fā)行與交易的法律監(jiān)管
    （一） 對外國證券在美國發(fā)行與交易的法律監(jiān)管
        1 外國發(fā)行人完整信息披露制度
        2 1934年證券交易法的披露規(guī)定
    （二） 對從美國向國外發(fā)行與銷售證券的法律規(guī)定（S條例）
        1 S條例的相關(guān)規(guī)定
        2 1998年的S條例修正案（The 1998 Regulation S Amendments）
三. SEC監(jiān)管下的經(jīng)濟成本
    （一） SEC規(guī)則對外國公司在美國上市交易的影響
    （二） 美國證券交易所的憂慮
    （三） SEC的立場
    （四） 其它國家證券市場的有效性
    （五） SEC嚴格的披露制度對美國投資者的保護是否必要
四. 美國對證券跨境發(fā)行與交易監(jiān)管的國際協(xié)調(diào)
    （一） 進行國際協(xié)調(diào)的必要性
    （二） 雙邊國際協(xié)調(diào)
    （三） 多邊國際協(xié)調(diào)
        1 1990年的國際證券執(zhí)行合作法（ISECA）及諒解備忘錄
        2 通過國際證券監(jiān)管委員會組織（IOSCO）進行協(xié)調(diào)
五. 美國的監(jiān)管規(guī)定對中國公司在美國上市的影響
    （一） 薩班斯.奧克斯利法案（Sarbanes-Oxley Act）的頒布對外國公司的影響
    （二） 中國公司在美國上市所面臨的問題
        1 司法管轄權(quán)上的沖突
        2 會計制度等法律規(guī)定上的不同
        3 公司治理結(jié)構(gòu)上的差異
    （三） 中國公司赴美國上市的策略
        1 深入了解美國的證券法律、法規(guī)
        2 完善我國上市公司的治理結(jié)構(gòu)
        3 直接上市與間接上市相結(jié)合
        4 充分利用美國存托憑證（ADRs）
結(jié)論
參考文獻

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本文編號：2890708