發(fā)布時(shí)間：2020-12-07 02:45

　　隨著實(shí)體經(jīng)濟(jì)的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的不斷落實(shí)和推進(jìn),金融機(jī)構(gòu)積極響應(yīng)政府號(hào)召,加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的服務(wù)和幫助。隨著中國(guó)衍生品市場(chǎng)的不斷發(fā)展和逐漸成熟,期權(quán)在幫助實(shí)體企業(yè)對(duì)沖市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)方面發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用。場(chǎng)內(nèi)期權(quán)交易在品種、規(guī)模等方面尚存在許多限制,場(chǎng)外期權(quán)的市場(chǎng)規(guī)模和作用正在不斷擴(kuò)大。“三農(nóng)”問(wèn)題是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展亟待解決的問(wèn)題。研究場(chǎng)外期權(quán)與解決“三農(nóng)”問(wèn)題的聯(lián)系無(wú)疑具有重要意義。本文以吉林四平天成集團(tuán)的“糧食銀行”為例,分析了場(chǎng)外期權(quán)解決“三農(nóng)”問(wèn)題的新方法和新模式,從不同實(shí)體和不同角度論證了場(chǎng)外期權(quán)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的合理性、可行性和普適性,為場(chǎng)外期權(quán)市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展和完善提供支撐,也介紹了可能存在的一些問(wèn)題和給予場(chǎng)外期權(quán)市場(chǎng)的啟示。 

【文章來(lái)源】：天津工業(yè)大學(xué)天津市

【文章頁(yè)數(shù)】：62 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

一l運(yùn)作流穆圖

圖３－３做市模式??首先，本文對(duì)案例的運(yùn)作模式進(jìn)行分析。目前，該類(lèi)場(chǎng)外期權(quán)業(yè)務(wù)在市場(chǎng)上??的運(yùn)作模式大致可分為兩種，分別是撮合模式和做市模式。如圖３－２所示，撮合??模式就是經(jīng)過(guò)中間商的中介撮合，場(chǎng)外期權(quán)買(mǎi)方與賣(mài)方達(dá)成交易。該種模式最典??型的就是“投保主體＋保險(xiǎn)公司＋期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司”的“?１＋１＋１?”形式，也是“期??貨＋保險(xiǎn)”的標(biāo)準(zhǔn)模式。如圖３－３所示，做市模式就是在市場(chǎng)上具備一定的實(shí)力??和信譽(yù)的期貨公司作為做市商，向企業(yè)提供期權(quán)產(chǎn)品的買(mǎi)賣(mài)報(bào)價(jià)，并在該價(jià)位上??１６??

?買(mǎi)入呼叫看跌??圖３－２農(nóng)戶風(fēng)險(xiǎn)收益圖??如圖３－２所示，如果農(nóng)戶沒(méi)有在１１月１１日與天成集團(tuán)簽訂協(xié)議，而是在??１２月１１日當(dāng)天直接與天成集團(tuán)達(dá)成現(xiàn)貨交易，那么農(nóng)戶就只能獲得玉米在１２??月１１日當(dāng)天的現(xiàn)貨收益。為了研宄方便，以１７１０元／噸作為分界點(diǎn)，現(xiàn)貨價(jià)格??呈現(xiàn)出斜向右上的一條直線，該直線與Ｘ軸的交點(diǎn)恰好就是農(nóng)戶與天成集團(tuán)在??１１月１１日當(dāng)天達(dá)成的玉米現(xiàn)貨價(jià)格。其含義是：如果１２月１１日玉米現(xiàn)貨價(jià)格??低于１７１０元／噸，那么這筆交易農(nóng)戶實(shí)際上就是虧損的。因?yàn)樵�本１１月１１日�??米的現(xiàn)貨價(jià)格就達(dá)到了?１７１０元／噸的價(jià)格，但是因?yàn)檗r(nóng)戶持有對(duì)玉米價(jià)格上漲的??樂(lè)觀期望，沒(méi)有在當(dāng)日選擇與天成集團(tuán)達(dá)成交易。若是１２月１１日沒(méi)有達(dá)到這一??期望價(jià)格，農(nóng)戶就損失了這部分收益，并平白持有了一個(gè)月的玉米現(xiàn)貨。這一個(gè)??月的時(shí)間

【參考文獻(xiàn)】：
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