發(fā)布時(shí)間：2025-02-06 12:18

　　近些年隨著經(jīng)濟(jì)不斷的快速增長(zhǎng),資本市場(chǎng)也隨著不斷上升的融資投資需求而成長(zhǎng)起來(lái)。但是由于我國(guó)資本市場(chǎng)起步相對(duì)較晚,同國(guó)外成熟的資本市場(chǎng)相比,在一些操作上還存在著不規(guī)范、不合理的地方。作為企業(yè)內(nèi)部最重要的財(cái)務(wù)決策之一,同時(shí)也是關(guān)乎外界投資者核心利益的企業(yè)政策,股利分配政策一直都是業(yè)界和學(xué)界討論的焦點(diǎn)。在和成熟的資本市場(chǎng)上企業(yè)的通行操作比較后筆者發(fā)現(xiàn),成熟資本市場(chǎng)上一般采用現(xiàn)金股利作為主要發(fā)放方式,政策一般較穩(wěn)定;而在我國(guó)則有許多企業(yè)采用送轉(zhuǎn)股作為主要股利分配政策,且政策波動(dòng)較大。本文選取A公司的高送轉(zhuǎn)股利政策作為分析案例,因?yàn)檫@一案例包含了目前國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)上很多企業(yè)的一些典型做法。首先本文采用文獻(xiàn)研究法,在研究國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)資料的基礎(chǔ)上總結(jié)目前學(xué)界對(duì)于高送轉(zhuǎn)的定義以及相關(guān)的觀點(diǎn)。接著在第二章對(duì)文章中涉及到的概念和理論進(jìn)行梳理。在第三章中首先介紹A公司的公司背景,對(duì)A公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)和歷年股利政策做簡(jiǎn)要的介紹,并列舉其中存在的一些問(wèn)題。在第四章中就案例進(jìn)行分析,首先從財(cái)務(wù)分析的角度分析其進(jìn)行高送轉(zhuǎn)的可行性,接著對(duì)A公司實(shí)施高送轉(zhuǎn)股利政策的動(dòng)因進(jìn)行分析,并采用事件研究的方法分析市場(chǎng)對(duì)于高送轉(zhuǎn)股利政策的...

【文章頁(yè)數(shù)】：68 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

圖3-1收入來(lái)源百分比示意圖

本文的案例研究公司A公司是一家以高新技術(shù)為主要業(yè)務(wù)支撐的電子化工材料公司。公司的主要業(yè)務(wù)方向?yàn)楣饪棠z電子化學(xué)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售以及相關(guān)貿(mào)易業(yè)務(wù)。公司的主要收入來(lái)源是電子化學(xué)品的銷售,另外還有小部分收入來(lái)源于提供電子化學(xué)品的加工服務(wù)、技術(shù)咨詢服務(wù)以及非電子化學(xué)品貿(mào)易。通過(guò)下面堆積....

圖3-2營(yíng)業(yè)收入及利潤(rùn)概覽

與同行業(yè)相比,A公司的銷售凈利率十分突出,但是在凈資產(chǎn)收益率上卻略低于行業(yè)平均水平,說(shuō)明A公司在生產(chǎn)銷售中可能存在制造業(yè)通病,即期間費(fèi)用過(guò)大,影響了凈資產(chǎn)收益率的表現(xiàn),也從一個(gè)側(cè)面表現(xiàn)出了公司內(nèi)控的緊密程度不高。從圖3-2中可以發(fā)現(xiàn),A公司在的凈利潤(rùn)一直以來(lái)都比較穩(wěn)定。與此同時(shí),....

圖3-3現(xiàn)金流概覽

從圖3-2中可以發(fā)現(xiàn),A公司在的凈利潤(rùn)一直以來(lái)都比較穩(wěn)定。與此同時(shí),雖然營(yíng)業(yè)總收入有大幅增長(zhǎng),凈利潤(rùn)并未有同比例的上漲,說(shuō)明在營(yíng)業(yè)收入上漲的同時(shí)營(yíng)業(yè)成本上漲的比例遠(yuǎn)遠(yuǎn)超營(yíng)業(yè)收入,公司對(duì)于營(yíng)業(yè)成本的管控能力較弱。凈利潤(rùn)的情況說(shuō)明A公司目前經(jīng)營(yíng)成果較為穩(wěn)定,派發(fā)現(xiàn)金股利可能為更適合公....

圖4-1 A公司研發(fā)支出示意圖

傳統(tǒng)化工行業(yè)對(duì)于環(huán)境的污染嚴(yán)重。在生產(chǎn)過(guò)程中所產(chǎn)生的廢渣、廢水、廢氣等會(huì)造成嚴(yán)重的環(huán)境污染。政府近些年來(lái)對(duì)于環(huán)境污染的管控力度越來(lái)越強(qiáng),以約束生產(chǎn)活動(dòng)對(duì)環(huán)境污染造成的破壞。A公司的子公司在2017年被停業(yè)整頓,其后A公司對(duì)公司的環(huán)保方向的研發(fā)支出進(jìn)行大額投入,遠(yuǎn)超過(guò)化工行業(yè)平均水....

本文編號(hào)：4030416