發(fā)布時(shí)間：2020-11-19 20:51

　　 中國(guó)證券市場(chǎng)規(guī)模從上世紀(jì)九十年代以來,規(guī)模迅速擴(kuò)大。與此同時(shí),我國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)也處于一個(gè)升級(jí)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)期。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)是經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)的源動(dòng)力之一,如何能夠更好地利用資本市場(chǎng),更好地為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)服務(wù),是一個(gè)非常有現(xiàn)實(shí)意義的問題。 本文以高新技術(shù)行業(yè)為例,對(duì)相關(guān)理論、證券市場(chǎng)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的內(nèi)涵和關(guān)系進(jìn)行了總結(jié)和探討,并利用統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),通過建模的方式,結(jié)合高新技術(shù)行業(yè)現(xiàn)狀,對(duì)于我國(guó)股票市場(chǎng)與高新技術(shù)行業(yè)產(chǎn)業(yè)升級(jí)影響進(jìn)行了實(shí)證分析。本文的實(shí)證通過微觀和中觀兩個(gè)層面來進(jìn)行。在微觀層面,利用統(tǒng)計(jì)分析的手段,對(duì)于高新科技板塊的上市公司成長(zhǎng)性和盈利性進(jìn)行微觀對(duì)照分析,并就資本集中度和股權(quán)集中度對(duì)于規(guī)模性的影響進(jìn)行了考察。在中觀層面,則通過計(jì)量模型,對(duì)于A股市場(chǎng)和其他影響高新技術(shù)行業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的因素,進(jìn)行回歸分析。 本文實(shí)證的主要結(jié)果如下： 1)資本化率的提升以及理性的證券市場(chǎng)交易對(duì)于高新科技產(chǎn)業(yè)的升級(jí)有較為明顯的推動(dòng)作用。但是股票籌資和投機(jī)性的炒作則不利于該產(chǎn)業(yè)的升級(jí)。 2)股票市場(chǎng)對(duì)于高新技術(shù)行業(yè)的這種產(chǎn)業(yè)升級(jí)作用,因行業(yè)細(xì)分而有所差異。具體來說,對(duì)于民用行業(yè)來說,其對(duì)于盈利性的增加作用較為明顯。而軍工行業(yè)來說,其技術(shù)方面的升級(jí)特征較為明顯,但是盈利性提升并不顯著。 3)民用的高新科技行業(yè)的創(chuàng)業(yè)板所占比例較高,因?yàn)楦咝录夹g(shù)企業(yè)存在高風(fēng)險(xiǎn)和高收益的特征性,因此創(chuàng)業(yè)板會(huì)逐步成為高新科技行業(yè)的成長(zhǎng)平臺(tái)。 4)對(duì)于民用的高新科技行業(yè)來說,其規(guī)模性與資本集中度成呈相反的關(guān)系,資本集中度越低,越能吸引企業(yè)進(jìn)入該產(chǎn)業(yè)。股權(quán)集中度的影響目前并不明顯。 在本次實(shí)證的基礎(chǔ)上,針對(duì)我國(guó)的現(xiàn)狀,提出了以下的政策性建議： 1)擴(kuò)大我國(guó)證券市場(chǎng)規(guī)模,但是擴(kuò)大規(guī)模時(shí),應(yīng)該約束盲目的證券市場(chǎng)融資。 2)加強(qiáng)和完善現(xiàn)有的多層次資本市場(chǎng)的制度建設(shè)。對(duì)于目前還不太成熟的創(chuàng)業(yè)板,應(yīng)該完善退市機(jī)制,對(duì)于高管套現(xiàn)離職的現(xiàn)象應(yīng)該加以制度性的制約。 3)應(yīng)豐富對(duì)于投資者的教育的形式,抑制當(dāng)前過度的投機(jī)行為。 4)對(duì)于高新技術(shù)的上市企業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)于研發(fā)資金情況的信息披露,對(duì)于資金運(yùn)作狀況加以監(jiān)督。 5)對(duì)于新興的高新科技企業(yè),目前資本市場(chǎng)的扶持還較為空白。可以借鑒西方發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)驗(yàn),引入建立風(fēng)險(xiǎn)投資體系,以扶植高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展。
【學(xué)位單位】：華東師范大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2012
【中圖分類】：F832.51;F276.44
【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
1 緒論
    1.1 選題背景
    1.2 研究方法
    1.3 研究的基本內(nèi)容
    1.4 創(chuàng)新和不足之處
2 理論和文獻(xiàn)綜述
    2.1 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系的理論研究
    2.2 資本市場(chǎng)與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的關(guān)系的理論研究
        2.2.1 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和工業(yè)結(jié)構(gòu)的演變趨勢(shì)
        2.2.2 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的目的和調(diào)整方法
        2.2.3 資本市場(chǎng)對(duì)于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)影響的作用機(jī)制
    2.3 資本市場(chǎng)對(duì)于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)影響的文獻(xiàn)綜述
3 我國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)狀分析
    3.1 高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的園區(qū)和產(chǎn)品情況
    3.2 高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)值情況分析
    3.3 高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的地域性差異分析
    3.4 高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的研究與試驗(yàn)發(fā)展（R&D）活動(dòng)情況
    3.5 高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的進(jìn)出口貿(mào)易狀況
    3.6 高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的上市公司基本情況
    3.7 小結(jié)
4 股票市場(chǎng)與高新科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展關(guān)系的實(shí)證研究
    4.1 關(guān)于高新科技行業(yè)的選擇標(biāo)準(zhǔn)
    4.2 對(duì)于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)上市公司的統(tǒng)計(jì)校驗(yàn)
        4.2.1 高科技行業(yè)的績(jī)效和成長(zhǎng)性校驗(yàn)
        4.2.2 影響高科技行業(yè)上市公司的因素分析
    4.3 基于A股市場(chǎng)的高新技術(shù)行業(yè)發(fā)展綜合性因素回歸分析
        4.3.1 計(jì)量模型的構(gòu)建和指標(biāo)的選擇
    4.4 實(shí)證檢驗(yàn)
    4.5 實(shí)證總結(jié)
5 結(jié)論和建議
    5.1 擴(kuò)大證券市場(chǎng)規(guī)模,提升資產(chǎn)證券化比例
    5.2 對(duì)現(xiàn)有的多層次資本市場(chǎng)的完善其制度建設(shè)
    5.3 注重投資者投資理念的培養(yǎng)
    5.4 加強(qiáng)高新科技行業(yè)的研發(fā)信息披露
    5.5 建立風(fēng)險(xiǎn)投資體系
附錄
參考文獻(xiàn)
致謝

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2890427